Ngân hàng Mỹ nhà phân tích David Rosenberg gần đây đã đưa ra một quan điểm đáng chú ý: Nền kinh tế Mỹ có thể đối mặt với những thử thách nghiêm trọng hơn dự kiến trong năm tới.

Ông cho rằng điểm rủi ro thực sự nằm ở thị trường lao động — đây không phải là sự hạ nhiệt đơn thuần, mà có thể là suy thoái thực chất. Hiện tại thị trường vẫn đang bàn luận về việc giảm tốc tuyển dụng, nhưng David dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ sớm vượt qua mức 5% — một mốc quan trọng, thậm chí có thể chạm tới 6% trước cuối năm.

Một khi thị trường lao động gặp phải mức độ xấu đi như vậy, suy thoái kinh tế gần như là điều chắc chắn. Và tình hình này cuối cùng sẽ đẩy Cục Dự trữ Liên bang vào thế bí — buộc phải thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh để ổn định thị trường.

Dự đoán của David là: Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm tổng cộng 125 điểm cơ bản đến cuối năm 2026, xuống còn 2.25%, tức là liên tiếp 5 lần mỗi lần cắt 25 điểm cơ bản. Mức cắt giảm này trong bối cảnh hiện tại vẫn khá hiếm. Điều then chốt là, liệu tình trạng xấu đi của tỷ lệ thất nghiệp có thực sự theo kịch bản này hay không, điều này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến tính thanh khoản và sở thích rủi ro của thị trường tiền mã hóa.