Kết quả tài chính Q3 năm tài chính 2025 của Gap Inc.: Dự báo tăng trưởng mạnh mẽ bị ảnh hưởng bởi những khó khăn về Ký quỹ

Tổng Quan

Gap Inc. GAP dự kiến sẽ công bố thu nhập quý ba tài chính năm 2025 vào ngày 30 tháng 11 sau giờ giao dịch, với các nhà phân tích dự đoán kết quả trái chiều. Doanh thu được dự kiến đạt 3.91 tỷ USD, tăng nhẹ 2.2% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận lại có câu chuyện khác: lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ đạt 58 cent, đánh dấu mức giảm đáng kể 19.4% so với 72 cent trong cùng kỳ năm ngoái. Dự báo EPS đồng thuận đã tăng lên một xu trong tháng qua, cho thấy một số sự tự tin đang gia tăng trong số các nhà phân tích theo dõi nhà bán lẻ quần áo.

Chiến Lược Tái Tạo Thương Hiệu Thúc Đẩy Hiệu Suất

Một trụ cột trung tâm của hiệu suất được dự đoán của Gap xoay quanh sáng kiến tái khởi động thương hiệu nhiều năm của công ty, đang bắt đầu mang lại những lợi ích thị trường rõ rệt. Danh mục đa dạng của công ty—được củng cố bởi Old Navy, Gap, Banana Republic và Athleta—đã trải qua sự định vị chiến lược nhằm thu hút sự chú ý của người tiêu dùng thông qua việc trưng bày hàng hóa rõ ràng hơn và tiếp thị phù hợp với văn hóa.

Old Navy đã nổi lên như một nhà lãnh đạo về hiệu suất, được thúc đẩy bởi sự thống trị trong các danh mục denim và trang phục thể thao, được hỗ trợ bởi các chiến dịch có tác động lớn với những khoảnh khắc văn hóa và các mối quan hệ đối tác với người nổi tiếng. Thương hiệu Gap, trong khi đó, đang tận dụng nội dung do người sáng tạo thúc đẩy để xây dựng vị thế viral, trong khi Banana Republic đang thấy cải thiện về thẩm mỹ sản phẩm và các chỉ số thu hút khách hàng. Những nỗ lực tái sinh này đang chuyển thành lưu lượng khách hàng mạnh hơn, nâng cao doanh thu trung bình mỗi đơn vị (AUR), và cải thiện tỷ lệ bán hàng với giá đầy đủ.

Cụ thể cho quý ba, nhu cầu trở lại trường mạnh mẽ từ sớm được kỳ vọng sẽ mang lại một đà tăng trưởng đáng kể. Cả Old Navy và Gap đều bước vào quý với động lực trong các sản phẩm thiết yếu theo mùa và sự lựa chọn phù hợp với xu hướng, định vị các thương hiệu tốt cho sự tham gia mạnh mẽ của người tiêu dùng trong một giai đoạn bán lẻ thường mạnh.

Kháng cáo định giá và hiệu suất cổ phiếu gần đây

Cổ phiếu Gap đã thể hiện động lực hấp dẫn, tăng 15.5% trong ba tháng qua, đáng kể vượt xa mức giảm 2.2% của ngành may mặc nói chung. Từ góc độ định giá, cổ phiếu này có vẻ hấp dẫn: giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ vọng 12 tháng là 11.25X, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành là 16.72X, cho thấy Gap cung cấp giá trị tương đối cho những nhà đầu tư tập trung vào ngành.

Bảng theo dõi lợi nhuận lịch sử của công ty cũng hỗ trợ lòng tin của nhà đầu tư—Gap đã tạo ra một bất ngờ lợi nhuận trung bình là 24,5% trong bốn quý gần nhất, với quý gần đây nhất ghi nhận một bất ngờ tăng 3,6%.

