Tại sao các quỹ ETF thị trường mới nổi thu hút dòng vốn kỷ lục vào năm 2026

Cảnh quan thị trường mới nổi đã trải qua một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý của các nhà đầu tư. Trong suốt năm 2025, bất chấp việc điều hướng những căng thẳng địa chính trị và áp lực thuế quan, cổ phiếu thị trường mới nổi đã đạt được lợi nhuận ấn tượng—tăng khoảng 26% theo báo cáo thị trường. Sự vượt trội này so với các chỉ số lớn của Hoa Kỳ báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong cách mà vốn được phân bổ toàn cầu.

Chỉ số Thị trường Mới nổi Dow Jones đã tăng 18,64% tính đến nay, vượt xa mức tăng 15,19% của S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Mặc dù cả hai chỉ số đều giảm khoảng 1% trong giao dịch gần đây, khoảng cách giữa chúng nhấn mạnh một nhận thức ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ: sự phụ thuộc vào cổ phiếu của Mỹ một mình có thể khiến danh mục đầu tư dễ bị rủi ro tập trung, đặc biệt là trong các cổ phiếu công nghệ.

Vấn Đề Tập Trung Công Nghệ Đang Thúc Đẩy Cân Bằng Danh Mục Đầu Tư

Môi trường thị trường hiện tại tạo ra một nghịch lý. Trong khi trí tuệ nhân tạo đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và dòng vốn, nó cũng đã tạo ra một sự tập trung tài sản chưa từng có trong một số công ty công nghệ lớn—còn được gọi là “Magnificent 7.” Đối với các nhà đầu tư nắm giữ quỹ chỉ số S&P 500, sự tiếp xúc này là không thể tránh khỏi: công nghệ chiếm khoảng 35% tổng trọng số của chỉ số.

Sự tập trung này đã thúc đẩy một cuộc đánh giá chiến lược. Các quỹ theo dõi S&P 500 một cách ngầm đã khiến các nhà đầu tư tiếp xúc với những cược lớn vào lĩnh vực công nghệ. Nếu sự nhiệt tình với AI giảm bớt hoặc định giá co lại, các danh mục đầu tư nặng về cổ phiếu Mỹ sẽ phải đối mặt với sự sụt giảm không tương xứng. Để đáp ứng, các nhà đầu tư tinh vi đang cố ý mở rộng dấu chân địa lý của họ bằng cách xoay chuyển một phần vốn của họ vào các phương tiện thị trường mới nổi.

Dòng vốn kể một câu chuyện rõ ràng

Dữ liệu hỗ trợ cho luận điểm này. Các quỹ cổ phiếu thị trường mới nổi đã thu hút 2,78 tỷ đô la Mỹ trong dòng vốn trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 12, đánh dấu tuần thứ bảy liên tiếp có sự mua ròng. Mô hình dòng chảy bền vững này không phải là ngẫu nhiên - nó phản ánh một sự chuyển mình có tính toán hướng tới việc đa dạng hóa ra khỏi các giao dịch đông đúc tại Mỹ.

Trong khi đó, các quỹ trái phiếu thị trường mới nổi đã thu hút $68 triệu trong cùng thời gian, cho thấy sự tự tin trở lại vào chất lượng tín dụng của các nền kinh tế mới nổi. Theo các chiến lược gia tại các tổ chức tài chính lớn, các chủ quyền thị trường mới nổi đã cải thiện hệ thống hồ sơ tín dụng của họ, củng cố lý do cơ bản cho việc tiếp xúc với tài sản cố định trong những thị trường này.

Cục Dự trữ Liên bang và Động lực Tiền tệ Tạo Ra Gió Hậu

Hai lực lượng cấu trúc hiện đang hỗ trợ định giá thị trường mới nổi: cắt giảm lãi suất dự kiến và đồng đô la Mỹ suy yếu.

Giá thị trường thông qua công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 25,5% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất xuống mức 3,25-3,5% vào tháng 1 năm 2026—tăng đáng kể từ xác suất 15,3% một tháng trước. Lãi suất thấp hơn tại Hoa Kỳ làm giảm lợi suất trên các tài sản được định giá bằng đô la, khiến cổ phiếu quốc tế trở nên tương đối hấp dẫn hơn về cơ sở điều chỉnh lợi suất.

Đồng đô la đã chịu áp lực. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm 0,90% trong tháng qua và 9,07% kể từ đầu năm, giảm 17,69% so với mức cao nhất mọi thời đại. Một đồng đô la yếu hơn về cấu trúc có lợi cho cổ phiếu không phải của Mỹ, vì nó giảm bớt sức cản từ tỷ giá hối đoái mà các nhà đầu tư quốc tế thường gặp phải khi đầu tư ra nước ngoài.

Quỹ ETF Cổ phiếu để Tiếp cận Thị trường Mới nổi

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tiếp cận rộng rãi với cổ phiếu thị trường mới nổi, một số lựa chọn nổi bật:

iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) cung cấp sự tiếp cận cốt lõi với cấu trúc chi phí thấp. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) cung cấp một phương pháp chỉ số thay thế với tỷ lệ phí cạnh tranh. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) đại diện cho một trong những phương tiện được theo dõi tích cực lớn nhất trong danh mục này. SPDR Portfolio Emerging Markets ETF (SPEM) hoàn thiện các tùy chọn thụ động, trong khi Avantis Emerging Markets Equity ETF (AVEM) thu hút các nhà đầu tư ưu tiên cấu trúc dựa trên yếu tố.

Các lựa chọn thu nhập cố định cho những nhà phân bổ bảo thủ

Quỹ trái phiếu thị trường mới nổi cung cấp thu nhập với các chỉ số tín dụng đang cải thiện. iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) tập trung vào nợ thị trường mới nổi bằng USD. Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB) nhấn mạnh vào các phát hành của chính phủ. Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY) cung cấp sự tiếp xúc chính phủ có mục tiêu. Global X Emerging Markets Bond ETF (EMBD) hoàn thiện các lựa chọn thu nhập cố định cho những người tìm kiếm lợi suất cao hơn trong môi trường lãi suất thấp.

Con Đường Tiến Lên

Sự hội tụ của việc tái cân bằng địa chính trị, cải thiện các yếu tố cơ bản của thị trường mới nổi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và động lực tiền tệ tạo ra một lý do thuyết phục để tăng cường phân bổ vào thị trường mới nổi. Dù thông qua các phương tiện cổ phiếu hay thu nhập cố định, lượng vốn đầu tư kỷ lục cho thấy rằng vốn của các tổ chức đã bắt đầu tái định vị. Câu hỏi đối với các nhà đầu tư cá nhân là liệu danh mục đầu tư của họ có phản ánh sự thay đổi cấu trúc này hay không.