Máy Tiền Thật Của Amazon Được Tiết Lộ: Tại Sao 74% Thu Nhập Hoạt Động Đến Từ Đám Mây, Không Phải Mua Sắm

Bạn sẽ nghĩ rằng nhà bán lẻ trực tuyến lớn nhất thế giới kiếm được tài sản từ những gói hàng vô tận đến trước cửa nhà bạn. Giả thuyết hợp lý, đúng không? Nhưng bức tranh lợi nhuận thực tế của Amazon lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác - và nó thú vị hơn nhiều so với những gì hầu hết mọi người nhận ra.

Nghịch lý Doanh thu vs. Lợi nhuận

Đây là nơi trở nên thú vị. Trong chín tháng đầu năm 2023, Amazon đã thu về hơn 66,5 tỷ đô la doanh thu ròng tổng cộng. Các bộ phận Bắc Mỹ và Quốc tế của nó, xử lý các hoạt động thương mại điện tử, chiếm 83,6% số tiền này. Trong khi đó, Amazon Web Services (AWS) – bộ phận đám mây – đã mang về phần còn lại.

Trên giấy tờ, thương mại điện tử rõ ràng chiếm ưu thế. Bán lẻ trực tuyến và dịch vụ của người bán bên thứ ba tạo ra khối lượng doanh thu khổng lồ. Nhưng khi bạn đào sâu vào các con số lợi nhuận thực tế, bức tranh hoàn toàn đảo ngược.

Amazon đã báo cáo thu nhập hoạt động hợp nhất là 23,6 tỷ USD trong chín tháng đó. Đây là điều đáng chú ý: AWS đã đóng góp một mình 17,5 tỷ USD trong số đó – hoặc khoảng 74% tổng thu nhập hoạt động.

Hãy để điều đó thấm nhuần. Doanh nghiệp đám mây, chiếm chưa đến 17% doanh thu, tạo ra gần ba phần tư lợi nhuận thực tế của công ty.

Tại sao Cloud Lợi nhuận hơn Thương mại điện tử

Câu trả lời nằm ở kinh tế học doanh nghiệp cơ bản. Thu nhập từ hoạt động đo lường những gì còn lại sau khi bạn trừ tất cả chi phí hoạt động từ doanh thu. Đối với thương mại điện tử, những chi phí đó rất khắc nghiệt.

Hoạt động bán lẻ trực tuyến của Amazon yêu cầu một hạ tầng logistics rộng lớn – kho bãi, mạng lưới giao hàng, quản lý chuỗi cung ứng. Những chi phí vận hành này ăn mòn đáng kể vào biên lợi nhuận. Các phân khúc Bắc Mỹ và Quốc tế hoạt động với biên lợi nhuận chặt chẽ hơn nhiều so với AWS.

Ngược lại, bộ phận đám mây hoạt động trên một cấu trúc chi phí hoàn toàn khác. Một khi hạ tầng công nghệ cơ bản được xây dựng, phục vụ thêm khách hàng sẽ liên quan đến chi phí gia tăng thấp hơn nhiều. Lợi thế biên đó sẽ gia tăng khi doanh nghiệp mở rộng quy mô.

Tất cả những điều này không có nghĩa là AWS hoạt động mà không có nền tảng. Amazon đầu tư mạnh vào công nghệ đám mây, nhân sự và hoạt động trung tâm dữ liệu. Nhưng tỷ lệ doanh thu so với chi phí hoạt động nghiêng hẳn về mô hình đám mây so với logistics bán lẻ truyền thống.

Tăng tốc AI phía trước

Đây là nơi mọi thứ trở nên hấp dẫn hơn cho tương lai của Amazon. Công ty báo hiệu sự gia tăng đầu tư lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và mô hình ngôn ngữ lớn để thúc đẩy sự phát triển của AWS. Giám đốc tài chính Brian Olsavsky đã làm rõ điều này trong các cuộc gọi thu nhập gần đây.

Xem xét cơ hội thị trường. Lãnh đạo của Amazon ước tính rằng chỉ có 5-10% chi tiêu CNTT toàn cầu hiện đang sống trên đám mây, với phần lớn hạ tầng doanh nghiệp vẫn đang chạy tại chỗ. Giám đốc điều hành Andy Jassy đã nhiều lần tuyên bố rằng ông mong đợi tỷ lệ này sẽ hoàn toàn đảo ngược trong vòng 10-15 năm.

Sự bùng nổ của AI sinh tạo có thể chỉ là khởi đầu của xu hướng này. Khi việc áp dụng AI tăng tốc trong các doanh nghiệp, nhu cầu về hạ tầng đám mây sẽ theo sau. Và AWS, với vai trò là nhà lãnh đạo thị trường đã được xác lập với các kho dữ liệu lớn nhất, ngồi ở trung tâm của sự chuyển dịch này.

Jassy nhấn mạnh rằng các khách hàng lớn muốn triển khai các mô hình AI gần với dữ liệu của họ. Vì hầu hết dữ liệu doanh nghiệp hiện đã nằm trên AWS, nền tảng này có lợi thế cấu trúc mà các đối thủ sẽ khó khăn để sao chép nhanh chóng.

Bức Tranh Lớn Hơn

Trong khi đó, thương mại điện tử vẫn tiếp tục mở rộng. Bán lẻ trực tuyến chỉ đại diện cho 15,6% tổng doanh số bán lẻ của Mỹ trong quý 3 năm 2023. Các thị trường quốc tế cho thấy mức độ thâm nhập còn thấp hơn. Vì vậy, có những cơ hội tăng trưởng cho cả hai lĩnh vực.

Nhưng lợi thế chiến lược chảy về phía AWS. Doanh nghiệp bắt đầu như hạ tầng đám mây của Amazon giờ đây hoạt động như động cơ lợi nhuận chính của nó. Đồng thời, đây là cơ hội phát triển nhanh nhất và hoạt động sinh lời nhất mà Amazon điều hành.

Sự căn chỉnh giữa tăng trưởng và lợi nhuận chính là điều tạo ra giá trị tích lũy trong nhiều thập kỷ. Câu chuyện thực sự về lợi nhuận của Amazon không phải là về giao hàng hôm sau hay sự chiếm ưu thế trên thị trường - mà là về một nền tảng đám mây âm thầm tích lũy thị phần trong hạ tầng CNTT toàn cầu trong khi tạo ra lợi suất vượt trội.