Hiểu về LUNC: Tại sao $119 So sánh lại không hợp lý 💭

Câu Hỏi Không Bao Giờ Chấm Dứt

Bạn có lẽ đã nghe thấy điều này trong cộng đồng crypto: “Terra Luna từng có giá trị 119 đô la, vì vậy LUNC cuối cùng sẽ phục hồi về mức đó.” Câu chuyện này vẫn tồn tại vì nghe có vẻ hợp lý, nhưng có một phần quan trọng bị bỏ qua trong lập luận này mà hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ đều bỏ qua.

Vấn Đề Cốt Lõi: Chúng Không Phải Cùng Một Đồng Coin

Đây là nơi bắt đầu gây nhầm lẫn. Terra $119 LUNA( ban đầu đã hoạt động trong điều kiện hoàn toàn khác biệt. Thời đó, hệ sinh thái có tổng cung khoảng 350 triệu token—một cấu trúc tokenomics khá chặt chẽ. Chức năng chính của đồng coin là duy trì sự ổn định của stablecoin UST thông qua một cơ chế arbitrage phức tạp.

Khi UST mất peg trong đợt sụp đổ, giao thức đã cố gắng giải pháp khẩn cấp: in ra một lượng lớn token LUNA mới để khôi phục sự ổn định. Chiến lược này đã phản tác dụng thảm hại. Cung cấp đã bùng nổ từ hàng trăm triệu lên hơn 6 nghìn tỷ token.

Chuyện Gì Đã Xảy Ra Sau Đó

Cộng đồng blockchain đã đưa ra quyết định quan trọng sau đợt sụp đổ. LUNA ban đầu đã được đổi tên thành Terra Classic )LUNC$119 , trong khi một blockchain và token hoàn toàn mới gọi là Terra 2.0 $1 LUNA( đã được ra mắt. Điều này có nghĩa là LUNC hiện đang được giao dịch trên các sàn lớn phản ánh phiên bản sau sụp đổ, không phải hệ sinh thái ban đầu đã đạt được các mức giá lịch sử đó.

Toán Học của Việc Phục Hồi

Hiện tại, LUNC giao dịch quanh mức $0.00004401 với tổng cung vượt quá 6.4 nghìn tỷ token. Hãy xem xét các mục tiêu giá thực sự cần:

Để đạt được )đòi hỏi vốn hóa thị trường từ 5–6 nghìn tỷ đô la, điều này sẽ xếp nó vào hàng các tài sản lớn nhất thế giới—không khả thi về mặt kinh tế đối với một token có lịch sử và mục đích sử dụng như LUNC. Ngay cả khi đạt $0.01 cũng đòi hỏi dòng vốn lớn hơn nhiều so với dự kiến dựa trên điều kiện thị trường hiện tại.

Có Con Đường Nào Không?

Cơ chế duy nhất có thể cải thiện đáng kể giá trị của LUNC là đốt token mạnh mẽ ở quy mô lớn (giảm hơn 90%). Nếu cộng đồng cam kết thực hiện các sáng kiến đốt token liên tục, giá trị có thể tăng nhẹ. Tuy nhiên, những cải thiện này sẽ đến từ việc cân bằng lại cung, chứ không phải quay trở lại các mức định giá trước đó.

Điểm Chính Cần Nhận Thức

Động lực cung đã định hình rõ ràng đợt tăng giá bull run của LUNA năm 2021 và sự sụp đổ sau đó của LUNC. Sự khác biệt giữa hệ sinh thái ban đầu có cung thấp và ngày nay với lượng token siêu lạm phát không phải là vấn đề về ngữ nghĩa—đây là lý do chính khiến so sánh giá với đỉnh cao lịch sử gây hiểu lầm cho nhà đầu tư. Thành công của LUNC phụ thuộc vào việc nhận thức rõ nó là gì ngày hôm nay, chứ không phải những gì nó đã từng là ngày hôm qua. Niềm tin dựa trên nghiên cứu luôn vượt trội hơn kỳ vọng dựa trên câu chuyện mỗi lần.