Mật độ các điểm nóng trên thị trường tiền điện tử gần đây là không thể tưởng tượng được. Một mặt, có những lo ngại về tài chính toàn cầu do quy mô 38,5 nghìn tỷ đô la nợ của Hoa Kỳ gây ra, và mặt khác, liên tục có những lời kêu gọi 'Bitcoin trở thành một nguồn dự trữ chiến lược cho Hoa Kỳ'. Nhưng đằng sau sự phấn khích hời hợt này, logic của hoạt động thị trường phức tạp hơn nhiều so với hầu hết mọi người nghĩ.

Hãy bắt đầu với câu hỏi cơ bản nhất: Tại sao Bitcoin thường xuyên được liên kết với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ gần đây? Nguyên nhân gốc rễ rất rõ ràng - niềm tin toàn cầu vào tín dụng của đồng đô la đang giảm và các tổ chức và quỹ đang tìm kiếm các tài sản thay thế. Đồng thời, sau nhiều vòng cải tổ thị trường, bong bóng tài sản tiền điện tử thực sự đã bị vắt kiệt rất nhiều và bắt đầu có một số đặc điểm 'cơ sở giá trị'.

Vấn đề là khoảng cách thông tin này đã được sử dụng bởi các khoản tiền lớn ngay từ đầu. Qua quan sát dữ liệu on-chain, nhiều địa chỉ có giá trị lớn đã có dấu hiệu giảm vị thế trong tuần qua, trong khi tiếng nói của dư luận đang tăng lên. Trong khi hét lên về cơ hội trong khi lặng lẽ kiếm được lợi nhuận, thói quen này đã được lặp lại quá nhiều lần trên thị trường tiền điện tử.

Hãy nói về phán đoán cơ bản của thị trường: Bitcoin khó có thể chính thức được đưa vào dự trữ quốc gia Hoa Kỳ vì lý do đơn giản - tài sản dự trữ cần sự ổn định và khả năng kiểm soát, và bản thân sự biến động của Bitcoin xác định rằng nó không thể đáp ứng yêu cầu này. Nhưng nếu bạn nhìn vào Bitcoin từ một góc độ khác và nghĩ về nó như một 'hồ chứa trú ẩn an toàn cho các quỹ toàn cầu', logic là hoàn toàn đúng. Khi sự không chắc chắn về kinh tế gia tăng, các quỹ cần tìm ra một lối thoát an toàn và Bitcoin có giá trị độc đáo của riêng nó trong vai trò này.

Điều quan trọng là nhà đầu tư bình thường phải phân biệt giữa các khái niệm 'tài sản dự trữ' và 'tài sản trú ẩn an toàn'. Cái trước đòi hỏi sự ổn định tuyệt đối, trong khi cái sau theo đuổi sự an toàn tương đối. Hiểu được sự khác biệt này không dễ bị đánh lừa bởi âm thanh một chiều của thị trường.