Chính trị địa chính trị định hình lại thị trường ngoại hối: Tính trú ẩn an toàn của đô la Mỹ bùng phát trở lại, sự phân hóa giữa bảng Anh và euro ngày càng rõ nét

Đồng đô la Mỹ một lần nữa đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị. Vào ngày 5 tháng 1, đồng đô la Mỹ đã được thúc đẩy, do căng thẳng địa chính trị giữa Venezuela và Iran. Đồng thời, hiệu suất của đồng bảng Anh và đồng euro phân kỳ đáng kể: đồng bảng Anh giảm so với đồng đô la, nhưng đã tăng lên mức cao nhất trong hai tháng rưỡi so với đồng euro. Đằng sau mô hình tỷ giá hối đoái phức tạp này là phản ứng khác biệt của các loại tiền tệ khác nhau đối với các sự kiện rủi ro và nó cũng chỉ ra những thay đổi mới mà thị trường ngoại hối có thể phải đối mặt vào năm 2026.

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ

Theo tin tức mới nhất, các nhà phân tích của Monex Europe chỉ ra rằng nhu cầu trú ẩn an toàn do căng thẳng địa chính trị ở Venezuela và Iran là động lực chính thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la. Khi các sự kiện rủi ro như vậy xảy ra, những người tham gia thị trường có xu hướng nắm giữ các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như đô la Mỹ, dẫn đến nhu cầu cao hơn đối với đồng đô la Mỹ.

Logic này đã được xác minh nhiều lần trong lịch sử. Bất cứ khi nào có rủi ro địa chính trị lớn hoặc bất ổn kinh tế trên thế giới, đồng đô la Mỹ có xu hướng được săn đón vì đặc điểm của nó là có tính thanh khoản cao nhất và sâu nhất trên thị trường.

Những lý do cơ bản cho sự phân kỳ giữa hiệu suất GBP và EUR

Tại sao đồng euro dễ bị tổn thương hơn

Các nhà phân tích lưu ý rằng đồng euro cho thấy sự nhạy cảm cao hơn đối với sự gián đoạn thương mại. Điều này phản ánh các đặc điểm của nền kinh tế khu vực đồng euro: nó phụ thuộc nhiều vào thương mại quốc tế và sự không chắc chắn thương mại do rủi ro địa chính trị ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng kinh tế của nó. Ngược lại, đồng bảng Anh, trong khi cũng chịu áp lực từ sự tăng giá của đồng đô la, đã cho thấy sức mạnh tương đối so với đồng euro, chính xác là vì đồng euro đang chịu nhiều áp lực hơn.

Rủi ro chính trị trong nước của Vương quốc Anh

Mặc dù GBP hoạt động tốt hơn so với đồng euro, nhưng lợi thế này có thể chỉ là tạm thời. Các nhà phân tích tin rằng bước sang năm 2026, môi trường chính trị trong nước ở Anh vẫn sẽ bất lợi cho tăng trưởng kinh tế và hiệu suất dài hạn của đồng bảng Anh. Điều này có nghĩa là đà tăng của đồng bảng Anh có thể thiếu hỗ trợ cơ bản và rủi ro đang tích lũy.

Mô hình mới của thị trường ngoại hối năm 2026

Theo các nhà phân tích, đồng euro có thể được hưởng lợi từ kích thích tăng trưởng của chính sách tài khóa Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Điều này cho thấy rằng trong khi đồng euro đang chịu áp lực do rủi ro thương mại trong ngắn hạn, trong trung hạn, đồng euro có thể có cơ hội phục hồi nếu khu vực đồng euro đưa ra chính sách tài khóa tích cực. Điều này trái ngược hoàn toàn với những tai ương chính trị và kinh tế mà đồng bảng Anh phải đối mặt.

Mô hình thị trường tiền tệ hiện tại thể hiện sự phân đôi “rủi ro-cơ hội” rõ ràng: đồng đô la chịu áp lực do nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng euro chịu áp lực do nhạy cảm thương mại nhưng có hỗ trợ chính sách trong trung hạn và đồng bảng Anh bị mắc kẹt trong sự phục hồi ngắn hạn nhưng triển vọng dài hạn ảm đạm.

Tổng kết

Rủi ro địa chính trị đang định hình lại thị trường tiền tệ toàn cầu. Bản chất trú ẩn an toàn của đồng đô la đã được kích hoạt lại, nhưng sức mạnh này có thể được duy trì hay không phụ thuộc vào sự phát triển của tình hình địa chính trị. Sự phân kỳ giữa đồng bảng Anh và đồng euro phản ánh sự nhạy cảm khác biệt của các nền kinh tế khác nhau đối với các sự kiện rủi ro: khu vực đồng euro dễ bị tổn thương hơn do sự phụ thuộc thương mại cao, trong khi Vương quốc Anh phải đối mặt với áp lực chính trị và kinh tế kép. Đối với những người tham gia thị trường, điều quan trọng là hiểu logic cơ bản đằng sau các loại tiền tệ này và không chỉ theo dõi các biến động ngắn hạn. Hướng đi của thị trường ngoại hối năm 2026 sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự tương tác giữa tình hình địa chính trị và chính sách của các nền kinh tế lớn.