#预测市场 Khi thấy báo cáo dữ liệu của Kalshi, tôi rơi vào trạng thái suy tư. Thị trường dự đoán có sai số trung bình thấp hơn 40% so với Wall Street trong dự báo lạm phát, con số này nói ta điều gì?

Sau những năm biến động thị trường, tôi học được một bài học: những người tham gia thị trường thực tế thường trung thực hơn các chuyên gia so sánh. Các nhà phân tích Wall Street có áp lực danh tiếng, lợi ích tổ chức, duy trì quyền phát ngôn, dự báo của họ thường mang theo quá nhiều gánh nặng. Thị trường dự đoán khác, những người tham gia bỏ tiền thật ra bầu chọn, sai là mất tiền, "trí tuệ tập thể" hình thành dưới động lực kinh tế này thực sự sắc sảo hơn các dự báo học thuật thuần túy.

Nhưng điều tôi cần cảnh báo là vấn đề khác: đừng coi thị trường dự đoán như cái máy rút tiền. Lịch sử cho thấy những dự án mang tên "dự báo thị trường" cuối cùng đều trở thành công cụ "cắt cây non". Kalshi có thể đạt được độ chính xác, lõi là cơ chế giao dịch thực sự và cấu trúc động lực minh bạch của nó — những điều này không phải mỗi nền tảng dự báo thị trường nào cũng làm được.

Trong thời kỳ độ không chắc chắn cao, lắng nghe tiếng nói của thị trường thực sự có giá trị. Nhưng điều kiên tiên là phải phân biệt rõ, đâu là dự báo thực sự dựa trên động lực, đâu chỉ là dự án mặc áo dự báo với phương thức Ponzi. Đừng bị mê hoặc bởi vẻ đẹp của dữ liệu, phải hỏi liệu cơ chế đằng sau có kiên cường trước thử nghiệm của thời gian hay không.