Hơn một trăm năm lịch sử của thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy, thực sự các công ty tạo ra giá trị chiếm chưa đến 3% tổng số, phần còn lại 97% hầu như đang phá hủy giá trị. Quy luật này cũng áp dụng tương tự cho thị trường cổ phiếu A và Hồng Kông.

Điều thú vị là, điều này khá giống với các hiện tượng trong tự nhiên. Ví dụ như phân phối chuẩn, xác suất các sự kiện cực đoan rất nhỏ, hầu hết các trường hợp tập trung ở trung tâm. Thị trường chứng khoán cũng tuân theo logic này — khả năng sinh lời của các công ty hàng đầu liên tục được củng cố, các công ty nhỏ ngày càng khó vượt qua các ông lớn này. Nói cách khác, đó chính là hiệu ứng Mã Tài, kẻ mạnh càng mạnh.

Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, mặc dù thị trường toàn cầu đều có quy luật này, nhưng trong những năm gần đây, thị trường A thực sự có những đặc điểm riêng. Đó chính là làn sóng "đầu tư vào cổ phiếu nhỏ, cổ phiếu mới" của các cổ phiếu micro, mỗi lần thị trường tăng trưởng đều có thể tạo ra một làn sóng sôi động. Đây là hiện tượng văn hóa thị trường đặc trưng của A-shares.