Gần đây, xu hướng đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ đã thay đổi. Cổ phiếu công nghiệp và cổ phiếu chu kỳ đang trở nên sôi động, ngay cả các tài sản liên quan đến kỳ vọng giảm lãi suất cũng tăng giá, ngược lại những "ngôi sao" của thị trường — các công ty công nghệ lớn — gần đây lại thể hiện có phần chậm lại. Nhìn vào dữ liệu là rõ: ETF ngành công nghiệp chọn lọc XLI trong tháng qua tăng 2.80%, trong khi ETF ngành công nghệ chọn lọc XLK lại giảm 0.33%. Năm ngoái, lĩnh vực công nghệ còn dẫn đầu thị trường, nhưng năm nay thái độ của thị trường rõ ràng đã lạnh nhạt hơn với nó.

Tuy nhiên, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư cao cấp của Morgan Stanley, Andrew Slimmon, lại có quan điểm khác: đừng vội kết luận, các ông lớn công nghệ có thể đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi ấn tượng. Ông cho rằng đợt bán tháo trong quý IV chủ yếu là do điều chỉnh sở thích của dòng vốn, không phải do các yếu tố cơ bản của các công ty này gặp vấn đề. Hiện nhiều nhà đầu tư đang nghĩ đến cơ hội để thu lợi trong ngắn hạn, kỳ vọng giảm lãi suất trở thành tâm điểm của thị trường, vì vậy dòng tiền tự nhiên chảy vào những mục tiêu có vẻ an toàn hơn, lợi nhuận nhanh hơn, khiến cổ phiếu công nghệ bị bỏ quên tạm thời.

Điều quan trọng là, Slimmon chỉ ra rằng định giá của các cổ phiếu công nghệ lớn hiện nay lại hấp dẫn hơn. Sau đợt điều chỉnh và sự thua lỗ so với thị trường, các công ty này đã tiêu hóa các mức định giá cao trước đó, giờ đây lại trở nên hợp lý hơn, điều này vô tình tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư thông minh để phân bổ tài sản.