Các dự án tiền điện tử hàng đầu đang chuyển đổi việc token hóa tài sản thực tế trong năm 2024

Cảnh quan blockchain đang chứng kiến một sự chuyển đổi đáng kể khi việc token hóa crypto định hình lại cách các nhà đầu tư tương tác với các tài sản tài chính truyền thống. Sự tiến bộ này đại diện cho một cấu trúc lại toàn diện của hệ sinh thái đầu tư, với các biểu diễn kỹ thuật số của tài sản vật lý ngày càng thu hút sự chú ý chưa từng có.

Sự Phát Triển và Quy Mô của Thị Trường RWA

Kể từ những ngày thử nghiệm ban đầu vào đầu những năm 2010 qua các đồng tiền màu trên Bitcoin, việc token hóa tài sản đã trưởng thành đáng kể. Việc ra mắt mạng lưới Ethereum vào năm 2015 đã cung cấp nền tảng công nghệ biến việc token hóa từ ý tưởng thành thực tế. Đến tháng 3 năm 2024, thị trường toàn cầu cho các loại tiền điện tử tập trung vào RWA đã đạt giá trị tổng cộng 8,4 tỷ đô la, đánh dấu sự quan tâm đáng kể của các tổ chức lớn trong lĩnh vực này.

Khoảnh khắc quyết định đến khi BlackRock gia nhập vào quản lý tài sản trên chuỗi. Quỹ BUIDL của công ty—được định vị là Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Tổ chức USD trên Ethereum—đã xác thực cơ bản luận điểm về RWA. Gói này cung cấp cổ tức tích lũy hàng ngày trực tiếp đến ví của nhà đầu tư trong khi vẫn duy trì tiếp xúc với các công cụ Kho bạc Hoa Kỳ và các thỏa thuận mua lại. Sáng kiến BUIDL cho thấy các nhà chơi lớn trong tài chính truyền thống hiện xem hạ tầng blockchain không còn là công nghệ thử nghiệm nữa mà là hạ tầng thiết yếu cho quản lý tài sản thế hệ tiếp theo.

Các đối tác hệ sinh thái hỗ trợ như Anchorage Digital Bank NA, BitGo, Coinbase và Fireblocks đã cùng nhau xây dựng lớp hạ tầng làm cho sự chuyển đổi này khả thi.

Tại sao Tài Sản Vật Lý Cần Blockchain: Lý Do Đầu Tư

Token hóa crypto loại bỏ sự khan hiếm nhân tạo đã lâu hạn chế quyền truy cập đầu tư. Một số cơ chế thúc đẩy sự chuyển đổi này:

Sở hữu phân đoạn quy mô lớn — Các tài sản truyền thống thường yêu cầu cam kết vốn lớn. Token hóa chia nhỏ các tài sản này thành các đơn vị có thể chia nhỏ, cho phép sự tham gia của các nhà đầu tư bán lẻ vào các loại tài sản trước đây chỉ dành cho các tổ chức lớn. Một danh mục bất động sản thương mại trị giá $50 triệu đô la trở nên dễ tiếp cận với các nhà đầu tư chỉ cần bỏ ra 1.000 đô la.

Thanh khoản trước đây bị kẹt — Bất động sản, nghệ thuật cao cấp và chứng khoán tín dụng tư nhân gặp phải hạn chế về thanh khoản vốn có của chúng. Thị trường blockchain hoạt động liên tục, loại bỏ ma sát của các quy trình chuyển nhượng truyền thống từng mất nhiều tuần để hoàn tất.

Hình thành vốn không biên giới — Arbitrage địa lý biến mất khi các tài sản giao dịch trên các mạng lưới blockchain toàn cầu. Các nhà đầu tư tại Singapore có thể truy cập token hóa Kho bạc Hoa Kỳ trên cùng điều kiện như những người ở New York.

DeFi như Lego tài chính — Các tài sản token hóa trở nên có thể ghép nối. Một token Kho bạc Hoa Kỳ trở thành tài sản thế chấp cho các khoản vay, được đóng gói vào các chiến lược lợi nhuận hoặc giao dịch trong các thị trường vĩnh viễn—tất cả trong vòng vài giờ thay vì những ngày như trong hạ tầng thanh toán truyền thống.

