Một hiện tượng thú vị đã xuất hiện trên thị trường đầu tư tiền điện tử vào năm 2025 - quy mô vốn tổng thể về cơ bản phù hợp với kỳ vọng, nhưng sự phân bổ thực tế không đồng đều hơn nhiều người nghĩ. Tiền đã trở lại, nhưng rắc rối là hầu hết số tiền này được tập trung vào một vài công ty và các công ty cụ thể, và các doanh nhân giai đoạn đầu đang phải đối mặt với tình hình tài chính khó khăn nhất trong những năm gần đây.

Tại sao quỹ lại tập trung như vậy? Một lý do quan trọng là sự gia tăng nhanh chóng của các công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số (DAT). Năm nay, các công ty như vậy đã thu hút khoảng 29 tỷ đô la, khiến chúng trở thành cách dễ dàng nhất để các nhà đầu tư tổ chức đầu tư vào tài sản tiền điện tử, dễ dàng hơn nhiều so với việc hỗ trợ các dự án khởi nghiệp.

Tiền đầu tư mạo hiểm truyền thống thực sự đang tăng - đạt 18,9 tỷ USD vào năm 2025, tăng đáng kể so với 13,8 tỷ USD vào năm 2024. Nhưng số lượng dự án mà số tiền này được phân tán đang giảm xuống. Số lượng giao dịch đầu tư mạo hiểm đã giảm từ hơn 2.900 vào năm 2024 xuống còn khoảng 1.200, giảm hơn 60%.

Mathijs van Esch, đối tác chung của Maven11, thẳng thắn cho biết sự tập trung này thực sự đã vượt quá mong đợi của ông, đặc biệt là quy mô tài trợ mà các công ty DAT nhận được. "Chúng tôi đã mong đợi sẽ thấy nhiều đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu hơn, nhưng hóa ra các công ty niêm yết và tài trợ PIPE chiếm phần lớn. Điều này hoàn toàn được thúc đẩy bởi hành vi của nhà đầu tư tổ chức. "

Vậy tại sao các dự án tiền điện tử ban đầu lại khó tài trợ như vậy? Một trong những lý do cơ bản rất đơn giản - các quỹ có thể được triển khai bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm đang giảm dần.