Ngân hàng trung ương Philippines vừa mới ra tín hiệu giữ nguyên lãi suất trong tương lai gần. Tại sao? Lạm phát bắt đầu tăng trở lại, khiến việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn trở thành điều không thể.

Điều này có nghĩa gì đối với thị trường rộng lớn hơn: khi các ngân hàng trung ương giảm tốc độ nới lỏng, thường đồng nghĩa với việc điều kiện thanh khoản thắt chặt hơn trong tương lai. Điều này lan tỏa qua các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử. Lãi suất cao hơn thường liên quan đến việc giảm nhu cầu đối với các khoản đầu tư biến động, mang tính đầu cơ—mặc dù bức tranh vĩ mô tổng thể vẫn còn phức tạp do sự khác biệt trong chính sách tiền tệ toàn cầu.

Sự gia tăng lạm phát cũng đáng để theo dõi. Nếu áp lực giá cả gia tăng trên các thị trường mới nổi, chúng ta có thể thấy dòng vốn chuyển hướng về các nơi trú ẩn an toàn hơn, điều này về lịch sử gây áp lực lên các tài sản thay thế. Các nhà giao dịch nên theo dõi phản ứng của các ngân hàng khu vực khác. Chính sách như vậy từ các nền kinh tế mới nổi lớn thường báo hiệu các xu hướng rộng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu.