Chiến lược M&A táo bạo của PepsiCo chỉ ra sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn phía trước bất chấp những cản trở hiện tại của cổ phiếu

Trong khi cổ phiếu PepsiCo (NASDAQ: PEP) đã giảm khoảng 25% kể từ đỉnh cao năm 2023, những bước đi chiến lược gần đây của công ty cho thấy lãnh đạo nhìn thấy những cơ hội đáng kể ở phía chân trời. Việc CEO Ramon Laguarta thông qua hai thương vụ mua lại lớn trong nửa cuối năm 2024 cho thấy một công ty không chịu đứng yên trong thời gian khó khăn - một đặc điểm của những nhà điều hành thực sự xuất sắc.

Những bước đi M&A quan trọng

Việc PepsiCo mua lại 50% cổ phần còn lại trong Sabra với giá $400 triệu có thể có vẻ khiêm tốn, nhưng nó thể hiện rõ ý định thống trị phân khúc đồ ăn nhẹ tốt cho sức khỏe. Sabra, nổi tiếng với các sản phẩm hummus và các loại sốt, mang đến cho PepsiCo một thương hiệu tiêu biểu mà họ có thể tích hợp vào hệ sinh thái Frito Lay trong khi theo đuổi sự đổi mới sản phẩm mạnh mẽ và mở rộng địa lý.

Tuy nhiên, giao dịch mang tính chuyển mình hơn đã diễn ra vài tháng trước: việc mua lại Siete Foods với giá 1,2 tỷ đô la. Cường quốc Mexico-Mỹ này sản xuất mọi thứ từ khoai tây chiên tortilla đến các mặt hàng thực phẩm đóng gói—mang đến cho PepsiCo nhiều điểm tiếp cận trong danh mục sản phẩm của mình. Quan trọng hơn, sự nhận diện thương hiệu khu vực của Siete kết hợp với cơ sở hạ tầng phân phối vô song của PepsiCo tạo ra một động cơ tăng trưởng tích lũy. Những gì Siete mất nhiều năm để xây dựng về mặt địa lý, PepsiCo có thể tái tạo trong vài quý.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Trong Môi Trường Ngày Nay

Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu rộng lớn hơn đang đối mặt với những khó khăn - áp lực lạm phát, sự thay đổi sở thích của người tiêu dùng và sự thu hẹp biên lợi nhuận đều đã ảnh hưởng đến định giá. Tuy nhiên, PepsiCo nổi bật vì nó hoạt động trên hai hướng đồng thời. Đầu tiên, nó thực hiện quản lý chi phí nghiêm ngặt và hiệu quả hoạt động để ổn định hiệu suất kinh doanh hiện tại. Thứ hai, nó đồng thời tìm kiếm và mua lại các thương hiệu mới nổi với định vị xác thực trong các danh mục tăng trưởng nhanh hơn.

Cách tiếp cận kép này không phải là ngẫu nhiên. PepsiCo mang danh hiệu là một Dividend King—có 52 năm liên tiếp tăng cổ tức hàng năm. Một thành tích như vậy đòi hỏi phải thực hiện nhất quán qua cả thịnh vượng và khó khăn. Chính kỷ luật đó cho phép công ty nhìn xa hơn kết quả hàng quý và cam kết vốn cho các động lực tăng trưởng trong tương lai như Sabra và Siete.

Trường hợp định giá cho những người tin tưởng lâu dài

Sự sụt giảm của cổ phiếu đã đẩy lợi suất cổ tức lên khoảng 3,8%—một trong những mức cao nhất trong những năm gần đây. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, điều này tạo ra một điểm vào hiếm hoi vào một trong những nhà phân bổ vốn đáng tin cậy nhất thế giới. Quy mô và sức mạnh tài chính của PepsiCo có nghĩa là họ có thể hợp nhất các danh mục phân khúc mà không làm gián đoạn sức khỏe bảng cân đối.

Hãy xem xét điều gì làm cho PepsiCo trở nên xuất sắc: họ không chỉ xây dựng vị thế thống trị trong lĩnh vực đồ ăn vặt mặn thông qua tăng trưởng hữu cơ. Việc mua lại có chiến lược các thương hiệu bổ sung, tiếp theo là việc tích hợp và đổi mới có kỷ luật, đã tạo ra một chiếc hào cạnh tranh mạnh mẽ. Sabra và Siete đại diện cho cùng một chiến lược được áp dụng cho các cơ hội thị trường ngày nay.

Bức Tranh Chiến Lược Lớn Hơn

Mặc dù lợi nhuận không đạt kỳ vọng, nhưng những thông báo về việc mua lại lại vẽ ra một câu chuyện khác. Ban lãnh đạo rõ ràng tin rằng căng thẳng kinh doanh hiện tại là tạm thời, không phải là cấu trúc. Bằng cách cam kết 1,6 tỷ USD cho các sáng kiến tăng trưởng ngay bây giờ—khi định giá đang bị nén và cạnh tranh cho các thỏa thuận ít hơn—PepsiCo đang định vị cho lợi suất vượt trội khi điều kiện thị trường trở lại bình thường.

Lịch sử cho thấy cách tiếp cận này hoạt động. Các công ty đầu tư trong thời kỳ suy thoái thường nổi lên mạnh mẽ hơn. Giám đốc điều hành của PepsiCo hiểu rằng hiệu suất dài hạn xuất sắc đòi hỏi phải suy nghĩ vượt ra ngoài cuộc gọi thu nhập của quý tiếp theo. Các giao dịch Sabra và Siete chứng minh rằng lãnh đạo đang làm đúng điều đó.

Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn nhiều năm, sự kết hợp giữa lợi suất cao lịch sử và cam kết của công ty đối với sự phát triển trong tương lai tạo ra một cơ hội hiếm có. Thị trường có thể đang tập trung vào sự yếu kém hiện tại, nhưng ban quản lý đã bắt đầu chuẩn bị cho ngày mai.