Chính sự can thiệp của các cường quốc tài chính chủ quyền thường không phải là hồi kết của câu chuyện, mà ngược lại, là lúc một bàn cờ phức tạp hơn vừa mới bắt đầu.

Một tin tức ngày hôm qua đã gây ra nhiều làn sóng trong thị trường tiền điện tử toàn cầu: Hai sàn giao dịch chứng khoán hàng đầu của Nga — Sở Giao dịch Moscow và Sở Giao dịch Saint Petersburg đều cho biết đã sẵn sàng để bắt đầu hoạt động giao dịch tiền điện tử, đồng thời phối hợp toàn diện với khung pháp lý mới của Ngân hàng Trung ương Nga. Điều này có nghĩa là, vào khoảng năm 2026, một nền kinh tế với dân số 1,4 tỷ người sẽ xây dựng một "kênh tuân thủ" do nhà nước dẫn dắt.

Thông cáo chính thức có vẻ bình thường, nhưng đằng sau đó là cuộc chiến tranh chính sách kéo dài nhiều năm và sự chuyển đổi trong tư duy chiến lược. Từ việc xác nhận pháp lý ban đầu vào năm 2020, đến thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới vào năm 2024, rồi đến con đường quản lý toàn diện rõ ràng hiện nay, cách làm của Nga rất rõ ràng: không gọi đó là ôm ấp, mà là kiểm soát. Chiến lược cốt lõi là xây dựng một "vườn có tường" — ở trong nước, lấy các sàn giao dịch có giấy phép làm trung tâm, đặt giới hạn đầu tư hàng năm cho nhà đầu tư nhỏ khoảng 300.000 rúp, dẫn dắt lưu lượng truy cập; còn ở ngoài, thì tìm cách dùng tài sản mã hóa như một đòn bẩy để phá vỡ các biện pháp trừng phạt tài chính.

Điều này phản ánh một xu hướng thay đổi toàn cầu, xu hướng đã trở thành định mệnh, không thể quay đầu: thời kỳ "phát triển hoang dã" của tài chính mã hóa đã hoàn toàn kết thúc, giai đoạn "xây dựng hệ thống" mới đã bắt đầu. Các quốc gia lần lượt xây dựng các bức tường tuân thủ của riêng mình, điều này đối với các giao thức chuỗi toàn cầu và nhóm nhà đầu tư, câu chuyện "chủ nghĩa dựa trên chuỗi" thuần túy đang bị thực tế vả mặt. Các quy tắc chơi mới đã rõ ràng trước mắt — làm thế nào để linh hoạt chuyển đổi giữa các "rào cản tuân thủ" có độ cao khác nhau và khai thác giá trị, đó mới là bài toán thực sự cần phải giải quyết.