Thị Trường Thiếc Toàn Cầu Thắt Chặt: Những Hạn Chế Về Cung Cấp Kích Thích Tăng Giá và Động Lực Nhà Sản Xuất trong Năm 2024

Cảnh quan toàn cầu về thiếc đã trải qua những thay đổi đáng kể trong năm 2023, với sản lượng toàn cầu giảm 2.1% xuống còn 370,100 tấn mét khi các yếu tố kinh tế vĩ mô làm giảm nhu cầu. Trung Quốc và Myanmar chiếm ưu thế trong giai đoạn khai thác, cùng nhau chiếm tỷ lệ sản lượng toàn cầu đáng kể, trong khi năng lực tinh chế tập trung trong tay một nhóm nhỏ các nhà sản xuất lớn.

Theo Hiệp hội Thiếc Quốc tế, sự suy giảm trong năm 2023 cùng với các yếu tố cầu mạnh mẽ đã tạo ra thặng dư thị trường 9.700 tấn. Tuy nhiên, những gián đoạn cung ứng mới nổi—đặc biệt từ Bang Wa của Myanmar và các hoạt động ở Indonesia—đang định hình lại động lực thị trường. Những hạn chế này đã bắt đầu xuất hiện, với giá thiếc tăng lên mức cao nhất trong 21 tháng vào tháng Tư năm nay. Hiệp hội dự đoán rằng những điều kiện kinh tế vĩ mô cải thiện và nhu cầu mùa vụ tích cực có thể kích thích dòng đầu tư mới vào hợp đồng tương lai thiếc khi tình trạng khan hiếm cung tăng cường trong suốt năm 2024.

Các nhà phân tích của Fastmarkets nhấn mạnh rằng những bất ổn địa chính trị ở Myanmar sẽ vẫn là một cơ chế hỗ trợ giá chính, trong khi nhu cầu của người tiêu dùng cuối đang phục hồi và các tín hiệu vĩ mô tốt hơn mong đợi sẽ thu hút vốn từ các tổ chức quay trở lại vào lĩnh vực thiếc. Sự hội tụ của các yếu tố này định vị các nhà sản xuất thiếc tinh chế là những người chơi quan trọng trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Các nhà sản xuất Thiếc tinh luyện hàng đầu định hình nguồn cung thị trường

Mười nhà sản xuất thiếc tinh chế hàng đầu thế giới kiểm soát khoảng 59% sản lượng toàn cầu, khiến họ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sự cân bằng thị trường. Dưới đây là cách mà các nhà sản xuất hàng đầu xếp hạng:

Công ty Thiếc Vân Nam (SZSE: 000960) dẫn đầu với một khoảng cách đáng kể với 80.100 tấn sản xuất trong năm 2023 - tăng 4% so với năm trước. Là một thực thể được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến và là công ty con của Tập đoàn Thiếc Vân Nam thuộc sở hữu nhà nước có nguồn gốc từ năm 1883, công ty cũng điều hành trung tâm nghiên cứu và phát triển kim loại quý lớn nhất Trung Quốc.

Minsur, gã khổng lồ tư nhân của Peru, đã sản xuất 31.700 MT năm ngoái (bao gồm cả sự đóng góp của công ty con Taboca ở Brazil), mặc dù điều này đại diện cho sự giảm 3,1% so với năm 2022. Công ty vận hành mỏ San Rafael ở Nam Mỹ, chịu trách nhiệm cho khoảng 12% sản lượng thiếc toàn cầu và được coi là tài sản khai thác hàng đầu của khu vực kể từ năm 1977.

Công ty Kim loại màu Yunnan Chengfeng đã củng cố vị thế của mình là nhà sản xuất lớn thứ hai của Trung Quốc, với sản lượng 21.800 MT trong năm 2023 - tăng 5,8% giúp củng cố vị trí của nó là nhà tinh chế lớn thứ ba thế giới. Ngoài thiếc, công ty được thành lập năm 1994 còn sản xuất indium, bạc, vàng, chì, bismuth và antimony.

Malaysia Smelting (KLSE: MSC) đã tăng vọt lên vị trí thứ tư với 20,700 MT, tăng 10.1% hàng năm, vượt qua các đối thủ cạnh tranh. Hoạt động như một công ty con của Straits Trading Company từ năm 1887, công ty nổi bật trong sản xuất thiếc tích hợp và khả năng luyện kim theo yêu cầu.

