Những gì quyết định lãi suất của FOMC tiết lộ về các quan điểm khác nhau về chính sách tiền tệ

Cục Dự trữ Liên bang đã tổ chức cuộc họp chính sách tháng 12 ngày càng thể hiện rõ những bất đồng nội bộ về hướng đi của chính sách tiền tệ. Các ghi chép cuộc họp gần đây do Odaily thu thập cho thấy Ủy ban Thị trường Mở Liên bang cuối cùng đã ủng hộ việc giảm lãi suất, mặc dù kết quả này che giấu những mối quan ngại sâu sắc hơn trong giới hoạch định chính sách về quỹ đạo kinh tế của quốc gia.

Phức tạp đằng sau quyết định tháng 12

Điều làm cho quyết định về lãi suất của FOMC đặc biệt đáng chú ý là những sắc thái được tiết lộ trong các cuộc thảo luận chính thức. Trong khi ủy ban chung đã tiến hành cắt giảm lãi suất, một số quan chức bỏ phiếu ủng hộ thực ra lại có những băn khoăn về bước đi này. Phân tích của họ liên quan đến nhiều cân nhắc cạnh tranh, và trong các hoàn cảnh kinh tế khác nhau, chính những người tham gia này có thể đã thích giữ nguyên mức lãi suất hiện tại. Điều này cho thấy quyết định không hoàn toàn nhất trí về tinh thần, dù về kết quả thì có thể đã đồng thuận.

Các thành viên thể hiện sự thận trọng về việc nới lỏng thêm

Các biên bản cuộc họp còn cho thấy một bộ phận thành viên ủy ban tin rằng cách thận trọng nhất là giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất trong một thời gian sau đợt giảm tháng 12. Quan điểm này nhấn mạnh sự không chắc chắn thực sự về việc liệu các biện pháp nới lỏng tiền tệ bổ sung có còn phù hợp hay không, dựa trên các điều kiện kinh tế hiện tại. Sự do dự này phản ánh sự cân bằng mong manh mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát các rủi ro kinh tế mới nổi.

Mẫu hình bất thường của sự bất đồng nội bộ

Có lẽ điều đáng chú ý nhất là đây là cuộc họp thứ hai liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang mà các quan chức thể hiện quan điểm trái chiều về việc thắt chặt hay nới lỏng tiền tệ để phục vụ sự ổn định kinh tế. Đối với một tổ chức thường xuyên dự báo chính sách thống nhất, những biểu hiện liên tiếp của tranh luận nội bộ này cho thấy bối cảnh kinh tế đã trở nên thực sự khó khăn để điều hướng, với các quan chức không thể đạt được sự đồng thuận về hướng đi tiếp theo dù họ đều cam kết duy trì ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.