Sửa Chữa Thị Trường Chứng Khoán AI: Hai Nhà Lãnh Đạo Ngành Bán Dẫn Nổi Bật Khi Các Định Giá Được Đặt Lại

Khi thị trường chuẩn bị cho thông báo thu nhập của Nvidia, một làn sóng chốt lời đã quét qua các cổ phiếu công nghệ và chip, tạo ra những điểm vào tiềm năng cho các nhà đầu tư kỷ luật. Sự điều chỉnh này, mặc dù gây bất ổn trong ngắn hạn, phản ánh một sự điều chỉnh thị trường lành mạnh sau đợt tăng giá ấn tượng 45% của Nasdaq kể từ đầu tháng Tư. Trước khi sự kiện thu nhập lớn nhất của ngành bán dẫn thả, hãy cùng xem xét hai công ty nằm ở trung tâm của cơn sốt hạ tầng AI: Taiwan Semiconductor Manufacturing và Vertiv.

Vertiv: Người Chơi Hạ Tầng Bị Bỏ Qua Đang Hưởng Lợi Từ Việc Xây Dựng AI

Khi các nhà thiết kế chip chiếm lĩnh tiêu đề, các công ty hỗ trợ các trung tâm dữ liệu AI hoạt động chủ yếu ở phía sau. Vertiv Holdings Co (VRT) đại diện cho chính loại cơ hội này. Làm việc trực tiếp với các công ty bán dẫn lớn để giải quyết các thách thức quan trọng về làm mát và năng lượng trong các trung tâm dữ liệu AI, Vertiv đã định vị mình như một đối tác thiết yếu trong cuộc đua hạ tầng AI.

Hiệu suất quý ba gần đây của công ty và hướng dẫn cập nhật nhấn mạnh sự tăng trưởng trong cái mà họ mô tả là “thị trường tăng trưởng nhanh, dựa trên AI.” Vertiv dự đoán doanh thu sẽ mở rộng 28% đến năm 2025 và tăng thêm 21% trong năm tiếp theo, đạt khoảng 12,32 tỷ đô la vào năm tài chính 2026—hơn gấp đôi doanh thu từ mức 5,69 tỷ đô la của năm 2022.

Tăng trưởng lợi nhuận thậm chí còn ấn tượng hơn. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu được dự báo sẽ tăng 44% vào năm 2025 và 26% vào năm 2026, xây dựng trên sự mở rộng đáng kinh ngạc 60% của công ty trong năm 2024 và 236% trong năm 2023. Đường đi này phản ánh cách công ty đã tăng trưởng từ 0,53 USD mỗi cổ phiếu vào năm 2022 lên mức dự kiến 5,19 USD vào năm tới.

Hiệu suất cổ phiếu của Vertiv phản ánh động lực hoạt động của nó, tăng khoảng 1.100% trong ba năm qua—vượt trội hơn hầu hết các cổ phiếu công nghệ được gọi là Mag 7 và ngang bằng với hiệu suất của công ty hàng đầu trong ngành bán dẫn. Ngay cả sau khi giảm 16% gần đây từ mức cao vào tháng 10, VRT vẫn tăng khoảng 45% trong năm nay.

Hiện tại, cổ phiếu giao dịch với mức giảm giá đáng kể 25% so với giá trị đỉnh, với tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng khoảng 32.9X. Đợt giảm giá gần đây đã làm giảm bớt các chỉ báo kỹ thuật trước đó đã bị kéo căng, làm cho hồ sơ rủi ro-phần thưởng trở nên hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư đang xem xét điểm vào.

Công ty TNHH Sản xuất Bán dẫn Đài Loan: Độc quyền Nhà máy với Những Lợi thế Bền vững

Công ty TNHH Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSM) hoạt động với lợi thế gần như độc quyền trong sản xuất chip tiên tiến. Chiếm 60% tổng thị trường gia công và 90% sản xuất chất bán dẫn tiên tiến, TSM vẫn là đối tác sản xuất độc quyền cho Nvidia, Apple, và gần như mọi công ty công nghệ lớn theo đuổi khả năng trí tuệ nhân tạo.

Lợi thế cạnh tranh của công ty đến từ hàng thập kỷ kinh nghiệm kỹ thuật và các khoản đầu tư vốn khổng lồ mà các đối thủ thiếu động lực - và thường là vốn - để tái tạo. Năng lực sản xuất 3 nanomet của TSM tiếp tục mở rộng khi nhu cầu từ lĩnh vực AI tăng tốc, tạo ra một vòng lặp tự củng cố làm mạnh thêm vị thế thị trường của nó.

