Xem xét nhiều cuộc thảo luận về xu hướng tiếp theo của một đồng coin nào đó, tôi muốn chia sẻ một số quan sát dựa trên dữ liệu theo dõi trên chuỗi.

Nhiều người có thể không biết rằng, bằng cách theo dõi các ghi nhận mở và đóng vị thế của địa chỉ giao dịch đòn bẩy, thực ra có thể suy luận ra phân bổ vị thế thực của các nhà lớn trên thị trường. Tôi đã lâu dài thu thập loại dữ liệu này — theo dõi địa chỉ hợp đồng, tính toán giá thanh lý, ghi lại các hành động gia tăng vị thế — dù không phải toàn diện, nhưng đủ để nhận ra một số manh mối.

Phát hiện chính là: bề ngoài các vị thế short trông có vẻ nhiều, nhưng thanh khoản thực tế lại không đủ nhiều như vậy. Hiện tại, phần lớn các vị thế short đều là các vị thế nhỏ, còn các vị thế short thực sự có sức sát thương lớn đã gần như đóng hết từ mức hơn 50. Các vị thế long, ngược lại, quy mô vị thế còn khá đáng kể. Tất nhiên, còn nhiều nhà lớn không công khai vị thế trên các nền tảng mạng xã hội, phần này rất khó để định lượng chính xác, nhưng có thể suy ra một hướng chung.

Nếu giá thực sự giảm xuống trong khoảng 30, dựa trên các mức giá mở vị thế lớn hiện có, thì khả năng kích hoạt chuỗi các vụ thanh lý hàng loạt có thể bảo thủ ước tính lên đến hàng chục triệu đô la, và đây mới chỉ là phần tôi có thể theo dõi được.

Trong tương lai, việc rút ròng thanh khoản vào cuối năm là hiện tượng phổ biến — các sàn giao dịch cần chuẩn bị đủ vốn để đón Tết, thị trường chung cũng sẽ bước vào giai đoạn chờ đợi. Các biến động lớn vào cuối năm trong nhiều năm qua gần như không thể tránh khỏi. Vì vậy, từ góc độ dữ liệu đòn bẩy, phân bổ dài ngắn và biến động thanh khoản theo mùa, cuối năm thực sự cần cẩn trọng hơn.