#美联储降息政策 Nhìn thấy báo cáo CPI này, vòng năm 2015 lóe lên trong tâm trí tôi. Đó là một tín hiệu tương tự - áp lực lạm phát giảm bớt và các nhà hoạch định chính sách bắt đầu giải phóng không gian để nới lỏng. Tôi nhớ có bao nhiêu người đã tranh cãi rằng "lần này đã khác", và kết quả vẫn là một chu kỳ.

Hassett bây giờ nói rằng Fed có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất, và tôi không nghi ngờ dữ liệu của anh ấy, chỉ nhớ lại một số mảnh lịch sử. Lạm phát nằm ngay từ đường trung bình động ba tháng và chỉ báo này thực sự lọc ra nhiễu. Nhưng điều thực sự thú vị là bất cứ khi nào phe chính sách bắt đầu thay đổi, phản ứng của thị trường không bao giờ là tuyến tính.

Chúng ta đã chứng kiến một đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm 2020, chu kỳ đó đã sinh ra điều gì? Một lượng lớn thanh khoản, giá tài sản tăng vọt và một số dự án tăng vọt từ sự mờ nhạt. Điều gì xảy ra sau cao trào của năm 2021? Cú lao dốc năm 2022 đã đánh vào mặt tất cả mọi người.

Môi trường hiện tại có những điểm tương đồng, nhưng bối cảnh khác nhau - tình hình địa chính trị, chính sách tài khóa, lạm phát dính dính...... Tất cả những biến số này đều ở đó. Đủ dư địa để cắt giảm lãi suất không có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất chắc chắn sẽ đến, chứ đừng nói đến việc chúng sẽ diễn ra với tốc độ mà thị trường mong đợi. Những gì tôi thấy là những người đã trải qua nhiều chu kỳ đang chờ đợi, theo dõi - bởi vì tất cả chúng ta đều hiểu rằng sự khác biệt về thời gian trong sự thay đổi chính sách thường là thời điểm để phân phối lại của cải.

Cuối cùng, hãy nhìn vào báo cáo này một lần nữa, dữ liệu là khách quan và câu chuyện tiếp tục được viết.