Khi cổ phiếu Mỹ bắt đầu khởi sắc, liệu thị trường có đang đặt cược quá nhiều vào một kết quả hạ cánh mềm mại?

Thị trường chứng khoán đã có một phiên giao dịch hỗn hợp vào thứ Ba, với chỉ số S&P 500 đạt đỉnh trong ngày tại vùng lãnh thổ mới, tăng 0.16% mặc dù khối lượng giao dịch giảm sút cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn thận trọng. Các biến động lớn hơn đã bị hạn chế ở các chỉ số chính khác—Nasdaq 100 và Dow Index duy trì ở mức tương đối ổn định khi các nhà đầu tư tiêu hóa các tín hiệu thị trường lao động để tìm manh mối về các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Phía sau bức tranh ảm đạm này là một câu chuyện hấp dẫn hơn. Tom Essaye, người đứng đầu The Sevens Report, đã đưa ra góc nhìn về những gì thực sự thúc đẩy tâm lý thị trường khi lịch trình năm dần khép lại: Phố Wall về cơ bản đã xác nhận một kịch bản cơ sở về khả năng phục hồi của nền kinh tế—một cái gọi là “hạ cánh mềm”—với sự tự tin. Sự tự tin đó, theo ông, còn có thể mở rộng hơn nữa.

Cách tính toán rất đơn giản. Nếu giả thuyết hạ cánh mềm đúng và Fed giữ nguyên hoặc nới lỏng chính sách, thì khả năng của thị trường chứng khoán sẽ tăng lên đáng kể. Thị trường đã tính đến việc mở rộng lợi nhuận mạnh mẽ trong vài quý tới, một yếu tố hỗ trợ có thể đẩy các chỉ số cao hơn mặc dù hiện tại đang có sự củng cố trong ngày. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là: liệu sự lạc quan này đã quá sớm, hay dữ liệu cuối cùng sẽ bắt kịp với sự đồng thuận tích cực?

Hoạt động giao dịch ảm đạm này cũng xứng đáng được xem xét. Khối lượng giao dịch thấp trong các giai đoạn cuối năm thường che giấu sự tự tin tiềm ẩn—một số nhà đầu tư đã chuẩn bị cho những gì sắp tới, trong khi những người khác vẫn đứng ngoài chờ đợi rõ ràng hơn. Động thái này tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro, tùy thuộc vào phía của giao dịch mà bạn chọn.