Sự gia tăng lạm phát không làm chặn được sự yếu đi của đồng đô la Úc khi các cược về việc tăng lãi suất của RBA gia tăng

Đồng Đô la Úc tiếp tục đà giảm, mất giá trong phiên thứ sáu liên tiếp so với Đô la Mỹ mặc dù kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Dự trữ Úc sắp tăng lãi suất. Tâm lý thị trường vẫn còn chia rẽ, với sự yếu kém của AUD phản ánh các động thái toàn cầu rộng lớn hơn và sự thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Kỳ vọng lạm phát gia tăng củng cố lập luận thắt chặt của RBA

Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Úc đã tăng tốc lên 4.7% trong tháng 12, phục hồi từ mức thấp ba tháng của tháng 11 là 4.5%. Sự tăng này củng cố lý do của ngân hàng trung ương để thắt chặt tiền tệ và đã thúc đẩy các tổ chức lớn của Úc—Ngân hàng Commonwealth và Ngân hàng Quốc gia Úc—cập nhật dự báo của họ, giờ đây dự đoán RBA sẽ bắt đầu tăng lãi suất sớm hơn so với dự báo trước đó.

Thị trường swaps đã bắt đầu định giá các kỳ vọng này một cách quyết đoán hơn. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 2 hiện là 28%, với tháng 3 gần như 41%. Đến tháng 8, kỳ vọng tăng lãi suất đã gần như hoàn toàn được phản ánh trong giá thị trường. Vị thế hawkish như vậy về lý thuyết sẽ hỗ trợ đồng Đô la Úc, tuy nhiên áp lực bán kỹ thuật đã vượt qua các yếu tố cơ bản này, giữ cặp AUD/USD dưới ngưỡng quan trọng 0.6600. Để tham khảo, 358 USD đổi thành AUD sẽ khoảng 557 AUD theo tỷ giá hiện tại, minh họa quy mô biến động của đồng tiền mà các nhà đầu tư đang trải qua.

Đô la Mỹ duy trì sức mạnh mặc dù tín hiệu hỗn hợp

Chỉ số Đô la Mỹ, theo dõi hiệu suất của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính, vẫn duy trì quanh mức 98.40 khi quỹ đạo của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng không rõ ràng. Báo cáo việc làm tháng 12 cho thấy bức tranh mâu thuẫn: tăng trưởng việc làm 64.000 vượt dự báo nhẹ nhàng, nhưng tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%—mức cao nhất kể từ 2021—trong khi số việc làm tháng 10 đã được điều chỉnh giảm đáng kể.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic đã thừa nhận sự phức tạp này trong bình luận gần đây, lưu ý rằng nhiều khảo sát cho thấy chi phí đầu vào vẫn còn cao. Các công ty, ông đề xuất, đang bảo vệ biên lợi nhuận bằng cách tăng giá thay vì hấp thụ áp lực lạm phát. Bostic cảnh báo không nên tuyên bố chiến thắng sớm trong việc kiểm soát lạm phát, nhấn mạnh rằng áp lực giá cả vượt ra ngoài thuế quan.

Công cụ CME FedWatch hiện phản ánh xác suất 74.4% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1, tăng so với khoảng 70% của tuần trước. Các quan chức Fed vẫn còn chia rẽ về triển vọng nới lỏng trong năm 2026, với dự báo trung bình chỉ có một lần cắt lãi suất, trong khi một số nhà hoạch định chính sách không dự kiến cắt thêm nữa. Sự điều chỉnh hawkish này trái ngược với kỳ vọng của các nhà giao dịch về hai lần cắt, tạo ra sự hỗ trợ tiềm năng cho Đô la Mỹ.

Bối cảnh kinh tế toàn cầu: Đà tăng trưởng phân kỳ

Chỉ số kinh tế Trung Quốc tháng 11 thể hiện bức tranh yếu hơn. Doanh số bán lẻ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự kiến 2.9% và chậm lại so với mức 2.9% của tháng 10. Sản xuất công nghiệp tăng 4.8%, không đạt dự báo 5.0% và thấp hơn mức 4.9% trước đó. Đầu tư tài sản cố định giảm 2.6% tính từ đầu năm, vượt dự đoán giảm -2.3%, cho thấy đà đầu tư vẫn còn áp lực.

Dữ liệu việc làm của Úc cũng phản ánh các tín hiệu hỗn hợp. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4.3% trong tháng 11, thấp hơn dự kiến 4.4%, nhưng thay đổi việc làm giảm mạnh -21.3K so với mức tăng đã điều chỉnh của tháng 10 là 41.1K. Chỉ số PMI lĩnh vực sản xuất tăng lên 52.2 trong tháng 12 từ 51.6, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống 51.0 từ 52.8, cho thấy đà của các ngành khác nhau đang phân kỳ.

Phân tích kỹ thuật: AUD/USD dưới vùng hỗ trợ chính

Vị trí của cặp AUD/USD dưới 0.6600 phản ánh sự yếu kém trong cấu trúc kênh tăng, báo hiệu đà tăng giá giảm sút. Việc giao dịch dưới đường trung bình động exponential 9 ngày nhấn mạnh áp lực giá ngắn hạn hướng xuống.

Mục tiêu giảm giá xuất hiện tại mức tâm lý 0.6500, với sự yếu đi tiếp theo hướng về mức thấp sáu tháng là 0.6414 (Ngày 21 tháng 8). Ngược lại, các cố gắng phục hồi có thể kiểm tra đường EMA 9 ngày tại 0.6619, với các mức tăng bền vững có khả năng kích hoạt lại sự quan tâm tăng giá hướng tới mức cao 3 tháng là 0.6685 và đỉnh tháng 10 năm 2024 gần 0.6707. Một mức phá vỡ quyết đoán trên các mức này sẽ mở ra biên giới của kênh tăng trên cao hơn quanh 0.6760.

Tổng quan hiệu suất tiền tệ

Đồng Đô la Úc là đồng tiền yếu nhất trong các cặp chính trong phiên, giảm 0.19% so với Đô la Mỹ và giảm 0.27% so với Yên Nhật. Đồng AUD gặp khó khăn trên toàn thị trường, chỉ có sự tăng nhẹ so với Franc Thụy Sỹ, phản ánh áp lực bán rộng rãi trên đồng tiền chống chếnh này giữa bối cảnh không chắc chắn về quỹ đạo chính sách tiền tệ trong nước và toàn cầu.