Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên 0.75% trong vòng tăng lãi suất mới nhất, điều này được thị trường xem là tín hiệu quan trọng cho quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ toàn cầu. Tuy nhiên, có một chút trớ trêu — việc tăng lãi suất thường sẽ đẩy giá đồng nội tệ lên, nhưng đồng yên lại đi ngược xu hướng, liên tục mất giá.

Vấn đề nằm ở đâu? Logic của thị trường rất đơn giản: áp lực lạm phát trong nước Nhật Bản vẫn còn tồn tại, trong khi lãi suất ở Mỹ vẫn ở mức cao. Như vậy, sức hấp dẫn của lãi suất Nhật Bản đối với nhà đầu tư bị giảm đi, dẫn đến dòng chảy ngược của các giao dịch chênh lệch lãi suất, khiến đồng yên cũng bị ảnh hưởng và mất giá.

Nhìn rộng ra, điều này phản ánh xu hướng mới của dòng vốn toàn cầu. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn là nam châm mạnh nhất toàn cầu, các ngân hàng trung ương các quốc gia khác đều bị ảnh hưởng bởi chính sách của Mỹ như một bàn tay vô hình kiểm soát. Nếu tốc độ tăng lãi suất của Nhật Bản và châu Âu không theo kịp Mỹ, dòng vốn tự nhiên sẽ chảy về phía đồng đô la Mỹ.

Đối với thị trường tiền mã hóa, năm 2026 sẽ rất thú vị. Một mặt, đà tăng trưởng của lĩnh vực công nghệ tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương có thể duy trì, nhưng lĩnh vực tiền mã hóa đối mặt với nhiều biến số. Chính sách vĩ mô không rõ ràng, rủi ro địa chính trị, dự đoán về quy định — tất cả những yếu tố này đều gây ảnh hưởng đến thị trường. Cuối cùng, xu hướng thắt chặt dòng tiền toàn cầu, bao gồm cả chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, rất có thể sẽ trở thành yếu tố quyết định hiệu suất của các tài sản mã hóa.