Danh mục đầu tư huyền thoại của Buffett đạt $313 tỷ USD: Đây là những gì Warren Buffett thực sự sở hữu

Đế Chế Đằng Sau Huyền Thoại

Khi Warren Buffett chuẩn bị rút lui khỏi vị trí điều hành Berkshire Hathaway vào cuối năm 2025, giới đầu tư đang tổng kết những gì ông đã xây dựng. Danh mục cổ phiếu của công ty holding này kể một câu chuyện hấp dẫn—46 công ty trị giá khoảng $313 tỷ đô la, mỗi công ty đều được chọn lọc theo triết lý đã được thử thách qua thời gian của Buffett. Nhưng điều thực sự gây ấn tượng là: danh mục khổng lồ này chỉ là một phần của bức tranh tài chính lớn hơn nhiều.

Khi Tập Trung Trở Thành Chiến Lược

Hầu hết các nhà đầu tư được dạy đa dạng hóa rộng rãi. Buffett thì ngược lại. Trong danh mục của ông, 10 khoản đầu tư lớn nhất chiếm hơn 82% tổng số cổ phiếu, với một thứ tự rõ ràng thể hiện ưu tiên đầu tư của ông.

Apple chiếm ưu thế với 75,9 tỷ đô la (, chiếm 24,2% danh mục), tiếp theo là American Express với 54,6 tỷ đô la và Bank of America với 32,2 tỷ đô la. Chỉ ba cổ phiếu này đã chiếm hơn một nửa toàn bộ danh mục. Tiếp theo là Coca-Cola ($27,6B), Chevron ($18,8B), Moody’s ($11,8B), Occidental Petroleum ($10,9B), cùng các vị trí tại các tập đoàn Nhật Bản Mitsubishi ($9,3B) và Itochu ($7,8B).

Điều đáng chú ý là Buffett đã giữ một số tên này trong thời gian dài. American Express và Coca-Cola đã là những khoản đầu tư chủ chốt của Berkshire Hathaway hàng thập kỷ, thể hiện niềm tin cốt lõi của ông: tìm kiếm các công ty xuất sắc và giữ chúng qua nhiều chu kỳ thị trường có thể cộng dồn tài sản theo cấp số nhân.

Tầng Trung: Các Giao Dịch Nhỏ Hơn Với Những Tên Tuổi Tác Lớn

Dưới các khoản đầu tư lớn nhất là một tầng gồm 14 công ty chiếm khoảng 14,8% danh mục. Những vị trí này thể hiện một chiều hướng khác trong chiến lược của Buffett—lựa chọn tiếp xúc có chọn lọc với các lĩnh vực tăng trưởng và cơ hội mới nổi.

Chubb Limited ($7,5B), công ty thương mại Mitsui ($7,2B), và nhà cung cấp dịch vụ y tế DaVita ($3,9B) nằm cạnh các công ty thanh toán tài chính Visa và Mastercard (cả hai khoảng 2,2 tỷ đô la). Amazon cũng xuất hiện ở đây, một cổ phiếu mà Buffett ban đầu tiếc nuối vì bỏ lỡ, dù đội ngũ đầu tư của ông cuối cùng đã mua vào như một vị trí nhỏ hơn. Các bổ sung gần đây gồm UnitedHealth Group, được mua sau một đợt sụt giảm thị trường đầu năm 2025.

Tầng này cho thấy sự sẵn lòng thích nghi của Buffett—Chubb được thêm vào năm 2023, báo hiệu sự tiếp tục ưa thích các doanh nghiệp chất lượng ngay cả khi thị trường biến động.

Đuôi: Nơi Vốn Vẫn Còn Quan Trọng

22 vị trí còn lại chỉ chiếm 3% tổng danh mục nhưng vẫn đại diện gần $10 tỷ đô la tổng cộng. Từ Domino’s Pizza ($1,1B) đến Charter Communications ($0,2B) đến các cổ phần nhỏ hơn trong các thương hiệu xa xỉ như Diageo, tất cả phản ánh các cược mang tính cơ hội và các vị trí đang được rút lui hoặc giữ lại vì lý do cụ thể.

Pool Corp, Nucor, Lennar, và Aon PLC mỗi công ty đều là các khoản đầu tư mục tiêu trong lĩnh vực của họ. Ngay cả các vị trí nhỏ tỷ đô cũng quan trọng khi quản lý lượng vốn lớn như vậy.

Con Vật Khổng Lồ Trong Phòng: $344 Tỷ đô la Tiền Mặt

Điều đáng chú ý nhất là Berkshire Hathaway đang nắm giữ 344,1 tỷ đô la tiền mặt. Số tiền này nhiều hơn giá trị toàn bộ danh mục cổ phiếu của công ty và đủ để mua đứt hầu hết các công ty trong Fortune 500.

Danh tiếng của Buffett kéo dài hàng thập kỷ phần nào dựa trên kỷ luật—chờ đợi mức giá phù hợp, từ chối trả quá cao, và giữ linh hoạt quyền lựa chọn. Việc tích trữ tiền mặt trong những năm gần đây có thể phản ánh quan điểm của ông rằng nhiều cổ phiếu hiện tại không phản ánh giá trị hợp lý. Nhưng nó cũng đặt ra câu hỏi: Liệu đây là sự kiên nhẫn hay cơ hội bỏ lỡ?

Khi bạn quản lý hàng trăm tỷ đô la, quản lý rủi ro hoàn toàn quan trọng. Nhưng các nhà đầu tư có thể sẽ mất nhiều năm để phân tích xem số tiền khổng lồ này nằm im, sinh lời thấp hơn so với lợi nhuận tái đầu tư, có phải là biểu hiện của sự thận trọng tối đa hay sai lầm lớn nhất.

Điều Gì Danh Mục Này Tiết Lộ Về Triết Lý Đầu Tư Của Warren Buffett

Cấu trúc các khoản nắm giữ của Berkshire Hathaway không phải ngẫu nhiên. Nó tiết lộ một nhà đầu tư:

• Ưa thích chất lượng hơn số lượng: 10 cổ phiếu chiếm hơn 82% lợi nhuận
• Trân trọng cổ tức: Dù chưa từng trả cổ tức, Buffett lại tích cực mua các cổ phiếu trả cổ tức
• Giữ lâu dài hàng thập kỷ: Coca-Cola và American Express chứng minh câu nói của ông về thời gian trong thị trường
• Luôn thích nghi: Các bổ sung gần đây như UnitedHealth cho thấy sự tiến hóa, không phải trì trệ
• Suy nghĩ như chủ doanh nghiệp: Đây không phải là các vị trí giao dịch—chúng là phần vốn trong các công ty vận hành

Kết Luận

Khi một kỷ nguyên mới bắt đầu tại Berkshire Hathaway, chính danh mục này đứng như một luận đề đầu tư chi tiết nhất của Buffett. Liệu các nhà phân tích tương lai có xem việc tích trữ tiền mặt gần đây của ông là dự báo chính xác hay thận trọng vẫn còn để ngỏ. Hiện tại, 46 cổ phiếu trong danh mục này—được dẫn dắt bởi Apple, American Express, và Bank of America—đại diện cho trí tuệ đúc kết của nhà đầu tư vĩ đại nhất trong lịch sử.

Câu hỏi mà những người kế nhiệm Warren Buffett sẽ phải đối mặt: duy trì chiến lược hay sử dụng số $344 tỷ đô la đó?