#比特币机构采用与储备 Khi tôi xem báo cáo của Galaxy, tôi đang nghĩ về lý thuyết chu kỳ quen thuộc. Con số 250.000 đô la vào cuối năm 2027 không phải là một dự đoán mà nó mô tả sự hoàn thành của một sự thay đổi cấu trúc - quá trình áp dụng thể chế từ rìa đến xu hướng chủ đạo.

Tôi vẫn nhớ rằng trong vòng năm 2015, các tổ chức hoàn toàn không xem xét Bitcoin. Năm 2020, Grayscale bắt đầu gia nhập thị trường một cách mạnh mẽ. Giờ đây, đường cong nụ cười biến động trên thị trường quyền chọn đã lên tiếng: phí bảo hiểm bán cao hơn quyền mua, đây là dấu hiệu của sự trưởng thành của thị trường. Tín hiệu này không được nhìn thấy trong sự điên rồ của năm 2017.

Sự "hỗn loạn" của năm 2026 thực sự rất dễ hiểu. Mỗi làn sóng tiếp cận thể chế đều đi kèm với sự không chắc chắn về chính sách và xáo trộn vĩ mô. Nhưng lần này sự khác biệt là Bitcoin đang cộng hưởng với chính sách tiền tệ lỏng lẻo và nhu cầu phòng ngừa rủi ro phi đô la - giống như câu chuyện về vàng hồi đó. Trong lịch sử, miễn là ba lực lượng này đi cùng một hướng, sự gia tăng giá tài sản là chắc chắn, nhưng con đường sẽ ngoằn ngoèo.

Phạm vi giá từ 50.000 đến 250.000 phản ánh không phải sự thất bại của dự báo, mà là một mô tả chân thực về giai đoạn chuyển đổi. Chúng ta đã chứng kiến quá nhiều chu kỳ: sự thăng trầm mạnh mẽ của thời kỳ đổi mới công nghệ, sự củng cố của giai đoạn khám phá ứng dụng và sự biến động của giai đoạn gia nhập thể chế. Bây giờ nó chỉ là một sự thay đổi tên, và bản chất vẫn là tập hợp logic đó.

Điều đáng chú ý là bản thân việc áp dụng thể chế không thay đổi bản chất chu kỳ của Bitcoin, nó chỉ thay đổi quy mô của chu kỳ và cấu trúc của những người tham gia. Sự "nhàm chán" của năm 2026 có thể mang tính chiến lược hơn sự điên rồ của năm 2013.