Những ngày gần đây, thị trường Bitcoin thật sự khá thử thách. Từ 87,000 đến 88,000 đô la, khoảng cách chỉ 1.000 đô la như bị đóng đinh trên biểu đồ, đã nằm yên suốt hai tuần. Có vẻ như không có nhiều biến động, chỉ cần một cú đẩy nhẹ là có thể di chuyển, không đẩy thì ổn định như đá tảng. Nhiều người đã sợ hãi trước sự im lặng này đến mức suýt bỏ cuộc, nhưng nếu xem kỹ dữ liệu trên chuỗi, sẽ thấy rằng dưới vẻ bình yên đó, dòng chảy ngầm đã sôi sục từ lâu.

Điều quan trọng nhất trong đợt biến động này là gì? Đó chính là việc 80 triệu Bitcoin đã âm thầm chuyển nhượng. Con số này nghe có vẻ không lớn, nhưng nếu hiểu theo góc độ khác, sẽ rõ — đây tương đương gần 5% lượng coin đang lưu hành, đã được chuyển nhượng trong phạm vi dao động chưa đến một nghìn đô la. Giá vẫn không đổi, nhưng cấu trúc vị thế nắm giữ đã thay đổi về bản chất.

Có thể hình dung như thế này: giống như trong một trận kéo co, dây kéo không hề dịch chuyển, nhưng các đội viên hai bên đã đỏ mặt, tay nắm chặt đến trắng bờ. Hiện tại, tình hình này chính là cảm giác "trước cơn bão" rõ ràng nhất.

Xem lại lịch sử sẽ rõ ngay. Những nhà bán ra trong đợt này chính là nhóm nhà đầu tư đã tham gia FOMO vào tháng 9 năm 25. Thời điểm đó, thị trường hô hào "vượt qua 10 vạn, mục tiêu 15 vạn", nhiều người đã dồn hết vốn vào với tâm lý "liều một phen", rồi bị mắc kẹt. Hai tháng dao động liên tục đã làm kiệt quệ sự kiên nhẫn của họ. Trong khoảng 87,000-88,000 đô la, chính là điểm cuối cùng họ buộc phải buông tay.

Nhưng điều này cũng chính là một vấn đề: các vị trí nắm giữ đáy đang được phân phối lại. Các nhà lớn đang tích cực bố trí, nhà nhỏ đang rút lui. Sự tập trung của các vị thế này thường là tín hiệu báo trước cho đợt sóng tiếp theo. Dù bề ngoài có vẻ yên ắng, thực chất là sân khấu chuẩn bị cho màn trình diễn lớn sắp tới.