Hiểu về bán khống: Tại sao nhà đầu tư đặt cược vào giảm giá và cách nó có thể thất bại

Hầu hết những người mới bắt đầu trên thị trường vốn nghĩ đến việc mua trước - nhưng các nhà giao dịch có kinh nghiệm biết rằng bạn cũng có thể kiếm được tiền khi mọi thứ xuống dốc. Bán khống(Tiếng Anh.Bán khống) kích hoạt chính xác điều đó. Tuy nhiên, chiến lược này là con dao hai lưỡi. Mặc dù nó được sử dụng để phòng ngừa rủi ro các vị thế, nhưng về mặt lý thuyết, thua lỗ có thể là vô hạn. Hãy cùng khám phá cách thức hoạt động của chiến lược giao dịch phức tạp này, cơ hội và cạm bẫy của nó cũng như liệu nó có phù hợp với danh mục đầu tư của bạn hay không.

Nguyên tắc cơ bản: Bán khống thực sự hoạt động như thế nào?

Bán khống Thực hiện theo một quy trình đơn giản nhưng phản trực giác. Thay vì mua trước rồi bán, lệnh bị đảo ngược. Một nhà đầu tư mượn chứng khoán từ nhà môi giới của mình - ví dụ: cổ phiếu của Apple hoặc Amazon. Anh ta ngay lập tức bán lại những thứ này với giá thị trường hiện tại. Tính toán của anh ấy: Giá sẽ giảm và anh ta có thể mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn sau đó. Chênh lệch giữa giá bán và giá mua lại tiếp theo là lợi nhuận của anh ta (Ít phí hơn).

Quá trình này diễn ra trong bốn bước:

1. Vay mượn: Nhà đầu tư vay cổ phiếu từ nhà môi giới
2. Bán: Anh ta bán chúng với giá thị trường hiện tại
3. Đang chờ đợi: Anh ấy đang chờ đợi sự sụt giảm giá
4. Trở về: Anh ta mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn và trả lại cho nhà môi giới của mình

Hệ thống chỉ hoạt động nếu dự báo chính xác – nếu giá giảm, nhà giao dịch sẽ kiếm được lợi nhuận. Nếu nó tăng, sẽ có một khoản lỗ. Và đây là nơi vấn đề bắt đầu.

Rủi ro không giới hạn: Sự khác biệt lớn đối với các vị thế mua

Bất kỳ ai mua cổ phiếu đều có thể mất tối đa số vốn đầu tư của họ. Trong trường hợp Bán khống nó khác. Về mặt lý thuyết, không có giới hạn trên cho thua lỗ. Nếu một cổ phiếu Apple mà bạn bán với giá 150 euro đột nhiên tăng lên 500 euro, người bán khống đã mất 350 euro mỗi cổ phiếu - và giá có thể tăng hơn nữa.

Khả năng thua lỗ không giới hạn này là lý do chính tại sao Bán khống được nhiều người coi là có rủi ro cao. Các cuộc gọi ký quỹ từ nhà môi giới có thể buộc đóng các vị thế trước khi nhà đầu tư có thể nhận ra toàn bộ rủi ro của mình - nhưng điều này cũng có nghĩa là thua lỗ.

Ví dụ thực tế: Đầu cơ so với phòng ngừa rủi ro

Kịch bản 1: Suy đoán thuần túy về giá giảm

Hãy tưởng tượng rằng bạn kỳ vọng cổ phiếu Tesla sẽ sớm giảm. Giá hiện tại là 437 euro. Bạn bán khống một cổ phiếu - vay nó và bán nó với giá 437 euro. Dự báo của cô ấy trở thành sự thật, và giá giảm xuống còn 400 euro. Bạn mua lại cổ phiếu và trả lại cho nhà môi giới của mình. Giải thưởng của bạn: 37 euro (trước khi tính phí).

Nhưng mặt khác: Nếu dự đoán của bạn sai và thay vào đó giá đã tăng lên 500 euro, bạn sẽ mất 63 euro. Với một số cổ phiếu, những chuyển động như vậy nhanh chóng trở nên đáng kể.

Tình huống 2: Bảo hiểm rủi ro – khi bán khống có ý nghĩa

Giả sử bạn đã sở hữu 100 cổ phiếu Alphabet và bạn thích chúng trong thời gian dài. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, bạn có thể mong đợi sự hỗn loạn về giá. Để phòng ngừa rủi ro đặt cược của bạn, hãy bán khống 100 cổ phiếu Alphabet. Nếu giá giảm 20 euro:

• Danh mục đầu tư hiện tại của bạn mất: -2.000 euro
• Vị thế bán của bạn thắng: +2.000 euro
• Kết quả ròng: 0 Euro

Bạn được bảo vệ! Ngược lại, nếu giá tăng 20 euro, danh mục đầu tư của bạn thắng, nhưng mất vị thế bán - một lần nữa là một khoản bồi thường. Cái này Bán khốngKịch bảnBảo hiểm rủi ro và là ứng dụng hợp pháp, giảm thiểu rủi ro của chiến lược.

Chi phí ẩn của bán khống

Bán khống rất tốn kém. Thực tế rất khác so với các ví dụ miễn phí của chúng tôi:

Phí thuê: Các nhà môi giới tính phí vay cổ phiếu, phí này dao động rất nhiều tùy thuộc vào tình trạng sẵn có. Cổ phiếu phổ biến rẻ hơn, cổ phiếu khan hiếm đắt hơn đáng kể.

Phí giao dịch: Khi bán và mua lại, hoa hồng sẽ phát sinh - tức là phí gấp đôi.

Lãi suất ký quỹ: Những người tham gia bán khống với đòn bẩy trả lãi trên vốn vay.

Chi trả cổ tức: Nếu cổ phiếu bị bán khống trả cổ tức trong thời gian cho vay, người bán khống phải trả cổ tức.

Những chi phí này tăng lên nhanh chóng và làm giảm hoặc thậm chí xóa sạch lợi nhuận nhỏ.

Khi nào bán khống có ý nghĩa, khi nào không?

Ứng dụng hợp lý (Bảo hiểm rủi ro):

• Bảo hiểm rủi ro cho một vị thế mua hiện có
• Dự báo về sự sụt giảm giá là thuyết phục.
• Rủi ro tối thiểu do vị trí đối lập
• Các nhà đầu tư và quỹ chuyên nghiệp thường sử dụng tính năng này

Ứng dụng rủi ro (Suy đoán thuần túy):

• Đặt cược thuần túy vào giá giảm mà không có vị thế đối lập
• Có thể thua lỗ không giới hạn
• Gánh nặng phí cao
• Thời gian cực kỳ quan trọng và khó thực hiện

Kết luận: Bán khống là một công cụ, không phải là một chiến lược

Bán khốngvàBán khốnglà công cụ tài chính hợp pháp - nhưng chúng đòi hỏi kỷ luật mạnh mẽ và các quy tắc rõ ràng. Là mộtBán khống để phòng ngừa rủi ro (Bảo hiểm rủi ro) chúng có giá trị. Tuy nhiên, là đầu cơ thuần túy với khả năng thua lỗ không giới hạn, nó rất nguy hiểm.

Điều quan trọng là sử dụng nó một cách chính xác: Bán khốngđể bảo vệ các vị thế hiện có, không phải là một cược độc lập. Hãy chú ý đến phí, đặt mức cắt lỗ rõ ràng và đừng bao giờ quên rằng thua lỗ về mặt lý thuyết là vô hạn. Với cách suy nghĩ này,Bán khống một phần có ý nghĩa của danh mục đầu tư đa dạng – thay vì một cái bẫy đắt tiền.