Cá mập lớn vào thị trường nhưng không ai tiếp nhận, BTC trong ngắn hạn đối mặt với hai lựa chọn khó khăn

Dữ liệu on-chain cho thấy một tín hiệu cảnh giác: một số lượng lớn cá voi tiền điện tử đang tập trung tài sản của họ vào các sàn giao dịch, nhưng thị trường thiếu sức mua tương ứng và sự mất cân bằng cung cầu này đang gây áp lực lên xu hướng ngắn hạn của Bitcoin. Theo tin tức mới nhất, tổng giá trị tài sản tiền điện tử được cá voi chuyển sang các sàn giao dịch chính thống trong tuần qua là khoảng 2,4 tỷ USD, mức cao nhất trong gần một tháng, nhưng đồng thời, dòng tiền ròng của stablecoin về cơ bản đi ngang chỉ ở mức 42 triệu USD. Hiện tượng “tham gia thị trường mà không chiếm lĩnh” này đang trở thành rủi ro chính trên thị trường.

Tín hiệu mâu thuẫn đằng sau hành vi của cá voi

Quy mô dòng tiền vào đạt mức cao mới, nhưng đà mua không đủ

Trong tuần qua, cá voi đã chuyển 2,4 tỷ đô la tài sản sang các sàn giao dịch, với Bitcoin và Ethereum gần như chia đều dòng tiền. Nói chung, dòng tiền lớn từ ví cá nhân đến các sàn giao dịch thường được coi là hai khả năng: một là chuẩn bị bán tháo tiềm năng và hai được sử dụng làm ký quỹ trên thị trường phái sinh.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn là đợt đổ vào tài sản rủi ro này không đi kèm với sự gia tăng đáng kể của stablecoin. Dòng tiền ròng của stablecoin chỉ khoảng 42 triệu đô la và chủ yếu là chuyển nội bộ giữa các blockchain khác nhau chứ không phải sức mua mới. Điều này có nghĩa là mặc dù áp lực bán có thể đang tăng lên, nhưng không có đủ tiền trên thị trường để thực hiện các đợt bán tháo này.

Hành vi của các hộ gia đình lớn được phân biệt

Điều đáng chú ý là đánh giá từ các thông tin liên quan, hành vi của cá voi không nhất quán. Một mặt, những con cá voi mới đang tăng lượng nắm giữ Bitcoin ở mức cao nhất mọi thời đại, với hơn 100.000 BTC tích trữ hơn 120 tỷ đô la tài sản BTC. Mặt khác, cá voi đang tích cực bán khống Bitcoin và Ethereum, với tổng quy mô vị thế là 109 triệu đô la.

Hiện tượng chênh lệch dài hạn này cho thấy có sự phân kỳ rõ ràng trong đánh giá triển vọng thị trường trong thị trường. Một số nhà đầu tư lớn lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin và tiếp tục tăng lượng nắm giữ của họ; Các nhà đầu tư lớn khác đang bán khống thông qua các công cụ phái sinh. Sự hiện diện của sự phân kỳ này càng làm trầm trọng thêm sự không chắc chắn của thị trường.

Áp lực thực sự đối với việc tiết lộ dữ liệu on-chain

Sự tương phản giữa quy mô gửi và rút tiền là rõ ràng

Nhìn vào hành vi on-chain của Bitcoin, xu hướng dài hạn cũng rất thận trọng. Quy mô của một khoản tiền gửi Bitcoin duy nhất trên một sàn giao dịch đã tăng từ 8 lên 10 đến 22 đến 26, cho thấy rằng những người nắm giữ lớn đang tập trung hành động của họ.

Ngược lại, dòng tiền chảy ra từ các sàn giao dịch đã suy yếu đáng kể. Quy mô rút tiền trung bình vẫn nằm trong phạm vi thấp từ 5,5 đến 8,3 Bitcoin, cho thấy việc chuyển Bitcoin sang ví lạnh để nắm giữ dài hạn đang giảm. Hiện tượng gửi nhiều và huy động ít hơn này phản ánh sự sẵn sàng tích trữ coin của các nhà đầu tư lớn trong thời gian dài đang giảm, trong khi động lực tiềm năng để bán hoặc phòng ngừa rủi ro ngày càng tăng.

Thị trường phải đối mặt với sự lựa chọn quan trọng

Về hiệu suất giá, Bitcoin đã tăng khoảng 1,27% trong 24 giờ qua, từng đạt 93.170 USD trước khi giảm trở lại khoảng 92.600 USD. Mặc dù đà tăng vẫn được duy trì trong ngắn hạn, nhưng tính bền vững của đà tăng này vẫn còn đáng nghi ngờ trong bối cảnh dòng tiền vào cá voi CEX tăng lên và động lực mua không đủ.

Không thể bỏ qua rủi ro ngắn hạn

Cấu trúc “cá voi tham gia thị trường nhưng người mua vắng mặt” là một cảnh báo rủi ro rõ ràng. Khi một lượng lớn tài sản tràn ngập sàn giao dịch mà không có sức mua mới, áp lực lên giá sẽ dần thể hiện. Mặc dù sự tích lũy ồ ạt của những con cá voi mới cung cấp một số hỗ trợ, nhưng nó không đủ để bù đắp hoàn toàn áp lực bán mà những con cá voi khác có thể mang lại.

Trong bối cảnh mất cân bằng giữa cung và cầu, chuyển động ngắn hạn của Bitcoin có thể bước vào giai đoạn quan trọng của sự biến động cao và lựa chọn hướng. Thị trường có thể phải đối mặt với các kịch bản sau:

• Nếu sức mua mới tiếp tục không đủ và áp lực bán dần được giải phóng, giá có thể phải đối mặt với một đợt pullback
• Nếu đà tăng của cá voi mới tiếp tục, nó có thể hỗ trợ giá
• Các đối tác mua-bán trên thị trường phái sinh có thể khuếch đại sự biến động

Tổng kết

Thị trường Bitcoin hiện tại có một tình huống phức tạp: tiền cá voi chảy vào các sàn giao dịch với số lượng lớn, nhưng sức mua tương ứng rõ ràng là không đủ, và cấu trúc cung cầu mất cân bằng. Đồng thời, sự khác biệt dài hạn ngắn hạn của hành vi cá voi cũng phản ánh sự phân kỳ cao của thị trường. Mặc dù sự tích tụ của cá voi mới cung cấp một số hỗ trợ, nhưng nó không đủ để loại bỏ các tín hiệu áp lực ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư, ở giai đoạn này, họ cần cảnh giác hơn với rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, thay vì mù quáng theo đuổi lợi nhuận. Chú ý đến những thay đổi trong hành vi của cá voi, xu hướng dòng vốn CEX và so sánh lực mua và bán của thị trường sẽ là chìa khóa để đánh giá xu hướng tiếp theo.