Tác động của thuế: Một hạn chế gần hạn

Mặc dù có động lực tích cực trong chiến lược thương hiệu và nhu cầu của người tiêu dùng, một cản trở đáng kể đang hiện hữu: áp lực thuế quan. Gap đã báo hiệu rằng thuế quan sẽ làm giảm đáng kể biên lợi nhuận gộp trong quý ba, với công ty dự kiến giảm biên lợi nhuận gộp từ 150-170 điểm cơ bản trong quý này. Chỉ riêng thuế quan đã được dự đoán sẽ tạo ra khoảng 200 điểm cơ bản áp lực lên biên lợi nhuận - nhiều hơn mức cải thiện hoạt động từ kỷ luật giá cả, sự phối hợp tốt hơn và nỗ lực giảm giá.

Vấn đề thời gian này phản ánh thực tế rằng các chiến lược giảm thiểu thuế quan, mặc dù đang được thực hiện, sẽ không đạt hiệu quả tối đa cho đến năm 2026. Thông báo thuế quan vào tháng 8 đã khiến công ty phải đối mặt với hàng tồn kho đã được cam kết, khiến Q3 đặc biệt dễ bị tổn thương trước tình trạng lạm phát chi phí.

Các nhà phân tích dự đoán biên lợi nhuận gộp điều chỉnh sẽ giảm 160 điểm cơ bản, trong khi chi phí hoạt động điều chỉnh ( như một tỷ lệ phần trăm của doanh số ) sẽ tăng 20 điểm cơ bản so với năm trước. Kết quả ròng: biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh được mô hình hóa sẽ thu hẹp 180 điểm cơ bản xuống 7,5% cho quý.

Mô Hình Phân Tích Chỉ Ra Lợi Nhuận Vượt Kỳ Vọng

Mặc dù có câu chuyện nén biên lợi nhuận, sự kết hợp giữa Earnings ESP tích cực (+2.31%) và Zacks Rank #3 (Giữ) tạo ra một thiết lập có xác suất thuận lợi cho việc vượt qua kỳ vọng lợi nhuận. Mô hình lợi nhuận cho thấy ban quản lý có thể công bố kết quả vượt quá kỳ vọng hiện tại của thị trường, có thể được thúc đẩy bởi sức mạnh trong các sáng kiến tái sinh thương hiệu chuyển thành hiệu suất hoạt động.

Những gì nhà đầu tư nên theo dõi

Hướng dẫn của ban quản lý cho quý ba, được phát hành trong cuộc gọi thu nhập cuối cùng, dự đoán tăng trưởng doanh số quý tài chính Q3 từ 1,5% đến 2,5% so với cùng kỳ năm trước, được hỗ trợ bởi hiệu suất mạnh mẽ của Old Navy và Gap. Biến số chính: liệu động lực thương hiệu, sự gia tăng lưu lượng truy cập và kỷ luật giá cả có thể đủ để bù đắp cho gió ngược thuế quan nhằm mang lại kết quả phù hợp với - hoặc vượt qua - kỳ vọng hiện tại hay không.

Sự tách biệt giữa tăng trưởng doanh thu (khiêm tốn ở mức 2,2%) và sụt giảm lợi nhuận (gắt gao ở mức 19,4%) nhấn mạnh câu chuyện áp lực biên. Thành công trong Q3 sẽ phụ thuộc vào khả năng thực hiện hoạt động, với sự chú ý đặc biệt đến việc liệu sức mạnh định giá của công ty và sự cải thiện trong cơ cấu sản phẩm có thể giảm thiểu lạm phát chi phí hiệu quả hơn so với mô hình hiện tại.

Lợi nhuận quý ba của Gap là một bài kiểm tra ngắn hạn xem liệu nỗ lực tái xây dựng thương hiệu chiến lược của công ty có thể thúc đẩy lợi nhuận bền vững trong bối cảnh chi phí biến động - một câu chuyện kéo dài cho đến năm tài chính 2026.