Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây đã có những phát biểu thu hút sự chú ý của thị trường. Ông rõ ràng nhấn mạnh rằng, miễn là xu hướng kinh tế và giá cả trong nước phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương, họ sẽ tiếp tục thúc đẩy việc tăng lãi suất. Đây không phải là lời nói suông — thị trường đã hiểu đó như một tín hiệu chính thức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về việc từ bỏ thời kỳ siêu nới lỏng, chuyển sang chính sách bình thường hóa.

Là ngân hàng trung ương cuối cùng trên thế giới duy trì lãi suất âm, sự chuyển đổi này của Nhật Bản mang ý nghĩa vô cùng quan trọng. Hãy tưởng tượng, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương châu Âu nới lỏng chính sách, thì Nhật Bản lại tăng lãi suất ngược chiều, điều này sẽ xảy ra điều gì? Đồng yên có thể sẽ lấy lại sức hút. Những nhà giao dịch chênh lệch lợi nhuận đã từng vay mượn với lãi suất thấp của yên để đầu tư vào các tài sản rủi ro cao, đột nhiên nhận thấy chi phí tăng lên — họ có thể bắt đầu rút lui.

Việc tái cấu trúc này của lợi suất toàn cầu đã bắt đầu ảnh hưởng đến dòng chảy vốn quốc tế. Đồng yên mạnh lên đồng nghĩa với dòng vốn chênh lệch lợi nhuận quay trở lại, trong khi phần vốn này trước đó đã chảy vào đâu? Bao gồm các tài sản mã hóa và các khoản đầu tư rủi ro cao khác. Trong ngắn hạn, việc thu hẹp thanh khoản có thể gây áp lực lên các tài sản như Bitcoin. Nhưng về dài hạn, các gia đình và nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản đang tìm kiếm đa dạng hóa phân bổ tài sản, điều này có thể mở ra không gian tăng trưởng mới cho các tài sản thay thế.

Tổng thể, bước đi của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không chỉ thay đổi môi trường tài chính trong nước mà còn âm thầm định hình lại cấu trúc vĩ mô toàn cầu — thị trường tiền mã hóa tất nhiên cũng đang trong quá trình này.