Các Dự Án Dẫn Đầu Sự Chuyển Đổi Này

Ondo Finance: Chuyên về Token hóa Kho bạc

Ondo Finance chiếm vị trí tập trung trong lĩnh vực RWA—đã xây dựng hạ tầng chuyên biệt dành riêng cho token hóa Kho bạc Hoa Kỳ. Nền tảng của họ, OUSG, là sản phẩm Kho bạc token hóa cấp tổ chức đầu tiên trên thế giới.

Giao thức cho vay Flux Finance thể hiện tính thực tiễn: chấp nhận OUSG làm tài sản thế chấp, tạo ra một hệ sinh thái tự củng cố nơi các tài sản token hóa tạo ra hoạt động kinh tế trong tài chính trên chuỗi. Token quản trị ONDO cho phép cộng đồng tham gia vào các quyết định phát triển giao thức.

Một bước phát triển quan trọng năm 2024 là quyết định của Ondo chuyển $95 triệu đô la tài sản Kho bạc vào quỹ BUIDL của BlackRock. Chuyển động này giữa các tổ chức thể hiện điều gì đó quan trọng: các giao thức crypto đã có quy mô lớn giờ đây xem hạ tầng tài chính truyền thống (các sản phẩm của BlackRock) như các thành phần xây dựng phù hợp chứ không còn cạnh tranh nữa. Tăng cường khả năng sử dụng của OUSG trong hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn giúp các nhà nắm giữ OUSG hưởng lợi từ các trường hợp sử dụng mở rộng.

Mantra: Xây dựng Hạ tầng Tuân Thủ cho Châu Á-Thái Bình Dương

Mantra (OM) mang một cách tiếp cận khác—thay vì token hóa các tài sản cụ thể, nó xây dựng hạ tầng nền tảng cho phép người khác xây dựng thị trường RWA.

Dữ liệu Hiện tại — Token OM:

• Giá: $0.08
• Thay đổi 24h: +0.96%
• Vốn hóa thị trường: $90.68M
• Khối lượng giao dịch: $464.70K

Sau vòng gọi vốn $11 triệu đô la do Shorooq Partners dẫn dắt vào năm 2023, Mantra định vị mình là lớp nền tuân thủ quy định cho phát triển RWA. Nền tảng nhấn mạnh tiếp cận thị trường Trung Đông và Châu Á, những khu vực có lượng vốn lớn nhưng hạn chế tiếp xúc với hạ tầng blockchain.

Token OM vừa là cơ chế quản trị vừa là tài sản staking—các nhà nắm giữ cam kết vốn cho hoạt động của mạng lưới để kiếm lợi nhuận thụ động đồng thời bỏ phiếu về các tham số của giao thức. Tokenomics hai mục đích này giúp cân bằng lợi ích giữa nhà phát triển giao thức và nhà cung cấp vốn.

Polymesh: Hạ tầng Chuẩn Chứng Khoán

Polymesh (POLYX) thể hiện sự chuyên môn hóa về hạ tầng—chỉ tồn tại để phục vụ thị trường token hóa chứng khoán.

Dữ liệu Hiện tại — Token POLYX:

• Giá: $0.06
• Thay đổi 24h: -1.00%
• Vốn hóa thị trường: $71.87M
• Khối lượng giao dịch: $126.84K

Nền tảng nổi bật với việc tích hợp tuân thủ, quản trị, xác minh danh tính và hoàn tất thanh toán vào kiến trúc cốt lõi của nó thay vì gắn các chức năng này vào blockchain đa dụng. Thiết kế cấp tổ chức này thừa nhận thực tế: token hóa chứng khoán không thể thành công nếu không giải quyết các yêu cầu pháp lý từ đầu.

Tokenomics của POLYX theo mô hình asymptotic tạo ra sự khan hiếm kiểm soát được. Cung cấp tiến gần đến nhưng không bao giờ đạt đến giới hạn cố định, với việc tạo ra token mới theo quy tắc thuật toán. Thiết kế này ngăn chặn lạm phát vượt mức và cạn kiệt nguồn cung sớm, duy trì sự cân bằng lợi ích dài hạn cho mạng lưới.

OriginTrail: Mạng Tri Thức Gặp Gỡ Tài Sản Vật Lý

OriginTrail (TRAC) giải quyết một yêu cầu RWA thường bị bỏ qua—độ tin cậy của dữ liệu có thể xác minh qua chuỗi cung ứng.