Câu chuyện về thiếc của Indonesia và những thách thức mới nổi

PT Timah (IDX: TINS), được thành lập vào năm 1976 và là nhà sản xuất thiếc thuộc sở hữu nhà nước hàng đầu của Indonesia, đã đối mặt với những khó khăn vào năm 2023. Sản lượng của công ty giảm 22,7% so với năm trước xuống chỉ còn 15.300 MT, phản ánh áp lực hoạt động ngày càng tăng. Một thời là nhà sản xuất hàng đầu thế giới vào năm 2019 khi chiếm ưu thế thông qua các thỏa thuận mua lại, xu hướng sản xuất của PT Timah đã đảo ngược mạnh mẽ. Các cuộc điều tra tham nhũng liên quan đến thương mại hàng hóa báo cáo đã làm trầm trọng thêm các rào cản trong sản xuất của công ty. Sự suy giảm này nhấn mạnh những thách thức rộng lớn hơn mà ngành thiếc của Indonesia đang đối mặt - một mối quan tâm quan trọng đối với nguồn cung thiếc toàn cầu, đặc biệt là khi xem xét vị trí của Indonesia như là nhà cung cấp tiềm năng lớn nhất trong khu vực.

Nhà sản xuất tầm trung và động lực tăng trưởng

Guangxi China Tin, công ty thiếc lớn thứ ba của Trung Quốc, đã sản xuất 12.000 MT - tăng 10,1% giữ nguyên vị trí thứ sáu. Công ty tư nhân được thành lập năm 1990 đa dạng hóa sang indium, chì, antimon, kẽm, bạc, cadmium và bismuth.

Công ty Kim loại Vinto (Bolivia) đã tăng lên một bậc ở vị trí thứ bảy với 10.000 MT mặc dù sản lượng giảm gần 3%. Nhà máy luyện kim thuộc sở hữu nhà nước chế biến nguyên liệu từ các hợp tác xã khai thác và các nhà khai thác quy mô nhỏ nhưng đang phải đối mặt với sự gián đoạn cung cấp than do bất ổn xã hội - chính trị ở nước láng giềng Peru.

Jiangxi New Nanshan đã tụt xuống vị trí thứ tám sau khi sản lượng giảm 12% xuống 9,500 MT. Công ty đã gia nhập thị trường toàn cầu gần đây hơn, với nhà máy luyện kim đầu tiên đi vào hoạt động vào năm 2009.

Các nhà tinh chế Châu Âu và Châu Á giữ vững vị trí

Aurubis Beerse (Bỉ) chiếm vị trí thứ chín với 9,300 MT—tăng trưởng mạnh mẽ 13.4% so với năm trước—trở thành nhà sản xuất thiếc lớn nhất châu Âu. Công ty tư nhân vận hành một cơ sở tái chế độc đáo xử lý nguyên liệu thô thứ cấp cho sản xuất đồng, thiếc, chì và niken.

Thái Lan Smelting và Refining (Thaisarco), được thành lập vào năm 1963 và được quản lý bởi Amalgamated Metal có trụ sở tại Vương quốc Anh từ năm 1995, đứng thứ 10 với 9.200 MT vào năm 2023, giảm 3,2% hàng năm. Các thỏa thuận mua gần đây với Andrada Mining đảm bảo nguồn cung từ mỏ Uis ở Namibia đến năm 2026.

Triển vọng Thị Trường và Các Hệ Lụy Đầu Tư

Bối cảnh nguồn cung thắt chặt kết hợp với sự phục hồi nhu cầu theo chu kỳ đặt những nhà sản xuất thiếc tinh chế này trở thành những người hưởng lợi từ môi trường thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực này nên chú ý đặc biệt đến những điểm yếu trong chuỗi cung ứng tại Myanmar và Indonesia, nơi mà rủi ro địa chính trị và hoạt động có thể hạn chế thêm khả năng cung cấp toàn cầu. Đối với những ai tìm kiếm cơ hội đầu tư vào thiếc thông qua cổ phiếu của các nhà sản xuất, việc hiểu rõ cấu trúc chi phí, vị trí dự trữ và sự đa dạng địa lý của từng công ty vẫn là điều thiết yếu.