Cách các token được bọc tạo ra cầu nối giữa các blockchain

Vấn đề: các tài sản bị cô lập trên các mạng kín

Hãy tưởng tượng rằng bạn sở hữu Bitcoin nhưng lại muốn khai thác các cơ hội DeFi trên Ethereum. Hoặc bạn nắm giữ ETH trong khi muốn truy cập vào các pool thanh khoản trên Solana. Thật là bực bội, phải không? Hệ thống blockchain hiện tại tạo ra các silo: mỗi mạng hoạt động một cách tách biệt, và các loại tiền điện tử của bạn vẫn bị giam giữ trong blockchain gốc của chúng.

Giới hạn này cản trở hiệu quả của vốn và buộc người dùng phải lựa chọn giữa tài sản ưa thích của họ và hệ sinh thái DeFi mà họ quan tâm.

Giải pháp: các token được bao

Một token được bao bọc về cơ bản là một đại diện kỹ thuật số của một tài sản đến từ blockchain khác. Nó duy trì một tỷ lệ 1:1 với tài sản mà nó đại diện và có thể được trao đổi với tài sản đó bất kỳ lúc nào.

Wrapped Bitcoin (WBTC) minh họa hoàn hảo cho khái niệm này. Đây là một token trên Ethereum đại diện cho bitcoin. Mỗi WBTC tương ứng với chính xác 1 BTC được giữ trong dự trữ. Điều này cho phép các chủ sở hữu sử dụng giá trị của bitcoin trực tiếp trên Ethereum, mà không phải chờ đợi nhiều ngày để thực hiện các chuyển khoản giữa các chuỗi khối hoặc phải trả các khoản phí cắt cổ.

Cơ chế wrapper và unwrapper hoạt động như thế nào?

Quá trình dựa vào một người giữ: một thực thể đáng tin cậy nắm giữ tài sản gốc trong kho. Người giữ này có thể là một thương nhân, một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), một ví đa chữ ký, hoặc thậm chí là một hợp đồng thông minh.

Đây là cách mà chu trình bọc-tháo bọc thực hiện:

1. Giai đoạn wrapping : Một người dùng gửi BTC cho người giữ. Đổi lại, người giữ phát hành WBTC trên Ethereum với số lượng tương đương. Người dùng nhận được token đã được bọc.

2. Giai đoạn sử dụng : Người dùng có thể bây giờ giao dịch, cho vay hoặc sử dụng WBTC của mình trong bất kỳ giao thức DeFi Ethereum nào.

3. Giai đoạn unwrapping : Khi người dùng muốn lấy lại BTC gốc của mình, họ yêu cầu người lưu ký « burn » (hủy bỏ) WBTC của họ. Người lưu ký sau đó mở khóa BTC tương ứng từ kho dự trữ của mình.

Bằng chứng rằng người gửi giữ đúng các dự trữ tồn tại công khai trên blockchain. Đó là điều tạo ra sự tin cậy trong hệ thống.

Những blockchain nào hỗ trợ các token được bọc?

Ban đầu tập trung vào Ethereum ( sử dụng tiêu chuẩn ERC-20), các token bọc đã lan rộng ra hầu hết tất cả các blockchain lớn:

• BNB Chain
• Solana
• Avalanche
• Và nhiều cái khác

Một trường hợp đặc biệt đáng được đề cập: Wrapped Ether (WETH) trên Ethereum. ETH không phải là một token ERC-20 một cách tự nhiên, WETH bọc các ETH để làm chúng tương thích với các hợp đồng thông minh và ứng dụng tuân thủ tiêu chuẩn này. Điều này minh họa rằng việc bọc không chỉ dành riêng cho các tài sản liên chuỗi; nó cũng có thể giải quyết các vấn đề về tính tương thích kỹ thuật.

Những lợi ích cụ thể

Thanh khoản gấp đôi : Một tài sản có thể được sử dụng trên nhiều blockchain đồng thời. Điều này cải thiện hiệu quả vốn, vì tài sản giống nhau tạo ra lợi nhuận trên nhiều hệ sinh thái DeFi.

Tính tương tác không ma sát: Các token được bao bọc kết nối các mạng một cách liền mạch, cho phép trao đổi, chuyển giá trị và các hoạt động có thể kết hợp giữa các blockchain.

Truy cập vào các thị trường mới : Người dùng khám phá các giao thức DeFi, các chiến lược farming và cơ hội staking trên các mạng mà họ sẽ không khám phá nếu không có.

Giảm phí : Tùy theo ngữ cảnh, các token được bọc có thể cung cấp các giao dịch rẻ hơn và nhanh hơn so với việc chuyển trực tiếp trên blockchain gốc.

Những rủi ro không thể bỏ qua

Sự phụ thuộc vào người lưu ký : Nhiều token wrapped dựa vào sự tin tưởng vào các bên thứ ba. Nếu một người lưu ký bị xâm phạm, các dự trữ có thể biến mất. Điều này tạo ra một điểm kiểm soát tập trung trong một hệ sinh thái lẽ ra phải phi tập trung.

Lỗ hổng của hợp đồng thông minh: Các mã điều khiển việc wrapping và unwrapping có thể chứa lỗi hoặc lỗ hổng có thể khai thác.

Độ phức tạp kỹ thuật : Việc thao tác với các token được bọc yêu cầu một sự hiểu biết về các blockchain khác nhau và những đặc điểm riêng của chúng.

Phí và trượt giá: Phí giao dịch cao và trượt giá khi hoán đổi có thể làm giảm lợi nhuận kinh tế.

Sự không chắc chắn về quy định : Khung pháp lý liên quan đến các token được bọc thay đổi theo từng khu vực pháp lý và liên tục phát triển.

Bạn sử dụng các token được gói ở đâu hàng ngày?

Giao dịch giữa các chuỗi khối : Hoán đổi nhanh chóng các tài sản giữa các mạng mà không cần thông qua một nền tảng trao đổi tập trung.

Cung cấp tính thanh khoản : Gửi các tài sản được bao bọc vào các pool thanh khoản trên nhiều blockchain và thu phí giao dịch.

Tài sản thế chấp DeFi : Sử dụng các token được bọc làm tài sản đảm bảo để vay các tài sản khác hoặc truy cập vào các giao thức cho vay.

Khả năng mở rộng của NFT: NFT cũng có thể được bọc và chuyển nhượng giữa các blockchain, mở ra những khả năng mới cho các nhà sáng tạo và nhà sưu tập.

Tương lai: một tính thanh khoản phân mảnh được kết nối lại

Các token được bọc không chỉ là một kỹ thuật đơn giản. Chúng tượng trưng cho sự tiến bộ hướng tới một hệ sinh thái blockchain kết nối và hiệu quả hơn. Chúng cho phép thanh khoản lưu thông tự do giữa các mạng, tạo ra một thị trường toàn cầu nơi vốn được phân bổ đến nơi tạo ra nhiều lợi nhuận nhất.

Tuy nhiên, sự phát triển của chúng phụ thuộc vào việc giải quyết các vấn đề về niềm tin và an ninh. Khi các giải pháp cầu nối phi tập trung mới xuất hiện và các tiêu chuẩn đóng gói tiến triển, có thể mong đợi một sự tích hợp sâu sắc hơn giữa các blockchain.

Đối với người dùng, thông điệp rất đơn giản: hiểu cách hoạt động của các token được bọc và những rủi ro liên quan là điều cần thiết trước khi sử dụng chúng trên quy mô lớn.