Tại sao ON Semiconductor xứng đáng có mặt trong danh mục đầu tư của bạn trong 10 năm tới

Lý do đầu tư: Tại sao bây giờ?

Khi lãi suất siết chặt ngành sản xuất ô tô và công nghiệp đồng thời, hầu hết các nhà đầu tư hoảng loạn. Nhưng những người chơi dài hạn dày dạn kinh nghiệm thấy cơ hội. ON Semiconductor (NASDAQ: ON) hiện đang giao dịch ở mức 14 lần ước tính dòng tiền tự do trong tương lai—một mức định giá mang lại sự bảo vệ đáng kể khỏi rủi ro trong khi vẫn để lại không gian cho sự tăng trưởng đáng kể khi điều kiện thị trường bình thường hóa.

Nhà sản xuất chip chuyên dụng đang gặp phải một số khó khăn tạm thời, nhưng các yếu tố nền tảng hỗ trợ cho tương lai của nó vẫn còn nguyên vẹn. Hãy coi đây như một sự lệch giá tạm thời trong một doanh nghiệp có xu hướng phát triển dài hạn.

Phân Tích Động Cơ Doanh Thu Của ON Semiconductor

Công ty tạo ra doanh thu từ ba kênh khác nhau: ô tô (55% doanh thu năm 2024 ), hoạt động công nghiệp (25% ), và các phân khúc khác (20% ).

Dòng sản phẩm của nó bao gồm các linh kiện bán dẫn công suất, cảm biến thông minh bao gồm công nghệ hình ảnh, và mạch tích hợp tương tự và tín hiệu hỗn hợp. Trong lĩnh vực ô tô, công ty có sự tiếp xúc đáng kể với bán dẫn silicon carbide (SiC)—thành phần quan trọng cung cấp năng lượng cho các phương tiện điện thế hệ tiếp theo. Ngoài EV, danh mục sản phẩm bao gồm sự tiếp xúc với hạ tầng sạc, tự động hóa công nghiệp, hệ thống thị giác máy móc, và các giải pháp hạ tầng thông minh.

Danh mục “khác” bao gồm hai động lực tăng trưởng: trí tuệ nhân tạo và mở rộng trung tâm dữ liệu, cùng với điện tử tiêu dùng. Đáng chú ý, công ty hợp tác với Nvidia về kiến trúc trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo dự kiến sẽ được triển khai vào khoảng năm 2027.

Cơn Siết Ngắn Hạn So Với Giải Thưởng Dài Hạn

Môi trường hiện tại tạo ra sự bất đối xứng giữa rủi ro và phần thưởng cổ điển, thưởng cho vốn kiên nhẫn. Sự thu hẹp trong đầu tư EV—do chi phí vay cao và những tổn thất liên tục mà các nhà sản xuất phải đối mặt với xe điện—đã làm giảm nhu cầu ngắn hạn. Chi tiêu công nghiệp cũng đã suy yếu tương tự. Đà bán hàng đã chậm lại kể từ cuối năm 2023, tạo ra những trở ngại rõ ràng.

Tuy nhiên, câu chuyện cấu trúc vẫn hấp dẫn. Ngành công nghiệp ô tô đang chuyển đổi không thể đảo ngược sang điện khí hóa. Các nhà sản xuất lớn bao gồm Ford đang cam kết hàng chục tỷ đô la cho sản xuất xe điện. Tự động hóa công nghiệp, trung tâm dữ liệu dựa trên AI và hạ tầng thông minh đại diện cho các chu kỳ chi tiêu kéo dài hàng thập kỷ, không phải là những đợt tăng giá theo chu kỳ.

Định giá của công ty - khoảng 14 lần dòng tiền tự do trong tương lai - cung cấp một lớp đệm chống lại những sai lầm trong quá trình thực hiện trong khi vẫn mang lại tiềm năng tăng trưởng thực sự trong một khoảng thời gian đầu tư kéo dài một thập kỷ. Điều này đại diện cho một thiết lập rủi ro-phần thưởng không đối xứng có lợi cho những người nắm giữ lâu dài.

Bản án

ON Semiconductor thể hiện một mô hình thường thấy trong lịch sử bán dẫn: sự gián đoạn tạm thời của thị trường tạo ra cơ hội gia nhập vào các doanh nghiệp có cấu trúc vượt trội. Đối với các nhà đầu tư thoải mái với sự biến động ngắn hạn, nhà sản xuất chip chuyên biệt này xứng đáng được xem xét nghiêm túc như một khoản đầu tư bổ sung tập trung vào khoảng thời gian 2025-2035.