Thứ Tư tuần này, dữ liệu kinh tế sẽ trở thành tâm điểm của thị trường, gồm có việc làm khu vực tư nhân tháng 12 của Mỹ, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12 của Mỹ. Sau kỳ nghỉ lễ Giáng sinh và Năm mới, hiện tượng thất nghiệp theo mùa ở châu Âu và Mỹ dần giảm bớt, các số liệu dự kiến sẽ trở lại mức bình thường.

**Điểm nổi bật của dữ liệu việc làm khu vực tư nhân**

Giá trị dự kiến tháng 12 là 4.5, mức phục hồi tương đương từ tháng 8-10, so với tháng 11 là -3.2 có sự bật tăng rõ rệt. Từ dữ liệu này, có thể xem là tín hiệu giảm lãi suất theo chiều hướng tiêu cực — việc làm phục hồi mạnh mẽ đồng nghĩa với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không có động lực cấp bách để giảm lãi suất. Thêm vào đó, sau khi kết thúc kỳ nghỉ Giáng sinh và nhịp độ tìm kiếm việc làm trong dịp Năm mới thúc đẩy, con số này có thể còn tiếp tục được điều chỉnh tăng. Mặc dù Fed không quá chú trọng vào dữ liệu khu vực tư nhân, nhưng nếu chênh lệch quá lớn, sẽ gây ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

**Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần phản ứng liên tục**

Dự kiến số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần có xu hướng tăng, nghĩa là số đơn xin thất nghiệp mới tăng lên, số người tìm được việc làm cũng tăng, dẫn đến số người nhận trợ cấp thất nghiệp giảm tương ứng. Thông thường, đây được xem là chỉ số cho thấy nền kinh tế đang phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, dữ liệu này được công bố hàng tuần, nên ảnh hưởng đến thị trường tương đối hạn chế.

**Dữ liệu phi nông nghiệp lớn mới là biến số then chốt**

Tỷ lệ thất nghiệp trong cả năm 2025 có xu hướng tăng, tháng 12 cuối cùng đã giảm xuống còn 4.5% từ 4.6%. Nguyên nhân chủ yếu là do kỳ nghỉ Giáng sinh kết thúc, các doanh nghiệp và nhân viên trở lại làm việc bình thường, cùng với tâm lý "sau Tết phải đi làm". Dự kiến số việc làm phi nông nghiệp lớn là 5.5, tăng đáng kể so với giá trị trước đó, có thể liên quan đến ảnh hưởng của việc chính phủ Mỹ tạm ngưng hoạt động. Tuy nhiên, điều dễ làm thị trường hoảng sợ nhất là sự chuyển biến từ -10.5 sang 5.5 — mặc dù dự kiến chưa đủ để vượt qua mức 6.4 của tháng 11, điều này vẫn chưa thay đổi xu hướng chung về việc làm yếu kém trong năm 2025 và tỷ lệ thất nghiệp tăng.

**Cuộc chơi ngắn hạn vs dài hạn**

Trong ngắn hạn, "mũi tên đầu tiên" của năm mới không thuận lợi cho việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, khả năng trì hoãn giảm lãi suất đang tăng lên. Nhưng về dài hạn, dữ liệu lần này thực tế không thay đổi định hướng kinh tế yếu trong năm 2025 — tỷ lệ thất nghiệp tăng, số việc làm giảm vẫn duy trì kỳ vọng giảm lãi suất trong tương lai.

**Khuyến nghị và quản lý rủi ro**

Tuần này dự kiến sẽ có biến động mạnh, khuyên các vị trí nắm giữ nên đặt lệnh dừng lỗ bảo vệ để tránh mua đỉnh bán đáy quá nhiều. Nếu có thể vượt qua hai đợt số liệu phi nông nghiệp mà không kích hoạt dừng lỗ, sẽ có khoảng 10 ngày ổn định tương đối phía sau. Xu hướng đã rõ ràng, vấn đề là thị trường sẽ chọn tiếp tục xu hướng hay lại bị đẩy ngược lại. Các biến động mạnh tuần này chính là cơ hội cho các vị trí nhỏ lẻ, nhưng điều kiện tiên quyết là quản lý rủi ro tốt.