Dữ liệu Hiện tại — Token TRAC:

• Giá: $0.43
• Thay đổi 24h: -0.61%
• Vốn hóa thị trường: $194.12M
• Khối lượng giao dịch: $39.97K

Công nghệ Mạng Tri Thức Phi Tập Trung của dự án tạo ra các biểu diễn kỹ thuật số sẵn sàng cho AI của thông tin chuỗi cung ứng. Điều này đặc biệt có giá trị đối với các loại tài sản mà nguồn gốc rất quan trọng: hàng xa xỉ, dược phẩm, khoáng sản xung đột và sản phẩm nông nghiệp. Bằng cách token hóa các tài sản này cùng với bằng chứng mật mã về nguồn gốc và quá trình di chuyển, OriginTrail cho phép các nhà đầu tư xác minh tính xác thực cùng với quyền sở hữu.

Việc triển khai đa chuỗi của TRAC đảm bảo chức năng xuyên chuỗi, ngăn chặn bị khóa hạ tầng trong khi vẫn duy trì khả năng ghép nối giữa các chuỗi.

Pendle: Tách Lợi Nhuận khỏi Vốn Gốc

Pendle (PENDLE) tiên phong trong phương pháp kỹ thuật tài chính phức tạp—phân tách các tài sản sinh lợi thành các thành phần có thể giao dịch.

Dữ liệu Hiện tại — Token PENDLE:

• Giá: $2.16
• Thay đổi 24h: -1.54%
• Vốn hóa thị trường: $365.39M
• Khối lượng giao dịch: $271.53K

Bằng cách tách riêng Principal Tokens (PT) khỏi Yield Tokens (YT), Pendle cho phép các chiến lược phòng hộ, đầu cơ và tối ưu lợi nhuận trước đây không thể thực hiện trong thị trường trên chuỗi. Một nhà đầu tư sở hữu token token hóa Kho bạc Hoa Kỳ có thể bán lợi nhuận tương lai để có ngay thanh khoản trong khi vẫn giữ quyền sở hữu vốn gốc. Người khác có thể đặt cược vào lãi suất tăng bằng cách mua các yield tokens giảm giá.

Gần đây, việc mở rộng hỗ trợ RWA—bao gồm cả Flux Finance fUSDC và tài sản thế chấp của MakerDAO—đánh dấu sự tiến hóa của Pendle từ một giao thức DeFi thuần túy thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và phi tập trung. Vị trí này thu hút vốn tổ chức lớn tìm kiếm các công cụ quản lý lợi nhuận.

TokenFi: Dân Chủ Hóa Token Hóa Tài Sản

TokenFi (TOKEN) theo hướng ngược lại với sự chuyên môn hóa tuân thủ của Polymesh—nó ưu tiên khả năng tiếp cận và dễ sử dụng hơn.

Dữ liệu Hiện tại — TOKEN Token:

• Giá: $0.01
• Thay đổi 24h: -9.23%
• Vốn hóa thị trường: $19.44M
• Khối lượng giao dịch: $1.01M

Nền tảng hướng tới thị trường RWA dự kiến đạt $16 triệu đô la vào năm 2030 bằng cách loại bỏ các rào cản kỹ thuật. Token Launcher của nó cho phép người không phải lập trình tạo ra các token ERC-20 và BEP20 phù hợp mà không cần kỹ năng lập trình. Các công cụ AI tạo sinh giúp đơn giản hóa việc tạo NFT, trong khi các giao thức kết nối tổ chức giúp tăng thanh khoản sâu hơn so với các nhà phát hành tự quản lý.

TOKEN đóng vai trò lớp tiện ích: người dùng thanh toán bằng TOKEN để truy cập chức năng của nền tảng, tạo mối liên hệ trực tiếp giữa việc chấp nhận nền tảng và giá trị của token.

Hạ tầng Hỗ Trợ: Securitize và Các Đối Tác Khác

Securitize đã thiết lập vị trí là xương sống tuân thủ cho token hóa chứng khoán từ năm 2017. Đến năm 2022, chỉ sau ba năm ra mắt, thị trường của họ xếp trong top 10 đại lý chuyển nhượng cổ phiếu của Mỹ theo khối lượng hoạt động, phục vụ hơn 1,2 triệu tài khoản của hơn 3.000 khách hàng tổ chức. Đầu tư chiến lược của BlackRock và sự tham gia cấp hội đồng quản trị càng làm tăng giá trị xác nhận của Securitize trong tài chính truyền thống.

