Thị trường chìm trong sắc đỏ, cảm xúc sợ hãi lan tỏa khắp nơi. Nhưng khi xem xét kỹ dữ liệu thị trường, câu chuyện có thể không đơn giản như vậy.

Tối qua, dữ liệu phi nông nghiệp được công bố, Bitcoin lại diễn ra một vòng thăng trầm. Tin tức về 14 nghìn người bị thanh lý trên toàn mạng tràn ngập, nhưng đằng sau sự hỗn loạn này, có một hiện tượng thú vị đáng để suy nghĩ — cảm xúc thị trường và dữ liệu on-chain đang hiếm hoi lệch lạc.

Một bên, chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống mức đáy lịch sử 10, toàn bộ thị trường bao phủ trong bầu không khí "cực kỳ sợ hãi". Bên kia, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin lại âm thầm bước vào vùng hấp dẫn nhất kể từ khi kết thúc thị trường gấu năm 2022. Sự phân hóa này thực sự phản ánh điều gì?

Mở bảng giao dịch ra, bạn sẽ thấy Bitcoin đang cố gắng giữ vững mức 86.000 USD, Ethereum lung lay trên mức 2.900 USD. Toàn bộ màn hình là các cây nến đỏ rực, tâm lý hoang mang. Tuy nhiên, mức độ dữ dội của cảm xúc này có vẻ đã đi quá xa.

Hãy so sánh với quá khứ. Những cuộc khủng hoảng thực sự như tác động của đại dịch năm 2020, hay Luna sụp đổ năm 2022, thị trường đối mặt với các vấn đề thực tế như bùng nổ, đứt gãy chuỗi tín dụng. Còn lần này? Chưa thấy dấu hiệu sụp đổ tín dụng tương tự. Sự lệch lạc giữa cảm xúc và thực tế rõ ràng — nói trắng ra, là các nhà nhỏ lẻ đang kêu la, còn các tổ chức đang âm thầm chuẩn bị.

Về mặt kỹ thuật, thực sự có áp lực. Đáy của vùng dao động rộng 88.000-90.000 USD của Bitcoin đã bị phá vỡ, trong ngắn hạn đối mặt với điều chỉnh. Nhưng chính nhờ sự giảm giá và hoảng loạn này, mới tạo cơ hội cho những người chơi thực sự tham gia. Thị trường luôn trong trạng thái cảm xúc cực đoan, rồi lại hồi sinh trong nghi ngờ của đám đông.