Phố Wall Vẫn Lạc Quan Về Alphabet Mặc Dù Ackman Gần Đây Đã Cắt Giảm Danh Mục Đầu Tư

Niềm tin vượt trội của thị trường vào sự lãnh đạo của AI

Vào tháng 11 năm 2025, S&P Global đã thực hiện một cuộc khảo sát với 66 nhà phân tích theo dõi Alphabet, cho thấy một sự đồng thuận đáng chú ý: không có nhà phân tích nào khuyến nghị bán cổ phiếu. Không một tiếng nói nào phản đối kêu gọi rút lui. Thay vào đó, Phố Wall đứng vững chắc về phía Alphabet, với 12 nhà phân tích gán “mua mạnh” và 45 nhà phân tích đưa ra khuyến nghị “mua”. Chỉ có 9 nhà phân tích đề xuất giữ vị thế thay vì thêm vào.

Sự lạc quan mạnh mẽ này phản ánh niềm tin của Phố Wall về vị thế AI của Alphabet và động lực kinh doanh trong thời gian tới. Công ty đã công bố doanh thu Q3 là 102,3 tỷ USD, tương đương với mức tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Ấn tượng hơn, lợi nhuận đã tăng 33% lên khoảng $35 tỷ USD, báo hiệu rằng sự tăng trưởng đang chuyển trực tiếp vào lợi nhuận.

Sự Giảm Chọn Lọc Trong Giữa Các Tài Sản Rộng Lớn

Thú vị thay, nhà đầu tư tỷ phú Bill Ackman đã thực hiện một động thái đáng chú ý có vẻ như mâu thuẫn với sự nhiệt tình của Phố Wall. Thông qua quỹ đầu tư của mình là Pershing Square Capital Management – quỹ này duy trì một danh mục đầu tư tập trung cao với chỉ 11 cổ phiếu – Ackman đã giảm vị thế Alphabet Class A của mình khoảng 9,7% trong quý 3 năm 2025. Giao dịch này liên quan đến việc bán ra hơn 519.000 cổ phiếu.

Tuy nhiên, động thái này cần có bối cảnh. Pershing Square vẫn giữ khoảng 11 triệu cổ phiếu kết hợp loại A và loại B trị giá khoảng 3,3 tỷ USD. Sự giảm bớt này có vẻ giống như việc chốt lời từ các vị trí đã tăng giá đáng kể kể từ khi Ackman bắt đầu đầu tư vào Alphabet vào đầu năm 2023, thay vì một sự mất niềm tin cơ bản.

Đáng chú ý, Ackman không thực hiện bất kỳ giao dịch mua cổ phiếu mới nào trong Q3 và cũng không bổ sung gì vào các cổ phần hiện có trong danh mục đầu tư của mình. Hoạt động của ông chỉ giới hạn ở việc cắt giảm bốn vị trí, cho thấy một lập trường thận trọng hơn là tái định vị tích cực.

Chất xúc tác AI Vẫn Nguyên Vẹn

Nhiều diễn biến cho thấy sự lạc quan của phố Wall là hoàn toàn có cơ sở. Google Tìm kiếm tiếp tục hoạt động mạnh mẽ, được cải thiện bởi các tính năng AI sinh sinh như AI Overviews giúp nâng cao trải nghiệm người dùng và độ liên quan của tìm kiếm. Mô hình ngôn ngữ lớn Gemini của Google đã vượt qua 650 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, thiết lập một vị thế đáng kể trong bối cảnh cạnh tranh của AI.

Google Cloud đại diện cho một động lực tăng trưởng khác đang gia tăng nhờ vào làn sóng AI. Việc ra mắt Google Gemini 3.0 gần đây nên cung cấp thêm động lực, trong khi việc áp dụng AI tự động - các tác nhân tự động thực hiện các nhiệm vụ phức tạp - có thể thu hút các khách hàng doanh nghiệp mới đang tìm cách tự động hóa hoạt động.

Ngoài những lĩnh vực kinh doanh cốt lõi này, Waymo còn cung cấp những lựa chọn hấp dẫn. Dịch vụ gọi xe tự động hiện đang hoạt động tại năm thành phố ở Mỹ với kế hoạch mở rộng ra 11 thành phố khác cùng với London. Trong khi đó, Google Quantum AI tiếp tục phát triển khả năng điện toán lượng tử, với các ứng dụng tiềm năng xuất hiện trong vòng một thập kỷ tới.

Điều chỉnh sự khác biệt

Tại sao một nhà đầu tư tinh vi như Ackman lại cắt giảm mức độ đầu tư trong khi các nhà phân tích vẫn tỏ ra rất lạc quan? Giải thích hợp lý nhất là điều này khá đơn giản: chốt lời. Khi một vị trí tăng giá đáng kể trong suốt hai năm, việc giảm quy mô là một cách quản lý danh mục đầu tư hợp lý hơn là một tín hiệu giảm giá. Việc Ackman tiếp tục sở hữu 3,3 tỷ USD cổ phiếu Alphabet cho thấy sự tự tin của ông vào công ty.

Các nhà đầu tư dài hạn có vẻ được định vị tốt để hưởng lợi từ quỹ đạo tăng trưởng do AI của Alphabet. Sự kết hợp giữa ưu thế tìm kiếm, sự tăng tốc của đám mây và những cơ hội mới nổi trong các hệ thống tự động và điện toán lượng tử gợi ý nhiều năm tạo ra giá trị đáng kể phía trước.