Về ảnh hưởng của việc MSTR bị loại khỏi danh sách đối với BTC

Về ảnh hưởng của việc MSTR bị loại khỏi danh sách trước đây đã từng bàn luận, nhưng tôi thấy một số độc giả vẫn chưa rõ lắm, nên hôm nay sẽ bàn lại lần nữa.

Nếu MSTR bị MSCI loại khỏi danh sách, ảnh hưởng đến Bitcoin sẽ có nhiều mặt, chứ không đơn giản là MSTR sẽ bán tháo Bitcoin.

Trước tiên, sẽ tuyên bố sự phá sản của câu chuyện DAT.

Việc Bitcoin tăng giá trong quý hai và ba năm ngoái chủ yếu dựa vào sự thịnh vượng của câu chuyện DAT mang lại các đơn đặt hàng DAT liên tục. Và lý do có nhiều DAT xuất hiện như vậy là do hiệu ứng mô hình thành công của MSTR.

MSTR đã được đưa vào các chỉ số như MSCI, Nasdaq 100, có lợi thế về chênh lệch thanh khoản rõ rệt, và dựa trên chênh lệch thanh khoản này đã xây dựng mô hình liên kết giữa token và cổ phiếu, giúp giá cổ phiếu và vốn hóa liên tục tăng, từ đó tạo ra câu chuyện DAT rực rỡ nhất năm nay.

Và một khi MSTR bị loại khỏi MSCI, chênh lệch thanh khoản cũng sẽ biến mất, mô hình liên kết token-cổ phiếu sẽ dừng lại, câu chuyện DAT sẽ không thể tiếp tục, các đơn đặt hàng DAT cũng sẽ gần như biến mất.

Thứ hai, sẽ rơi vào vòng luẩn quẩn giá token và cổ phiếu.

Việc loại bỏ MSTR sẽ dẫn đến áp lực bán ròng 28 tỷ USD và suy giảm thanh khoản, điều này sẽ khiến MSTR tiếp tục giảm giá, và việc giảm giá của MSTR cũng sẽ làm xấu đi tâm lý thị trường Bitcoin, dẫn đến Bitcoin giảm giá, Bitcoin giảm giá sẽ khiến MSTR giảm tiếp, cho đến khi MSTR xuất hiện mức chiết khấu nghiêm trọng.

Cuối cùng, DAT có thể buộc phải bán tháo Bitcoin.

Sau khi câu chuyện DAT phá sản, khả năng cao là các công ty DAT sẽ phổ biến bị giảm giá cổ phiếu, gây khó khăn trong việc huy động vốn tiếp tục, nếu dòng tiền kinh doanh của các hoạt động khác không đủ để trang trải chi phí vận hành của công ty, thì hoạt động của công ty sẽ gặp khó khăn, một số DAT mua Bitcoin bằng nợ có thể rơi vào khủng hoảng phá sản.

Trong tình huống này, bán tháo Bitcoin là lựa chọn tự nhiên, và DAT sẽ chuyển từ động lực của thị trường bò trước đó thành bộ tăng tốc của thị trường gấu.

Hiện tại vẫn còn trong giai đoạn đầu của thị trường gấu, tình hình này chưa rõ ràng lắm, khi bước vào giai đoạn gấu sâu hơn, thì tình trạng này sẽ ngày càng phổ biến hơn.