Tại sao cổ phiếu trung tâm dữ liệu có thể tăng vọt: Vị thế của Digital Realty Trust trong kỷ nguyên AI

Hiệu suất tài chính mạnh mẽ báo hiệu động lực mới nổi

Digital Realty Trust (NYSE: DLR) đang thể hiện sức mạnh vận hành ấn tượng có thể thay đổi cảm nhận của nhà đầu tư. Trong chín tháng đầu năm 2025, công ty đã báo cáo gần 4,5 tỷ đô la doanh thu, tương đương với mức tăng 9% so với năm trước. Đáng chú ý hơn, thu nhập hoạt động đã tăng vọt 66% trong cùng thời gian này, phản ánh việc quản lý chi phí kỷ luật giữa những nỗ lực mở rộng.

Chỉ số quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư REIT là Quỹ từ Hoạt động (FFO), đo lường khả năng tạo ra tiền mặt thực sự. Trong quý 1 đến quý 3 năm 2025, thu nhập FFO vượt quá 1,9 tỷ đô la, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Đà tăng trưởng FFO hai chữ số này cho thấy mô hình kinh doanh cơ bản của công ty vẫn bền vững, ngay cả khi công ty điều hướng áp lực cạnh tranh và chi phí vốn lớn.

Tại Sao Trung Tâm Dữ Liệu Đã Trở Thành Hạ Tầng Không Thể Thiếu

Ngành trung tâm dữ liệu đang trải qua một sự thay đổi cơ bản do sự gia tăng công nghệ. Các khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo đòi hỏi khả năng tính toán chưa từng có, trong khi các ứng dụng máy tính lượng tử đang nổi lên như là biên giới tiếp theo. Hai lực lượng này đã tạo ra những động lực cấu trúc mà các nhà nghiên cứu ngành dự đoán sẽ duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp khoảng 11% trên toàn ngành trung tâm dữ liệu.

Digital Realty vận hành một danh mục rộng lớn với hơn 300 cơ sở trải dài trên hơn 25 quốc gia, định vị nó như một trong những người tiên phong trong việc cấu trúc quyền sở hữu trung tâm dữ liệu dưới dạng REIT. Lợi thế tiên phong này, kết hợp với việc mua đất chiến lược ở các thị trường cao cấp của Hoa Kỳ, cho phép công ty tận dụng các cơ hội mở rộng khi nhu cầu gia tăng.

Cơ Hội Định Giá Trong Môi Trường Lãi Suất Thay Đổi

Historically, các định giá REIT gặp khó khăn khi lãi suất tăng, vì chi phí vay mượn làm giảm biên lợi nhuận. Sau nhiều năm lãi suất cao, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu cắt giảm lãi suất—ba lần giảm kể từ tháng Chín—điều này sẽ làm giảm dần chi phí vốn của công ty cho việc xây dựng cơ sở trong tương lai.

Cổ phiếu của Digital Realty hiện đang giao dịch khoảng 22 lần thu nhập FFO lùi lại. Xét đến sự tăng trưởng thu nhập đang gia tăng, mức định giá này có vẻ bị hạn chế so với triển vọng dài hạn của công ty. Mở rộng hệ số thường theo sau khi các quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận chứng tỏ tính bền vững, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Cổ tức vẫn có ý nghĩa mặc dù tạm dừng tăng trưởng

Công ty duy trì mức chia cổ tức hàng năm là 4,88 đô la mỗi cổ phiếu, tương đương với tỷ suất gần 3,3%—cao hơn đáng kể so với mức trung bình của S&P 500 khoảng 1,2%. Mặc dù việc tăng cổ tức đã tạm dừng kể từ năm 2022, nhưng khoản thanh toán hiện tại cung cấp một nguồn thu nhập có ý nghĩa, phân biệt Digital Realty với các cổ phiếu tăng trưởng thuần túy.

Đường đến sự gia tăng giá cổ phiếu

Mối quan hệ toán học được nêu bởi quy tắc 72 cho thấy rằng mức tăng trưởng hàng năm 11% có thể làm tăng gấp đôi giá cổ phiếu chỉ trong hơn sáu năm. Tuy nhiên, hoàn cảnh cụ thể của Digital Realty—bao gồm mở rộng FFO tăng tốc, giảm chi phí tài chính và nhu cầu cơ cấu từ việc xây dựng hạ tầng AI—có thể làm rút ngắn thời gian này một cách đáng kể.

Hiệu suất kém của cổ phiếu trong năm năm qua, bất chấp sự năng động của ngành công nghệ và các chu kỳ đầu tư AI chưa từng có, phản ánh những lo ngại của thị trường về cường độ vốn và động lực cạnh tranh. Tuy nhiên, chính những thách thức đó có thể đã tạo ra cơ hội định giá sai cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Đối với một công ty quản lý hơn 300 trung tâm dữ liệu được định vị chiến lược trong khi hưởng lợi từ các xu hướng chấp nhận AI lâu dài, sự đình trệ cổ phiếu trong thời gian ngắn có thể nhường chỗ cho sự tăng giá trở lại khi thị trường nhận ra tầm quan trọng thiết yếu của cơ sở hạ tầng này trong nền kinh tế số.