Các nền tảng giao dịch on-chain như Hyperliquid biến các giao dịch lớn thành sân khấu trực tiếp. Lấy ví dụ: một nhà giao dịch cách đây không lâu đã thua lỗ $100m , giờ đây anh ta đang kiếm được 500.000 đô la—và mọi động thái đều được phát sóng đến hàng nghìn người. Đó là nơi mọi thứ trở nên hấp dẫn. Khi cá mập thực hiện giao dịch với khả năng nhìn thấy toàn bộ trên chuỗi, các nhà giao dịch nhỏ lẻ đổ xô vào với đòn bẩy để theo đuổi cùng xu hướng đó. Sự khác biệt? Giao dịch CEX diễn ra trong bóng tối. Trên chuỗi? Mọi người đều thấy, mọi người đều sao chép, tạo ra áp lực nhân tạo mà nếu không có sẽ không tồn tại. Nó ít liên quan đến các chuyển động thị trường thực sự và nhiều hơn về sự phô trương theo dòng vốn. Sự minh bạch này có hai mặt—có lợi cho một số người, nhưng cũng là bẫy đòn bẩy nguy hiểm cho những người đi theo đuôi.