Nhìn vào chu kỳ lịch sử của thị trường, đợt tăng giá của Bitcoin này khác biệt

Kể từ khi ra đời vào năm 2009, Bitcoin đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường đầy biến động và hưng thịnh. Mỗi chu kỳ bò đều mang theo những câu chuyện thị trường khác nhau — từ sự cuồng nhiệt của các kỹ thuật viên đến sự tham gia của các tổ chức, từ áp lực của quy định đến sự công nhận của chính sách. Hiểu rõ các mô hình lịch sử này là điều cực kỳ quan trọng để nắm bắt nhịp điệu thị trường hiện tại và tương lai.

Tổng quan thị trường hiện tại: Động cơ ETF + Giảm một nửa

Năm 2024 là một năm mang tính bước ngoặt trong lịch sử của Bitcoin. Tính đến nay, BTC đã chạm mức $92.58K, tăng 132% so với mức $40K đầu năm. Động lực tăng giá lần này là gì? Chỉ cần hai từ đơn giản: Phê duyệt ETF và bốn lần giảm một nửa.

Sau khi SEC Mỹ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1, dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường. Tính đến tháng 11, dòng chảy ròng ETF đã vượt quá $2.8 tỷ, thậm chí vượt qua tốc độ tăng của ETF vàng. Điều này có ý nghĩa gì? Bitcoin chính thức chuyển từ “đầu tư rủi ro cao” sang “công cụ phân bổ tài sản truyền thống”.

Song song đó, sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 đã làm giảm nguồn cung thêm nữa. Trong lịch sử, sau mỗi lần giảm một nửa, Bitcoin đều có đợt tăng giá mạnh — sau giảm một nửa năm 2012, giá tăng 5,200%; năm 2016 tăng 315%; năm 2020 tăng 230%. Lần này cũng không ngoại lệ.

Quay lại quá khứ: Nhìn rõ các chiêu trò của thị trường bò

Chợ bò đầu tiên năm 2013: Từ $145 lên $1,200

Năm 2013 là thời kỳ phát triển hoang dã của Bitcoin. Giá trung bình trong năm dao động quanh $145, đến cuối năm tăng vọt lên $1,200, tăng 730%. Động lực đến từ ba yếu tố: Khủng hoảng ngân hàng Síp khiến mọi người nhận ra giá trị của Bitcoin như một “tài sản trú ẩn”; các nhà đầu tư ban đầu và truyền thông chú ý đột ngột tăng cao; cùng với việc hoàn thiện hạ tầng.

Tuy nhiên, đợt bò này cũng bộc lộ rủi ro của thị trường sơ khai. Sàn Mt. Gox kiểm soát tới 70% khối lượng giao dịch nhưng cuối cùng sụp đổ vào năm 2014 do lỗ hổng bảo mật, khiến giá Bitcoin từ $1,200 giảm còn $300, mất 75%. Sự kiện này để lại dấu ấn sâu sắc về rủi ro của các sàn tập trung.

Chợ bò năm 2017: Cuồng nhiệt của nhà bán lẻ từ $1,000 lên $20,000

Năm 2017 là thời đại của các nhà đầu tư phổ thông. Bitcoin từ dưới $1,000 đầu năm, tăng gần 20 lần lên gần $20,000, tổng tăng 1,900%. Mọi người đều nói về Bitcoin.

Các động lực gồm:

• Cơn sốt ICO: các dự án mới phát hành token để huy động vốn, thu hút lượng lớn người dùng mới
• Giảm rào cản giao dịch: nhiều nền tảng thân thiện ra đời, người mới dễ dàng mua bán
• Lan truyền qua truyền thông: các đợt tăng giá đều được đưa tin rầm rộ, tạo hiệu ứng FOMO, đẩy giá lên cao hơn nữa

Nhưng rồi, bóng tối cũng đến. Các cơ quan quản lý bắt đầu cảnh báo — SEC Mỹ thể hiện quan ngại, Trung Quốc cấm ICO và các sàn trong nước. Đến đầu 2018, giá Bitcoin giảm còn $3,200, mất 84%. Bài học rút ra là: Cuồng nhiệt bán lẻ không thể kéo dài mãi, thị trường cần nền tảng thực sự vững chắc.

Thời kỳ tổ chức năm 2020-2021: Từ $8,000 lên $64,000

Chu kỳ này, nhân vật chính chuyển từ nhà đầu tư cá nhân sang tổ chức. Bitcoin từ $8,000 đầu 2020, tăng vọt lên $64,000 vào tháng 4 năm 2021, tăng 700%.

Các điểm mấu chốt:

• Các công ty lớn tham gia: MicroStrategy, Tesla, Square… đều đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, gửi đi tín hiệu rõ ràng — đây không còn là trò chơi đầu cơ nữa, mà là một phần của phân bổ tài sản
• Hoàn thiện các sản phẩm phái sinh: hợp đồng tương lai và ETF ra đời, giúp tổ chức tham gia một cách hợp pháp hơn
• Dự đoán lạm phát: trong đại dịch, các quốc gia bơm lượng tiền khổng lồ, nhà đầu tư lo ngại lạm phát, Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” trở nên hấp dẫn hơn

Trong giai đoạn này, câu chuyện của Bitcoin đã chuyển từ “tiền phi tập trung” sang “công cụ chống lạm phát”. Dữ liệu công khai cho thấy dòng vốn tổ chức đổ vào năm 2021 vượt quá $1 tỷ.

