Tối đa hóa thu nhập: Ba tài sản trả cổ tức và chiến lược gọi phủ đáng xem xét

Khi tìm cách xây dựng thu nhập danh mục đầu tư ổn định, bức tranh thị trường mang lại nhiều cơ hội hơn nhiều người nhận ra. Theo các tổ chức tài chính lớn, khoảng 80% cổ phiếu vốn hóa lớn phân phối lợi nhuận trở lại cho cổ đông. Câu hỏi thực sự không phải là có nên theo đuổi đầu tư cổ tức hay không, mà là những phương tiện nào mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất.

Lý do để tái đầu tư cổ tức

Một so sánh thực tế minh họa tại sao điều này lại quan trọng. Một khoản đầu tư 10.000 đô la vào chỉ số thị trường rộng cách đây một thập kỷ sẽ đã tăng lên khoảng 33.600 đô la. Tuy nhiên, những người đã bắt được và tái đầu tư các khoản trả cổ tức hàng quý đã thấy vị thế của họ tăng lên gần 40.000 đô la thay vào đó. Hiệu ứng cộng gộp này chứng minh tại sao các chiến lược tập trung vào thu nhập xứng đáng được xem xét nghiêm túc, đặc biệt đối với những người tìm kiếm lợi suất vượt trội so với 1,1% mà các quỹ chỉ số tiêu chuẩn cung cấp.

Thách thức nằm ở việc xác định những phương tiện thu nhập nào thực sự có giá trị mà không phải đối mặt với rủi ro quá mức.

AbbVie: Nửa thế kỷ tăng trưởng cổ tức

AbbVie (NYSE: ABBV) đại diện cho một loại hình hiếm hoi của các công ty trưởng thành—một công ty có 54 năm liên tiếp tăng cổ tức hàng năm và không có dấu hiệu dừng lại. Hồ sơ này cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào độ bền của mô hình kinh doanh.

Động cơ tài chính của công ty tập trung vào hai liệu pháp về miễn dịch. Skyrizi đã tạo ra khoảng 4,1 tỷ đô la doanh thu hàng quý, trong khi Rinvoq đóng góp 1,56 tỷ đô la trong cùng kỳ, cùng nhau chiếm phần đáng kể trong tổng doanh thu hàng quý của công ty là 12,1 tỷ đô la. Dự báo trong tương lai cho thấy Skyrizi có thể đạt doanh số bán hàng hàng năm $17 tỷ đô la vào năm 2027, với Rinvoq có khả năng tạo ra $10 tỷ đô la.

Cổ phiếu đã tăng 30% trong năm qua trong khi duy trì lợi tức cổ tức 3%—một sự kết hợp hấp dẫn đối với các nhà đầu tư cân bằng giữa tăng trưởng và thu nhập đều đặn. Hồ sơ ổn định kèm tăng trưởng này khiến nó trở thành một khoản nắm giữ nền tảng cho nhiều danh mục đầu tư tập trung vào thu nhập.

Realty Income: Phân phối hàng tháng và hỗ trợ từ tài sản thực

Realty Income (NYSE: O), được cấu trúc như một quỹ đầu tư bất động sản, hoạt động khác biệt so với các tập đoàn truyền thống. Nó sở hữu hơn 15.500 bất động sản trải dài khắp mọi bang của Mỹ cộng với các thị trường châu Âu, với các khách thuê từ các nhà vận hành siêu thị đến các nhà bán lẻ cải tạo nhà cửa, cửa hàng dollar và chuỗi nhà thuốc.

Điều làm nổi bật REIT này là cam kết trả cổ tức hàng tháng—một điều hiếm có trong thế giới cổ phiếu. Kể từ khi niêm yết công khai vào năm 1969, ban quản lý đã tăng khoản thanh toán 133 lần, thiết lập hồ sơ hơn ba thập kỷ tăng trưởng hàng năm. Các quy định của REIT bắt buộc phân phối 90% lợi nhuận dưới dạng cổ tức, mang lại lợi suất 5,7% vượt xa các cổ phiếu cổ tức truyền thống.

Cơ sở khách thuê đa dạng và cấu trúc thuê dài hạn cung cấp đặc điểm phòng thủ trong thời kỳ biến động thị trường, trong khi lịch trình thanh toán hàng tháng cung cấp dòng tiền dự đoán được cho chi phí sinh hoạt hoặc tái đầu tư.

Chiến lược thu nhập từ quyền chọn mua: JEPQ như một nghiên cứu điển hình

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cao hơn từ các cổ phiếu tăng trưởng, JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (NASDAQ: JEPQ) thể hiện một phương pháp tiếp cận thay thế ngày càng phổ biến trong các cổ phiếu tốt nhất cho chiến lược quyền chọn mua.

Quỹ này được quản lý tích cực tập trung vào các thành phần của Nasdaq-100 nhưng khác biệt bằng cách sử dụng chiến lược bán quyền chọn mua phủ định. Thay vì chỉ nắm giữ chỉ số cơ sở, quỹ bán các quyền chọn mua out-of-the-money theo cấu trúc trái phiếu liên kết cổ phiếu một cách có hệ thống. Chiến thuật này tạo ra thu nhập bổ sung trong khi giới hạn khả năng tham gia tăng giá.

Cơ chế hoạt động quan trọng: vì nhà đầu tư mua cổ phiếu ETF thay vì quản lý quyền chọn trực tiếp, các rủi ro phổ biến của giao dịch quyền chọn—giao dịch bắt buộc, yêu cầu ký quỹ hoặc thua lỗ đòn bẩy—không áp dụng. Rủi ro chính là biến động giá cổ phiếu thông thường.

Dữ liệu hiệu suất cho thấy sự đánh đổi trong chiến lược này. Sự tăng giá cổ phiếu chỉ đạt 3,6% từ đầu năm đến nay, điều mà một số người có thể xem là không ấn tượng. Tuy nhiên, lợi tức cổ tức 10,1% biến tổng lợi nhuận thành 14,2% hàng năm. Tỷ lệ chi phí 0,35% ($35 trên mỗi $10,000 đầu tư) vẫn hợp lý cho một phương tiện quản lý tích cực sử dụng kỹ thuật tạo thu nhập này.

Cân bằng giữa lợi suất và rủi ro

Mỗi phương pháp đều có lợi thế riêng. Các cổ phiếu cổ tức aristocrat như AbbVie cung cấp tăng trưởng kết hợp với phân phối ổn định và chi phí thấp hơn. Các REIT như Realty Income mang lại lợi suất vượt trội nhờ yêu cầu phân phối bắt buộc và lịch trình phân phối hàng tháng. Các chiến lược quyền chọn mua qua các phương tiện như JEPQ hy sinh một phần khả năng tăng giá để tạo ra thu nhập hiện tại đáng kể phù hợp với các vai trò cụ thể trong danh mục.

Lựa chọn tối ưu phụ thuộc vào hoàn cảnh cá nhân: khung thời gian, khả năng chịu rủi ro và ưu tiên giữa thu nhập hiện tại hay tăng trưởng vốn. Điều nhất quán là các phương tiện trả cổ tức vượt trội rõ ràng so với những phương tiện không trả, đặc biệt khi cổ tức được tái đầu tư qua các chu kỳ thị trường.