Xem một bộ dữ liệu trên chuỗi của Ethereum, tôi muốn chia sẻ cùng mọi người. Tình hình trong bảy ngày gần đây như sau — lượng đốt cháy 72 ETH, nhưng lượng phát hành mới lại lên tới 18.691 ETH. Sự chênh lệch này đã đủ để nói lên vấn đề.

Nhìn từ góc độ khác để tính toán. Một năm có 52 tuần, với tốc độ phát hành này, chỉ riêng ETH mới sẽ có hơn 930.000 ETH. Nếu dựa trên mức giá chuẩn 3000 USD, điều này đồng nghĩa với áp lực phát hành thêm 2,8 tỷ USD mỗi năm đổ vào thị trường.

Đây chính là điều tôi luôn nhấn mạnh — muốn thực sự thúc đẩy giá ETH, lượng vốn tương ứng phải cực kỳ lớn. Không chỉ để đối phó với lượng token mới liên tục chảy vào, mà còn phải giữ vững thị trường. Chỉ riêng áp lực phát hành hàng năm 28 tỷ USD đã đủ làm mọi người mua đáy đau đầu.

Nếu không có đủ vốn để tiếp nhận, áp lực bán ra mang tính cấu trúc này sẽ tồn tại mãi. Đây không phải là vấn đề tâm lý thị trường ngắn hạn, mà là thử thách thực tế trong mô hình kinh tế chuỗi của blockchain.