Quý gần đây của Taiwan Semi đã mang lại hiệu suất “vượt dự đoán và nâng cao” trở thành thương hiệu của họ. Dự báo của ban quản lý cho thấy doanh thu sẽ tăng trưởng 34% trong năm tài chính 2025, tiếp theo là mở rộng 21% trong năm tài chính 2026, giúp doanh thu hàng năm tăng từ $90 tỷ vào năm 2024 lên khoảng $145 tỷ vào năm tới. Tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng tốc nhanh hơn nữa, với 45% mở rộng dự kiến trong FY25 và 20% tăng trưởng sau đó.

Điều nổi bật đối với các nhà phân tích Phố Wall: công ty đã thu hút mười đánh giá “Mua mạnh” trong số mười ba khuyến nghị từ các công ty chứng khoán. Quan trọng hơn, ước tính lợi nhuận của TSM đã tăng 12% kể từ giữa tháng Mười, mở rộng một xu hướng điều chỉnh tăng cho thấy động lực kinh doanh đang cải thiện.

Hiệu suất của cổ phiếu trong mười năm qua kể câu chuyện về sự thống trị lâu dài, với TSM mang lại khoảng 1.110%—vượt xa cả mức lợi nhuận 400% của ngành bán dẫn rộng hơn trong cùng khoảng thời gian. Mặc dù TSM đã giảm khoảng 11% so với đỉnh gần đây và giao dịch thấp hơn khoảng 18% so với mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích, việc điều chỉnh định giá mang đến cơ hội. Với 23,9X thu nhập dự phóng, Taiwan Semi giao dịch ở mức chiết khấu 15% so với ngành công nghệ rộng hơn và thấp hơn 30% so với mức định giá cao trước đó.

Xem Xét Thời Điểm Thị Trường: Lý Do Để Bắt Đầu Vị Trí Ngay Bây Giờ

Câu hỏi về thời điểm ám ảnh mọi nhà đầu tư theo dõi sự điều chỉnh này diễn ra. Chờ đợi lợi nhuận của Nvidia hoặc giữ lại cho sự yếu kém hơn nữa đến đường trung bình động 200 ngày đại diện cho một chiến lược hợp lý. Tuy nhiên, việc xác định thời điểm thị trường hoàn hảo luôn là điều mà ngay cả những nhà quản lý tiền tệ dày dạn kinh nghiệm nhất và các quỹ đầu cơ được trang bị tốt cũng không thể đạt được.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam—một thước đo trái ngược được các nhà giao dịch tổ chức ưa chuộng—hiện đang ghi nhận ở mức 11 trên 100, cho thấy “Nỗi sợ hãi cực độ” trong tâm lý thị trường. Để có bối cảnh, thước đo này chỉ ghi nhận 3 trên 100 khi thị trường chứng khoán chạm đáy vào đầu tháng 4. Những chỉ số này cho thấy sự đầu hàng có ý nghĩa và khả năng cạn kiệt áp lực bán.

Trong khi đó, bối cảnh cơ bản vẫn tích cực. Mùa báo cáo thu nhập tiến triển chủ yếu mà không có sự thất vọng lớn, khi các công ty công nghệ lớn nhất khẳng định triển vọng kinh doanh mạnh mẽ và duy trì cam kết chi tiêu đầy tham vọng cho trí tuệ nhân tạo. Các đợt cắt giảm lãi suất của Fed vẫn có khả năng xảy ra, cung cấp hỗ trợ tiền tệ cho định giá cổ phiếu. Các nhà kinh tế dự đoán sự tăng trưởng thu nhập sẽ tăng tốc ở hầu hết mọi lĩnh vực kinh tế vào năm 2026 và 2027.

Chỉ số Nasdaq đã kiểm tra đường trung bình động 50 ngày và gần đây tiếp cận các mức không thấy trong vài tháng. Cả TSM và VRT cũng giao dịch gần các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, cho thấy người bán có thể đã kiệt sức ở mức giá hiện tại.

Con Đường Tiến Tới của Nhà Đầu Tư

Sự điều chỉnh trong cổ phiếu trí tuệ nhân tạo và cổ phiếu bán dẫn phản ánh việc chốt lời trước các thông báo thu nhập mang tính chuyển mình hơn là sự suy giảm cơ bản trong điều kiện kinh doanh. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn nhiều năm, sự kết hợp giữa định giá được cải thiện, các chỉ số sợ hãi cực đoan và hướng dẫn tích cực mạnh mẽ tạo ra một bối cảnh hấp dẫn để dần dần thiết lập các vị trí trong các công ty dẫn đầu về bán dẫn.

Dù khởi đầu việc đặt cược ngay lập tức hay chờ đợi thêm sự yếu kém, trường hợp trung hạn cho các công ty hạ tầng AI chất lượng vẫn nguyên vẹn.