Tối qua nhìn biểu đồ, BTC tăng 2.3% một cách chóng mặt, cộng đồng lập tức bùng nổ. Những kẻ mới vào thị trường thì phấn khích không thể tả: "Thị trường bò đã đến, full margin đi thôi!" Hỏi lý do, thì ra là vì có một quan chức lớn của một quốc gia nói rằng các cuộc đàm phán "nên rất thuận lợi". Thật là vô lý.

Bây giờ logic của thị trường crypto đã xuống đến mức này rồi sao? Chỉ một câu nói có thể quyết định hướng đi của giá coin? Tôi đã lăn lộn trong giới này nhiều năm, chứng kiến quá nhiều các đợt biến động dựa trên cảm xúc như vậy, cuối cùng đều trở thành bẫy dụ đuổi theo đỉnh. Thà không theo đuổi mù quáng, còn hơn là phải làm rõ ba logic sau đây.

**Logic thứ nhất: Chuỗi truyền dẫn của rủi ro theo xu hướng vĩ mô**

Nhiều người nói đàm phán thương mại là chuyện của tài chính truyền thống, không liên quan đến crypto. Sai rồi. Cốt lõi nằm ở sở thích rủi ro của các nhà đầu tư toàn cầu. Một khi các cuộc đàm phán quốc tế đi theo chiều hướng tích cực, nghĩa là xung đột kinh tế giảm bớt, tâm lý nhà đầu tư sẽ từ "bảo hiểm là trên hết" chuyển sang "tìm kiếm lợi nhuận". Họ sẽ rút tiền từ các tài sản trú ẩn như vàng, trái phiếu chính phủ, chuyển sang thị trường crypto có rủi ro cao, lợi nhuận cao. Ngược lại, nếu đàm phán thất bại, tâm lý phòng thủ sẽ tăng vọt, đồng USD mạnh lên, các tài sản crypto thường cũng giảm theo. Hiện nay, tỷ lệ vốn của các tổ chức lớn ngày càng tăng, tâm lý vĩ mô này ảnh hưởng trực tiếp đến nhịp độ hoạt động của họ.

**Logic thứ hai: Dự đoán chính sách không bằng kết quả chính sách**

Đây là cái bẫy dễ mắc nhất. Lật lại lịch sử, trước đàm phán thương mại năm 2019, vị lãnh đạo Mỹ cũng từng phát biểu lạc quan tương tự, kết quả thì sao? Thị trường crypto vui vẻ 3 ngày rồi sập sàn. Thực tế, đàm phán chẳng đạt được gì thực chất, sự chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế khiến mức tăng trước đó bị xóa sạch. Cứ lặp đi lặp lại như vậy nhiều lần rồi.

**Logic thứ ba: Phải xem ai đang thúc đẩy đợt tăng giá**

Chìa khóa là phải rõ ràng xem đợt tăng này là do cảm xúc của nhà nhỏ lẻ đẩy lên, hay là các tổ chức lớn đang tích trữ. Nếu chỉ là theo đuổi cảm xúc, rủi ro cực kỳ lớn. Một khi kỳ vọng chính sách đảo chiều, nhiệt huyết của nhà nhỏ lẻ sẽ giảm nhanh hơn nhiều. Vì vậy, lần tới thấy đột nhiên có một đợt tăng mạnh, tốt nhất là xem xét khối lượng giao dịch và dữ liệu giao dịch lớn, đừng chỉ nghe câu chuyện.

Tổng thể mà nói, đợt tăng này có cơ hội, nhưng cũng đầy rẫy cạm bẫy. Tin tốt từ chính sách thực sự có thể thúc đẩy thị trường, nhưng từ "một câu nói" đến "tiền thật về túi" còn có khoảng cách thời gian và kỳ vọng, chính là thời điểm tốt nhất để "cắt lỗ" chốt lời.