Tại sao Kohl's khác biệt so với các cổ phiếu meme khác trên thị trường ngày nay

Trường hợp bất thường của một cổ phiếu meme với các yếu tố cơ bản

Hiện tượng cổ phiếu meme tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch trong năm 2025, tuy nhiên Kohl's (NYSE: KSS) đại diện cho một loại hình hoàn toàn khác so với những cảm xúc trước đây như AMC Entertainment và GameStop. Trong khi những “vua meme” ban đầu ấy chứng kiến giá trị tăng vọt vượt xa bất kỳ mối liên hệ hợp lý nào với hiệu suất kinh doanh, câu chuyện của Kohl's lại phức tạp hơn. Mặc dù gần đây được ưa chuộng trong số các nhà giao dịch meme, cổ phiếu hiện đang giao dịch thấp hơn nhiều so với những gì tài sản hữu hình của công ty thực sự hỗ trợ - một điều hiếm có trong vũ trụ cổ phiếu meme.

Cách mà Kohl's thu hút cộng đồng giao dịch meme

Trong những tháng mùa hè, khi giá cổ phiếu của Kohl tăng tốc từ vùng đơn số lên giữa số mười, các nhà giao dịch bán lẻ đã theo đuổi sách lược quen thuộc của họ: tạo ra một đợt ép giá ngắn hạn. Nhà bán lẻ này đã tích lũy một lượng lớn lãi suất bán khống, tuy nhiên khả năng tổ chức của cộng đồng meme vào năm 2025 lại kém xa so với đỉnh điểm năm 2021. Do đó, nỗ lực phối hợp không thể đẩy giá cổ phiếu lên mức cao chót vót. Thay vào đó, mức giá hiện tại dường như gần gũi hơn với sức mạnh thu nhập thực tế của công ty, điều này nghịch lý tạo ra một sự ngắt kết nối với hành vi cổ phiếu meme truyền thống.

Giá trị bị bỏ qua trong bất động sản

Đây là nơi Kohl's khác biệt mạnh mẽ so với các cuộc biểu tình meme trong quá khứ. Vào năm 2022, một đề xuất mua lại đã định giá toàn bộ công ty ở mức $60 mỗi cổ phiếu, với danh mục bất động sản rộng lớn của nhà bán lẻ đóng góp nhiều vào mức phí cao đó. Cùng năm đó, một nhà đầu tư tư nhân đã đề nghị riêng biệt $2 tỷ đô la chỉ cho các tài sản bất động sản cơ bản.

Theo báo cáo công khai hàng năm gần đây nhất của Kohl, giá trị sổ sách của đất đai và tài sản xây dựng là 9,44 tỷ USD. Chỉ riêng điều này đã vượt quá giá trị doanh nghiệp hiện tại của công ty - thước đo kết hợp của vốn hóa thị trường cộng với nợ ròng - khoảng $1 tỷ USD. Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại chỉ ở mức 1,76 tỷ USD, cho thấy rằng một chiến lược khai thác bất động sản có thể mở ra lợi nhuận vượt xa đáng kể so với định giá cổ phiếu hiện tại.

Tuy nhiên, góc độ tài sản này không nên tự động trở thành điểm neo cho luận điểm đầu tư. Cũng như câu chuyện về việc ép giá ngắn không thành hiện thực, việc hoàn toàn phụ thuộc vào việc thoái vốn tài sản vẫn còn mang tính suy đoán. Yếu tố chính xác định lại quỹ đạo đầu tư này sẽ đòi hỏi sự thực hiện thành công một cuộc chuyển mình hoạt động—một cải thiện kinh doanh cơ bản hơn là kỹ thuật tài chính.

Con Đường Phía Trước Phụ Thuộc Vào Sự Xuất Sắc Trong Hoạt Động

Đối với các nhà đầu tư tiềm năng đang đánh giá xem có nên cam kết vốn vào Kohl's hay không, câu hỏi trung tâm thu hẹp lại thành một đề xuất duy nhất: Bạn có thực sự tin rằng ban lãnh đạo có thể tạo ra một sự chuyển mình đáng tin cậy cho doanh nghiệp không? Nếu không có sự tin tưởng vào khía cạnh vận hành này, thì cả góc độ meme lẫn lập luận giá trị thanh lý đều không cung cấp một điểm vào đủ sức thuyết phục.

Phân tích gần đây từ các nền tảng nghiên cứu tổ chức đã xác định các cổ phiếu mà họ coi là cơ hội triển khai vượt trội cho các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng. Khi Netflix xuất hiện trong các danh sách khuyến nghị như vậy vào tháng 12 năm 2004, một khoản đầu tư ban đầu 1.000 đô la đã tạo ra 576.882 đô la lợi nhuận. Tương tự, việc Nvidia được đưa vào danh sách vào tháng 4 năm 2005 đã biến cùng một khoản đầu tư 1.000 đô la thành 1.119.006 đô la. Các nền tảng này báo cáo lợi nhuận trung bình tích lũy vượt quá 1.002%—vượt xa hiệu suất 190% của S&P 500—điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chọn cổ phiếu trong việc tích lũy tài sản lâu dài.

Quyết định cuối cùng về Kohl's thuộc về các nhà đầu tư cá nhân, những người đã tự hình thành quan điểm của mình về việc cải thiện hoạt động có thể thực sự xảy ra cho nhà bán lẻ này.