Chiến lược Đầu tư Bạch kim: Tận dụng Động lực Thị trường trong năm 2024-2025

Thị trường bạch kim đang bước vào một giai đoạn then chốt. Với nhu cầu toàn cầu dự kiến đạt 7,95 triệu ounce vào năm 2024 và những rào cản về nguồn cung tiếp tục kéo dài đến năm 2025, các nhà đầu tư đang ngày càng chú ý đến kim loại quý này như một công cụ phòng ngừa trước sự biến động của thị trường. Khác với vàng và bạc, tính chất kép của bạch kim vừa là một kim loại quý vừa là một hàng hóa công nghiệp quan trọng—được sử dụng trong bộ chuyển đổi xúc tác ô tô, ứng dụng công nghiệp, trang sức và công nghệ hydro mới nổi—tạo ra những cơ hội đầu tư độc đáo. Đối với những ai đang tìm kiếm sự tiếp xúc với hàng hóa này, việc hiểu rõ cơ chế thị trường và các phương tiện đầu tư có sẵn là điều cần thiết.

Động lực thị trường định hình nhu cầu bạch kim

Thị trường bạch kim đang trải qua những biến chuyển đáng kể do nhiều lĩnh vực khác nhau. Nhu cầu từ ngành ô tô chiếm ưu thế với 40 phần trăm tổng tiêu thụ, mặc dù phân khúc này đang phải đối mặt với những khó khăn từ sự chuyển đổi sang xe điện. Tuy nhiên, sự chậm lại gần đây trong doanh số xe điện toàn cầu lại vô tình mang lại lợi ích cho bạch kim, với nhu cầu ô tô dự kiến sẽ ổn định ở mức 3,17 triệu ounce vào năm 2024 trước khi có khả năng tăng lên 3,25 triệu ounce vào năm 2025—mức cao nhất trong tám năm.

Các ứng dụng công nghiệp chiếm 31% nhu cầu, mặc dù lĩnh vực này đã gặp phải sự co lại 1% vào năm 2024 xuống còn 2,43 triệu ounce do sự mở rộng chậm lại của các nhà máy hóa chất ở Trung Quốc. Ngược lại, phân khúc trang sức đang phát triển mạnh. Tiêu thụ trang sức bạch kim toàn cầu tăng 5% lên 1,95 triệu ounce vào năm 2024, với sức mạnh đặc biệt ở Ấn Độ và Hoa Kỳ, nơi bạch kim mang lại lợi thế về giá cả so với vàng.

Một xu hướng nổi bật đang nổi lên là vai trò của bạch kim trong sự phát triển của nền kinh tế hydro. Ngành hydro hiện chiếm 1% nhu cầu bạch kim vào năm 2024, tăng từ 0,4% của năm trước, với các dự báo cho thấy nó có thể trở thành động lực nhu cầu chính vào năm 2040.

Thiếu hụt cung tạo ra trường hợp giá trị lâu dài

Thị trường bạch kim đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt cung cấu trúc 539.000 ounce vào năm 2025, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp thâm hụt. Mặc dù khoảng cách này đang thu hẹp từ 759.000 ounce vào năm 2023, sự mất cân bằng kéo dài này hỗ trợ triển vọng trung hạn tích cực. Nam Phi vẫn là nhà cung cấp chính, chiếm khoảng 67% sản lượng khai thác toàn cầu thông qua Tập đoàn Bushveld hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, các gián đoạn về điện và những thách thức về hạ tầng tại Nam Phi tiếp tục hạn chế sản lượng. Kết hợp với dự đoán giảm 2% sản lượng ở Bắc Mỹ, tổng cung bạch kim khai thác được dự đoán sẽ giảm mặc dù có sự gia tăng từ tái chế 14%.

Sở hữu cổ phiếu trực tiếp: Sự tiếp xúc của doanh nghiệp

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi thế hoạt động, cổ phiếu khai thác bạch kim cung cấp đòn bẩy trực tiếp cho sự tăng trưởng sản xuất và mở rộng biên lợi nhuận. Các nhà sản xuất lớn bao gồm Sibanye Stillwater (NYSE: SBSW), hoạt động đáng kể tại Nam Phi và tổ hợp Stillwater ở Montana, và Impala Platinum Holdings (OTC Pink: IMPUF), một trong những nhà sản xuất PGM lớn nhất thế giới với các hoạt động trải dài qua Nam Phi, Zimbabwe và Canada. Anglo American Platinum (OTC Pink: AGPPF) điều hành các mỏ Mogalakwena và Mototolo trong tổ hợp Bushveld và đang lên kế hoạch niêm yết tại London vào giữa năm 2025 sau khi công ty mẹ tách ra công ty con.

Để tiếp cận sản xuất mới nổi, các công ty thăm dò junior đáng được xem xét. Canada Nickel Company (TSXV: CNC) và Platinum Group Metals (TSX: PTM) đang phát triển các dự án tại Canada có trữ lượng platinum và palladium đáng kể, giúp các nhà đầu tư hưởng lợi từ việc đa dạng hóa nguồn cung Bắc Mỹ tránh khỏi sự phụ thuộc vào Nam Phi.

Quyền sở hữu vật lý và Truy cập ETF

Các nhà đầu tư ưa thích sở hữu vật chất có thể mua các thanh và đồng xu bạch kim thông qua các nhà giao dịch kim loại quý, với các tùy chọn bán lẻ mới nổi lên như các sản phẩm 1 ounce của Costco tại Hoa Kỳ. Đối với những người tìm kiếm sự tiếp cận không cần lưu trữ, một số quỹ ETF bạch kim cung cấp khả năng tiếp cận hiệu quả:

• Quỹ ETF Chia Sẻ Bạch Kim Vật Lý Aberdeen (ARCA: PPLT) cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với các thanh bạch kim vật lý với tỷ lệ chi phí 0.6 phần trăm
• GraniteShares Platinum Trust (ARCA: PLTM) theo dõi giá giao ngay với sự hỗ trợ của thỏi kim loại và phí 0,5 phần trăm
• iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF (NYSE: PICK) cung cấp sự tiếp xúc khai thác đa dạng bao gồm các nhà sản xuất bạch kim lớn với tỷ lệ 0,39 phần trăm

Đầu cơ dựa trên phái sinh

Hợp đồng tương lai platinum niêm yết trên NYMEX cung cấp sự tiếp xúc đòn bẩy cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm thoải mái với các công cụ phái sinh. Hợp đồng tương lai yêu cầu kỷ luật vốn và quản lý chủ động nhưng cho phép đặt cược tập trung vào các biến động giá trong thời gian gần mà không có nghĩa vụ giao hàng vật lý.

Điểm nổi bật

Sự hội tụ của sự thiếu hụt nguồn cung, sự kiên cường trong nhu cầu và các ứng dụng công nghiệp mới nổi của Platinum—đặc biệt là trong công nghệ hydro và sự mở rộng sản xuất ở Bắc Mỹ—gợi ý về một cảnh quan cơ hội phức hợp. Dù thông qua việc nắm giữ cổ phần trực tiếp trong các nhà sản xuất, tích lũy vật chất, hay các vị thế ETF thanh khoản, việc lựa chọn phương tiện đầu tư nên phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro và thời gian đầu tư của bạn. Thời kỳ 2025-2026 có thể chứng minh là quan trọng khi sự chặt chẽ về nguồn cung giao nhau với tiềm năng phục hồi nhu cầu trang sức và đầu tư.