Liệu Bitcoin có thực sự vượt qua Vàng để trở thành nơi lưu trữ giá trị?

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Liệu Bitcoin Có Thật Sự Vượt Mặt Vàng Như Một Kho Lưu Trữ Giá Trị? Liên kết gốc:

Lập luận lâu dài chống lại vàng của Bitcoin ngày càng được diễn đạt không còn như một cuộc chiến kể chuyện, mà như một bài toán toán học.

Số lượng nhà phân tích thị trường ngày càng tăng cho rằng cấu trúc cung của Bitcoin mang lại lợi thế cơ bản hơn so với vàng như một kho lưu trữ giá trị, bất kể dao động giá ngắn hạn.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Bitcoin có nguồn cung cố định, trong khi vàng mở rộng khi giá cao hơn thúc đẩy khai thác nhiều hơn.
• Chu kỳ giảm Halving liên tục giảm phát hành bitcoin mới, tăng cường tính khan hiếm lâu dài.
• Mặc dù quý 4 năm 2025 yếu, nhiều người dự đoán Bitcoin sẽ lấy lại đà trong năm 2026 khi vàng và bạc nguội đi sau các đợt tăng kỷ lục.

So sánh này ít tập trung vào tâm lý hơn là cách mỗi tài sản phản ứng khi nhu cầu tăng lên.

Vàng phản ứng thế nào với nhu cầu tăng

Sản xuất vàng mở rộng đều đặn theo thời gian. Khi giá tăng, khai thác trở nên có lợi hơn, các mỏ mới được phát triển, và tổng cung tăng lên. Đặc điểm này có nghĩa là nhu cầu cao hơn đối với vàng cuối cùng sẽ dẫn đến nhiều vàng hơn ra thị trường, giúp làm dịu áp lực giá.

Trong khi vàng vẫn còn khan hiếm và đắt đỏ để khai thác, nó không bị giới hạn cung cấp. Trong dài hạn, nhu cầu có xu hướng chuyển thành sự pha loãng dần dần.

Tại sao Bitcoin lại phản ứng khác biệt

Bitcoin hoạt động theo một hệ thống hoàn toàn khác. Nguồn cung của nó được cố định bởi mã và giới hạn ở 21 triệu đồng tiền. Nhu cầu tăng không thể tạo ra bitcoin mới. Thay vào đó, nó thúc đẩy cạnh tranh giữa các thợ mỏ, làm tăng tiêu thụ năng lượng, và tăng cường bảo mật mạng lưới, trong khi lượng phát hành vẫn không đổi.

Kết quả là, nhu cầu được phản ánh trực tiếp qua giá cả thay vì mở rộng cung.

Vai trò của các chu kỳ giảm Halving Bitcoin

Chu kỳ giảm Halving của Bitcoin củng cố hiệu ứng này. Khoảng mỗi bốn năm, phần thưởng khai thác các khối mới bị cắt giảm một nửa. Theo thời gian, điều này làm giảm mạnh dòng cung mới vào thị trường.

Vàng không có cơ chế tương tự. Nguồn cung của nó tăng chậm nhưng liên tục, trong khi lượng phát hành mới của Bitcoin hướng tới zéro.

Các mô hình bảo thủ dự đoán sự cắt chéo

Một số nhà phân tích đã kiểm tra động thái này bằng cách giả định bảo thủ có chủ ý. Trong một khung phân tích được thảo luận rộng rãi, giá trị thị trường của vàng tăng khoảng 2 phần trăm mỗi năm, phản ánh giá ổn định và sự tăng trưởng cung dần đều. Trong khi đó, Bitcoin được giả định sẽ tăng trưởng chậm hơn nhiều so với lịch sử, với giá trị thị trường chỉ gấp đôi sau mỗi bốn năm.

Ngay cả trong các giả định thận trọng này, Bitcoin cuối cùng cũng đạt mức cân bằng với vàng. Các mô hình gợi ý điều này có thể xảy ra trong vòng hai thập kỷ tới, ngụ ý mức giá hàng triệu đô la cho mỗi coin theo giá trị ngày nay.

Yếu điểm ngắn hạn so với xu hướng dài hạn

Thời điểm thị trường vẫn quan trọng. Bitcoin gặp khó khăn trong quý cuối cùng của năm 2025, kém hơn các nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Trong khi đó, vàng và bạc đã ghi nhận mức tăng kỷ lục đầu năm nay, do các rủi ro địa chính trị, nhu cầu của ngân hàng trung ương và lo ngại lạm phát.

Sự tương phản này đã hình thành tâm lý ngắn hạn, nhưng nhiều nhà quan sát thị trường cho rằng đó chỉ là tạm thời.

Tại sao một số người dự đoán Bitcoin sẽ lấy lại đà

Ngày càng nhiều nhà phân tích dự đoán vàng và bạc sẽ mất đà sau một năm xuất sắc, mở ra cơ hội để luân chuyển vốn. Mặc dù gần đây giảm sút, nhiều người dự đoán Bitcoin sẽ lấy lại đà trong năm 2026 khi điều kiện vĩ mô ổn định và các xu hướng chấp nhận dài hạn tái khẳng định.

Từ góc nhìn này, đợt tạm dừng hiện tại ít được xem là sự sụp đổ của luận đề Bitcoin, mà như một phần của chuyển đổi rộng hơn.

Một cuộc tranh luận về cấu trúc, không phải câu chuyện

Các người ủng hộ quan điểm này lập luận rằng vàng phản ứng với nhu cầu bằng cách tăng cung, trong khi Bitcoin phản ứng bằng cách trở nên khó khăn hơn để sở hữu. Trong dài hạn, họ tin rằng sự khác biệt về cấu trúc này là quyết định.

Các chu kỳ ngắn hạn có thể ưu tiên tài sản này hơn tài sản kia, nhưng qua nhiều thập kỷ, cơ chế cung cầu có thể đóng vai trò chủ đạo trong việc xác định kho lưu trữ giá trị nào cuối cùng sẽ chiến thắng.

Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch quanh mức khoảng $87,500 mà không có dao động giá đáng kể trong 24 giờ qua.