Chọn Biện Pháp Phòng Ngừa Của Bạn: Tại Sao Các Hợp Đồng Quyền Bảo Vệ Và Vòng Đai Dẫn Đến Các Chiến Lược Đầu Tư Khác Nhau

Khi vị thế cổ phiếu dài hạn của bạn phải đối mặt với áp lực giảm giá, việc ngồi yên không phải là một lựa chọn. Hai phương pháp phòng ngừa đã được chứng minh nổi bật: quyền chọn bảo vệ và vòng cổ. Mỗi phương pháp giải quyết vấn đề bảo vệ danh mục đầu tư theo cách khác nhau, nhưng hiểu được cơ chế của chúng giúp bạn chọn công cụ phù hợp cho việc giữ của bạn.

Hiểu về Put Bảo Vệ: Bảo Hiểm Giảm Giá Thuần Túy

Hãy coi một quyền chọn bán bảo vệ như bảo hiểm danh mục đầu tư với bảo đảm hoàn tiền. Đây là cách nó hoạt động: bạn mua quyền chọn bán (một hợp đồng cho 100 cổ phiếu) ở mức giá thực hiện đại diện cho mức sàn tuyệt đối của bạn—mức giá mà bạn từ chối bán. Nếu cổ phiếu giảm mạnh và phá vỡ mức giá thực hiện đó trước khi hết hạn, bạn thực hiện quyền chọn bán và thoát ra với mức giá tối thiểu đã định trước, bất kể sự sụp đổ tiếp tục bao xa.

Vẻ đẹp nằm ở sự đơn giản của nó. Bạn duy trì toàn bộ tiềm năng tăng giá nếu cổ phiếu tăng, trong khi đó mức giảm của bạn được giới hạn ở một mức đã biết. Sự đánh đổi? Bạn đang trả tiền cho sự bảo vệ mà bạn có thể không cần. Nếu cổ phiếu giữ ổn định hoặc tăng, quyền chọn bán của bạn sẽ hết hạn vô giá trị và mức phí đó trở thành chi phí chìm. Đối với những nhà đầu tư xem sức mạnh cổ phiếu là một kết quả tích cực hơn là một sự thất bại của bảo hiểm của họ, đây là toán học chấp nhận được—bạn về cơ bản đang trả tiền cho sự an tâm.

Chiến Lược Cổ Áo: Bảo Vệ Kinh Tế Thông Qua Thỏa Hiệp

Cổ áo áp dụng một cách tiếp cận triết học khác để phòng ngừa. Nó gộp lại một quyền chọn bán bảo vệ (bảo vệ giảm giá) với một quyền chọn mua đã bán (giới hạn tăng giá). Chiến lược hai chân này tạo ra một hành lang giá: sàn của bạn được bảo vệ ở dưới, trần của bạn được giới hạn ở trên.

Đây là tính toán chiến lược: khi bạn bán quyền chọn mua đã bảo hiểm, phí bạn thu được sẽ bù đắp cho số tiền bạn đã trả cho quyền chọn bán bảo vệ. Trong nhiều trường hợp, vòng đai có thể được thiết lập với chi phí ròng tối thiểu hoặc thậm chí là tín dụng ròng—rẻ hơn nhiều so với việc mua bảo vệ quyền chọn bán độc lập.

Cái bẫy? Nếu cổ phiếu của bạn được phát hành trên mức giá thực hiện của hợp đồng quyền chọn bán, bạn có khả năng bị giao hàng. Cổ phiếu của bạn sẽ bị gọi về ở mức giá cao hơn đó, và bạn sẽ rời khỏi vị trí. Điều này chỉ làm bạn khó chịu nếu bạn đã nuôi hy vọng giữ lại để có được lợi nhuận cao hơn nữa. Đối với các nhà đầu tư đã có mục tiêu thoát định sẵn trong đầu, cơ chế bán tích hợp này thực sự là một tính năng, chứ không phải là một lỗi.

Chiến lược phù hợp với niềm tin của bạn

Lựa chọn của bạn chỉ đơn giản là một câu hỏi: bạn gắn bó với cổ phiếu này đến mức nào?

Chọn một put bảo vệ nếu bạn cam kết về mặt cảm xúc hoặc chiến lược với việc giữ những cổ phiếu này vô thời hạn. Bạn sẽ có giấc ngủ ngon khi biết rằng các khoản lỗ được giới hạn, và bạn sẽ không bao giờ phải đối mặt với việc thoát khỏi vị trí nếu cổ phiếu tăng mạnh.

Chọn một collar nếu bạn thoải mái chia tay cổ phiếu ở mức giá mục tiêu có ý nghĩa. Bạn nhận được sự bảo vệ giảm giá mà không phải trả giá đầy đủ cho nó, và cơ chế thoát tự động đảm bảo bạn thu được lợi nhuận ở mức bạn đã chọn. Chi phí đầu vào thấp hơn thường làm cho đây trở thành lựa chọn thực tế cho các nhà giao dịch có kỷ luật.

Cả hai chiến lược đều giải quyết những vấn đề phòng ngừa thực tế. Câu hỏi không phải là cái nào tốt hơn một cách khách quan—mà là cái nào phù hợp với mức độ tin tưởng và thời gian ra khỏi vị thế cơ sở của bạn.