Bên cạnh sự tăng giá của vàng và bạc trong năm mới: Cuộc chiến giằng co giữa rủi ro cân bằng lại và kỳ vọng chính sách

Vào đầu năm 2026, thị trường kim loại quý tiếp tục mạnh mẽ, với giá vàng và bạc tăng, tiếp tục ghi nhận hiệu suất hàng năm tốt nhất kể từ năm 1979. Đằng sau đợt tăng này là cả hỗ trợ chính sách và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh cơ cấu.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed hỗ trợ trí tưởng tượng về giá vàng

Những tiếng nói lạc quan đối với kim loại quý đã trở thành sự đồng thuận chính giữa các ngân hàng lớn. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đang định hình lại ban lãnh đạo của Fed và những thay đổi chính sách này tạo nền tảng vững chắc cho vàng tăng giá. Goldman Sachs thậm chí còn đưa ra những kỳ vọng cụ thể, dự đoán rằng giá vàng sẽ vượt quá 4.900 USD/ounce.

Cứu trợ ngắn hạn Những mối quan tâm tiềm ẩn dài hạn

Tuy nhiên, quan điểm của Tim Waterer, Giám đốc phân tích thị trường tại KCM Trade, mang đến một lưu ý thận trọng. Ông chỉ ra rằng vòng xu hướng kim loại quý hiện tại tương tự như năm 2025, và áp lực bán vào cuối năm ngoái đã cơ bản được tiêu hóa, điều này đã tạo ra một khoảng trống thở ngắn hạn cho thị trường. Nhưng sự tĩnh lặng đó có thể chỉ là sự tĩnh lặng trước cơn bão.

Tái cân bằng chỉ số đã gây ra sự hoảng loạn ở các vị thế

Daniel Ghali, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại TD Securities, đã đưa ra cảnh báo rõ ràng hơn. Ông dự đoán thị trường bạc Comex sẽ phải đối mặt với áp lực giảm nắm giữ tới 13% trong hai tuần tới. Một khi làn sóng hoạt động tái cân bằng chỉ số này được khởi động, nó sẽ trực tiếp dẫn đến sự điều chỉnh đáng kể của giá bạc và gây áp lực giảm.

Môi trường thanh khoản sau kỳ nghỉ lễ vẫn mong manh và thanh khoản thấp thường khuếch đại bất kỳ biến động đột ngột nào, khiến biến động giá vượt quá mong đợi. Điều này đặt ra mối đe dọa rõ ràng đối với những người nắm giữ ngắn hạn.

Thời điểm quan trọng để cân bằng tăng trưởng với rủi ro

Thị trường đang ở trạng thái cân bằng tinh tế: phía chính sách thuận lợi và rủi ro của phe vị thế đang giằng co và nhà đầu tư cần nắm bắt chính xác nhịp điệu trong tháng đầu tiên của năm mới.