Untangled Finance, huy động được 13,5 triệu đô la vào tháng 10 năm 2023, tập trung đặc biệt vào token hóa tín dụng tư nhân. Việc triển khai trên mạng Celo hướng tới các nền kinh tế đang phát triển nơi các thị trường tín dụng truyền thống còn chưa được khai thác đầy đủ.

Swarm Markets (SMT), với TVL đạt 5,4 triệu đô la tính đến tháng 3 năm 2024, nhấn mạnh việc kết nối TradFi và DeFi thông qua tuân thủ quy định nghiêm ngặt. Hợp tác tháng 7 năm 2023 với Mattereum đã tạo ra các giải pháp chứng khoán hóa toàn diện trên chuỗi.

MakerDAO: DeFi Thành Lập Gặp Gỡ RWAs

MakerDAO (MKR), một trong các giao thức lâu đời nhất của Ethereum, thể hiện cách các hệ thống DeFi đã thành lập tích hợp các tài sản thế giới thực. Đến tháng 3 năm 2024, RWAs chiếm gần 30% bảng cân đối kế toán của MakerDAO—tương đương 2,06 tỷ đô la trong tổng giá trị bị khóa là 6,6 tỷ đô la.

Thành phần này phản ánh dòng vốn tổ chức đổ vào. Người vay token hóa các công cụ Kho bạc, triển khai stablecoin DAI thu được từ đó trên các thị trường DeFi, và duy trì tiếp xúc với tài sản thế chấp Kho bạc—hiểu đơn giản là sử dụng blockchain như một lớp thanh toán và ghép nối chứ không thay thế tài chính truyền thống.

Các Chỉ Số Đánh Giá Thị Trường Trưởng Thành

Một số mô hình cho thấy token hóa RWA đã chuyển từ thử nghiệm sang nền tảng:

Môi trường pháp lý đang rõ ràng hơn. Các khung pháp lý đã tồn tại ở nhiều khu vực, quy định cách hoạt động của chứng khoán kỹ thuật số, loại bỏ các bất ổn pháp lý trước đó. Việc chấp nhận của các tổ chức lớn tăng tốc khi quy định mang lại rõ ràng chứ không mơ hồ.

Thanh khoản thị trường tiếp tục mở rộng. Các tài sản trước đây mất nhiều tháng để chuyển nhượng giờ đây có thể chuyển trong vòng vài phút, tạo lợi thế kinh tế thực sự cho các phiên bản token hóa bên cạnh các phiên bản truyền thống của chúng.

Đổi mới DeFi tích hợp các thành phần RWA như chức năng tiêu chuẩn. Các giao thức không còn tranh luận về việc hỗ trợ token hóa tài sản thế giới thực nữa—họ tranh luận về các cách triển khai nào phục vụ tốt nhất cho người dùng của họ.

Kết Luận: Sự Hội Tụ Thúc Đẩy Tốc Độ

Các dự án đã đề cập không phải là các tầm nhìn cạnh tranh mà là các lớp bổ sung của một hạ tầng tài chính mới nổi. Một số ưu tiên tuân thủ và dịch vụ tổ chức, những khác nhấn mạnh khả năng tiếp cận và dễ sử dụng, còn lại xây dựng các thị trường chuyên biệt cho các loại tài sản cụ thể.

Hiệu ứng tập thể này biến token hóa crypto từ một thử nghiệm đầu cơ thành công cụ tài chính thực tiễn. Khi khung pháp lý trở nên rõ ràng hơn, sự tham gia của các tổ chức lớn sâu hơn, và trải nghiệm người dùng được cải thiện, thị trường hiện tại trị giá 8,4 tỷ đô la cho các loại tiền điện tử tập trung vào RWA có khả năng sẽ mở rộng đáng kể. Cảnh quan đầu tư đang được định hình lại một cách căn bản bởi các dự án khiến token hóa crypto trở thành phương thức mặc định để tiếp cận các tài sản ít thanh khoản truyền thống trên toàn cầu.