Điểm khác biệt của đợt thị trường này

Kênh tổ chức chính thức mở ra

Trước đây, để tổ chức tham gia, cần xây dựng hạ tầng, xử lý vấn đề lưu ký, đối mặt rủi ro quy định. Giờ? Mua ETF là xong. Quỹ IBIT của BlackRock( đã nắm giữ 46.7 nghìn BTC riêng lẻ, tổng các ETF Bitcoin nắm giữ đã vượt 1 triệu coin. Điều này thay đổi gì? Tăng độ ổn định và hợp pháp của Bitcoin rõ rệt.

Nguồn cung khan hiếm nổi bật

Chu kỳ giảm một nửa + tích trữ của tổ chức = nguồn cung khan hiếm. MicroStrategy, Bhutan)Bhutan( và các tổ chức/quốc gia khác liên tục tăng lượng nắm giữ, trong khi lượng Bitcoin mới khai thác sau giảm một nửa giảm đi. Sự lệch pha cung cầu này hiếm gặp trong lịch sử, có thể đẩy giá lên cao hơn nhiều so với trước.

Chính sách thân thiện hơn

Thượng nghị sĩ Mỹ đề xuất dự luật BITCOIN, đề nghị Bộ Tài chính mua 1 triệu BTC trong 5 năm. El Salvador đã chính thức chấp nhận Bitcoin là tiền tệ hợp pháp. Bhutan cũng âm thầm tích trữ. Thay đổi thái độ của các chính phủ cho thấy Bitcoin không còn là “phi chính thống”, mà đã trở thành một lựa chọn phân bổ tài sản quốc gia.

Những câu hỏi còn bỏ ngỏ về đợt thị trường tiếp theo

Liệu nâng cấp công nghệ có thành hiện thực?

Kích hoạt mã OP_CAT có thể mở rộng khả năng hỗ trợ Layer-2 và DeFi của Bitcoin. Một khi thành công, phạm vi ứng dụng của Bitcoin sẽ mở rộng đáng kể, từ “công cụ lưu trữ giá trị” trở thành “công cụ sản xuất”. Điều này sẽ thu hút các nhà đầu tư hoàn toàn khác.

Quy mô ETF có thể tiếp tục mở rộng?

Hiện tại $2.8 tỷ nghe có vẻ lớn, nhưng so với quy mô ETF vàng hàng nghìn tỷ, còn rất nhiều dư địa. Nếu ETF Bitcoin thu hút hàng nghìn tỷ USD, điều đó có nghĩa gì? Có thể Bitcoin còn tăng gấp 3-5 lần nữa.

Các yếu tố địa chính trị đột biến

Dự đoán giảm lãi suất, biến động của đồng USD, thay đổi xu hướng kinh tế toàn cầu — tất cả đều có thể làm thay đổi định giá của Bitcoin. Ngoài ra, sự khác biệt giữa FOMO trước giảm một nửa và các lợi ích sau giảm một nửa thường gây ra biến động mạnh.

Làm thế nào để đối phó với chu kỳ tiếp theo

Hiểu rõ các yếu tố cơ bản

Bitcoin tồn tại để làm gì? Nguyên lý kỹ thuật của nó là gì? Tại sao tổng cung cố định ở 21 triệu? Hiểu rõ những câu hỏi này giúp bạn giữ bình tĩnh khi thị trường biến động.

Nghiên cứu lịch sử nhưng không mê muội quá khứ

Các chu kỳ bò 2013, 2017, 2021 hoàn toàn khác nhau. Đừng mong đợi lịch sử lặp lại một cách đơn giản. Mỗi đợt đều có động lực và rủi ro mới.

Phân tán rủi ro, phân bổ hợp lý

Dù Bitcoin là vua, nhưng danh mục đầu tư hoàn chỉnh không nên chỉ có Bitcoin. Cân nhắc các đồng coin chính khác, cơ hội DeFi, đồng thời giữ phần tài sản truyền thống.

Chọn nền tảng giao dịch an toàn, uy tín

An toàn của sàn, thanh khoản, phí giao dịch đều ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của bạn. Tìm các nền tảng có cơ chế kiểm soát rủi ro tốt, vận hành minh bạch, được cộng đồng đánh giá cao.

Học hỏi thường xuyên, giữ cảnh giác

Tham gia cộng đồng, theo dõi chính sách, theo dõi dữ liệu on-chain — tất cả giúp bạn dự đoán sớm biến động thị trường. Nhưng cần cảnh giác với “đám đông cuồng nhiệt”, khi mọi người đều bàn về mua vào, bạn cần suy nghĩ về rủi ro.

Tóm lại

Lịch sử Bitcoin là một chu trình “phá vỡ - điều chỉnh - tái sinh”. Từ các kỹ thuật viên đầu tiên, đến cơn sốt bán lẻ năm 2017, rồi đến sự công nhận của tổ chức, mỗi giai đoạn đều thúc đẩy sự trưởng thành của tài sản này.

Năm 2024-2025, đợt thị trường này về bản chất là một điểm nút trong tiến trình lịch sử — kênh tổ chức, nguồn cung hạn chế, chính sách thân thiện, tất cả cộng hưởng tạo nên một đợt sóng khác biệt so với quá khứ.

Nhưng luôn ghi nhớ: không có chu kỳ bò mãi mãi, cũng không có chu kỳ giảm giá tất yếu. Thị trường luôn tiến hóa. Hiểu lịch sử nhưng không bị ràng buộc bởi nó. Hiểu rủi ro nhưng không bị sợ hãi bởi chúng. Đó mới là thái độ đúng đắn để vượt qua các chu kỳ.