Các màn trình diễn trong thị trường tiền mã hóa chưa bao giờ làm người ta thất vọng, gần đây một đợt giảm vị thế quy mô lớn của cá mập đã gây xôn xao thị trường.

Tuần trước, một cá mập nắm giữ 68 triệu ASTER trong 15 ví đã kiên trì gần 8 giờ đồng hồ, cuối cùng vẫn quyết định bán ra. Với giá 0.71 USD, anh ta đã bán hết 4.68 triệu ASTER trong một lần, thua lỗ gần 4.5 triệu USD. Hơn nữa, chi phí trung bình để xây dựng vị thế của anh ta là 1.66 USD, tính ra tổng lỗ đã vượt quá 64 triệu USD.

Câu chuyện tương tự cũng xảy ra với một cá mập khác — bán 3 triệu ASTER với giá trung bình 0.78 USD, lỗ khoảng 667,000 USD.

Lúc này, thị trường đã bùng nổ, các phân tích tràn lan: Liệu đây có phải là tín hiệu tuyệt vọng cho thấy đáy thị trường, hay còn ẩn chứa điều gì khác?

**Bề ngoài cắt lỗ, đằng sau còn ẩn chứa bí ẩn**

Nhìn qua có vẻ như là bán tháo hoảng loạn, nhưng theo dữ liệu trên chuỗi, mọi chuyện không đơn giản như vậy. Đây không phải là hành động bán tháo có ác ý, mà là một cuộc giảm vị thế trong tình thế bất đắc dĩ để sinh tồn.

Hãy nghĩ theo một góc độ khác: Giả sử bạn nắm giữ hàng chục triệu USD token, nhưng thanh khoản thị trường đã cạn kiệt, bạn sẽ làm gì? Những cá mập thực sự muốn thoái vốn thường chọn cách an toàn hơn — chuyển nhượng qua thỏa thuận riêng hoặc đặt lệnh nhỏ lẻ theo từng đợt. Nhưng cá mập này lại chọn cách bán tháo trực tiếp theo giá thị trường, có thể vì một số lý do sau:

Thứ nhất, có thể đã dùng đòn bẩy, đã gần đến hạn mức thanh lý; thứ hai, đối mặt với áp lực từ bên ngoài cần nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt; thứ ba, thanh khoản thị trường đã xấu đi đến mức phải chấp nhận giá thấp. Trong tình huống này, thay vì bị động thanh lý, tốt hơn là chủ động tìm kiếm mức giá tốt hơn.

Dù sao đi nữa, hành động này đã gửi một tín hiệu đến thị trường: Thanh khoản đang thu hẹp, các cá mập cũng đang đánh giá lại rủi ro.