Bạc chạm mức giá kỷ lục tại Trung Quốc khi Bitcoin gặp khó khăn vào dịp Giáng sinh

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Bạc đạt mức giá kỷ lục tại Trung Quốc khi Bitcoin trì trệ trong dịp Giáng sinh Liên kết gốc: Thị trường bạc đã gửi một tín hiệu rõ ràng vào ngày Giáng sinh. Trong khi Bitcoin giao dịch yên ắng trong thanh khoản hạn chế của kỳ nghỉ lễ, giá bạc tại Trung Quốc đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục địa phương, do nguồn cung vật chất khan hiếm và nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ.

Sự phân kỳ này làm nổi bật một chủ đề vĩ mô ngày càng phát triển. Trong các giai đoạn khan hiếm và căng thẳng địa chính trị, vốn đầu tư chảy vào các tài sản cứng thay vì các lựa chọn kỹ thuật số.

Sự khan hiếm bạc vật chất tại Trung Quốc thúc đẩy đà tăng

Chuyển động mới nhất của bạc bắt nguồn từ Trung Quốc, nơi giá địa phương đã đạt mức cao kỷ lục vào ngày 25 tháng 12. Rõ ràng, Trung Quốc đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt bạc vật chất. Giá bạc tại Thượng Hải đã tăng vọt lên mức kỷ lục 80 USD/oz, hiện đã tăng hơn +150% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trên toàn cầu, giá bạc giao ngay gần mức cao nhất mọi thời đại quanh $72 mỗi ounce, mở rộng đà tăng đã đẩy giá lên hơn 120% trong năm 2025.

Vàng cũng ghi nhận mức tăng mạnh trong năm nay, khoảng 60%, trong khi Bitcoin kết thúc tháng 12 thấp hơn sau khi đạt đỉnh trên $120,000 vào tháng 10.

Thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai của Trung Quốc đã giao dịch với mức chênh lệch cao liên tục so với các chuẩn mực của London và COMEX. Trong một số trường hợp, hợp đồng tạm thời chuyển sang trạng thái backwardation, là dấu hiệu của áp lực cung cấp ngay lập tức. Trung Quốc chiếm hơn một nửa nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu, khiến các thiếu hụt địa phương trở thành vấn đề toàn cầu.

Áp lực này đến từ nhiều nguồn. Sản xuất năng lượng mặt trời vẫn là động lực lớn nhất, trong khi sản xuất xe điện tiếp tục tăng. Mỗi xe điện sử dụng lượng bạc đáng kể hơn so với xe truyền thống, đặc biệt trong các bộ phận điện tử công suất và hạ tầng sạc.

Cùng lúc đó, mở rộng lưới điện và sản xuất điện tử đã giữ cho nhu cầu duy trì ở mức cao.

Sự trì trệ của Bitcoin trong dịp Giáng sinh kể một câu chuyện khác

Ngược lại, Bitcoin ít phản ứng trong ngày Giáng sinh. Giá đi ngang trong bối cảnh khối lượng thấp, phản ánh sự giảm tham gia của các tổ chức lớn hơn là sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản.

Tuy nhiên, sự thiếu dòng vốn phòng thủ nổi bật. Vào cuối năm 2025, Bitcoin đã giao dịch giống như một tài sản thanh khoản có độ rủi ro cao hơn là một công cụ phòng chống khủng hoảng. Khi khan hiếm vật chất và căng thẳng chuỗi cung ứng chiếm ưu thế, các nhà đầu tư đã ưu tiên kim loại hơn các tài sản kỹ thuật số.

Các rủi ro địa chính trị càng củng cố xu hướng này. Chi tiêu quốc phòng tăng cao liên quan đến các xung đột ở Ukraine và Trung Đông đã làm tăng nhu cầu bạc trong các thiết bị điện tử quân sự và đạn dược. Khác với bạc đầu tư, phần lớn kim loại này bị tiêu thụ vĩnh viễn.

Sự phân kỳ giữa bạc và Bitcoin phản ánh một điểm vĩ mô rộng hơn. Khả năng khan hiếm kỹ thuật số đơn thuần chưa đủ để thu hút vốn trong các cú sốc do cung ứng gây ra. Khả năng khan hiếm vật chất, đặc biệt khi liên quan đến năng lượng, quốc phòng và chính sách công nghiệp, vẫn còn rất quan trọng.

Khi thị trường bước vào năm 2026, sự phân biệt này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của các tài sản nhiều hơn các câu chuyện về khẩu vị rủi ro.