#数字资产动态追踪 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát đi tín hiệu thắt chặt, phá vỡ ước mơ cuối cùng về "dòng vốn rẻ" toàn cầu. Điều này có ý nghĩa gì? Luồng vốn sẽ trở nên phức tạp hơn.

Một khi ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất nhẹ nhàng, chi phí vay vốn toàn cầu sẽ tăng lên. Các công ty bảo hiểm, quỹ lương hưu của Nhật Bản, những khoản lớn này, khi lãi suất trong nước tăng, sức hút đầu tư ra nước ngoài sẽ giảm. Một phần dòng vốn sẽ chảy trở lại từ thị trường trái phiếu Mỹ và châu Âu, đẩy lãi suất dài hạn ở đó tăng cao. Thật đau lòng hơn nữa, những nhà giao dịch dựa vào vay yen để thực hiện các hoạt động arbitrage toàn cầu, chi phí giao dịch sẽ tăng trực tiếp, đến lúc đó có thể tập trung đóng vị thế và chảy về, điều này sẽ làm gia tăng biến động dữ dội của các tài sản rủi ro toàn cầu.

Tất nhiên, quá trình này sẽ không diễn ra trong một sớm một chiều. Nhưng có một mối nguy hiểm tiềm ẩn: Chính phủ Nhật Bản đang "bơm tiền" (chính sách tài chính nới lỏng), ngân hàng trung ương thì "thắt chặt" (chính sách tiền tệ thắt chặt), hai hướng này đối lập nhau. Kết quả có thể là áp lực giảm giá đồng yên gia tăng, thậm chí gây ra can thiệp thị trường ngoại hối. Đối với nhà đầu tư, việc giảm đòn bẩy là bước đầu tiên, sau đó cần theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế quan trọng của Nhật Bản và Mỹ để bắt đúng nhịp.