#链上支付 Nhìn vào System Update lần này của Coinbase, trong lòng tôi có chút cảm xúc. Hơn mười năm trước, nhóm người theo dõi Bitcoin Payments khi đó đều tưởng tượng về việc chuyển khoản trên chuỗi có thể thay thế ngân hàng như thế nào, nhưng rồi phát hiện ra vấn đề còn phức tạp hơn nhiều. Đến ngày hôm nay, tư duy của Coinbase đã thay đổi — không còn muốn cách mạng hóa cái gì nữa, mà là để cho thanh toán và thanh toán bù trừ trở nên vô cảm, tích hợp vào hệ thống như một phần của hạ tầng nền tảng.

Stablecoin kết hợp với phát hành tùy chỉnh, khả năng tương tác chuỗi chéo, chia sẻ lợi nhuận — bộ combo này cho thấy độ trưởng thành của toàn bộ hệ sinh thái. Thêm vào đó, với việc Tempo tài trợ phí Gas, Privy làm demo thanh toán P2P toàn cầu, thanh toán trên chuỗi từ "kỹ thuật đẹp mắt" trở thành "công cụ thực sự có thể dùng được", quá trình này đã mất nhiều năm.

Nhưng tôi cũng để ý một so sánh thú vị: DTCC đón nhận Canton Network để làm token hóa chứng khoán, về mặt bề ngoài là chiến thắng của RWA, nhưng thực chất là một sự thỏa hiệp của chuỗi có phép — cấu trúc trung gian truyền thống vẫn còn đó, chỉ là đổi sang một sổ cái khác. Trong khi đó, Coinbase dùng Stablecoins tùy chỉnh để tạo ra cổng thương hiệu, ngược lại còn giống như đang xây dựng một hệ thống tài chính song song. Lịch sử luôn như vậy, đổi mới thực sự thường không phải do các tổ chức lớn chủ động thúc đẩy, mà là do các nhà sáng tạo ở rìa buộc phải làm như vậy.

Để thanh toán trên chuỗi thực sự phát triển, then chốt vẫn là giữ chân người dùng. Dữ liệu của Phantom và Hyperliquid để đó — W1 giữ chân 30%, W3 giảm xuống còn 13%, đây không phải vấn đề của hệ sinh thái, mà là vấn đề của thị trường. Khi thị trường ấm lên, sức mạnh của các hạ tầng này mới thực sự được phát huy. Hiện tại, tất cả các nâng cấp đều đang chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo.